股票代码：600057 股票简称：厦门象屿 公告编号：2026-011
债券代码：240429 债券简称：23 象屿 Y2
债券代码：240722 债券简称：24 象屿 Y1
债券代码：242565 债券简称：25 象屿 Y1
债券代码：242747 债券简称：25 象屿 Y2
债券代码：242748 债券简称：25 象屿 Y3
债券代码：244130 债券简称：25 象屿 Y4
债券代码：244131 债券简称：25 象屿 Y5
厦门象屿股份有限公司
关于公开发行公司债券预案的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
厦门象屿股份有限公司（以下简称“厦门象屿”“公司”或“本公司”）于
合公开发行公司债券条件的议案》《关于公开发行公司债券方案的议案》。具体
内容如下：
一、关于公司符合公开发行公司债券条件的说明
根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》和《公司债券发
行与交易管理办法》等法律、法规和规范性文件的有关规定，经过对公司的实际
情况与上述有关法律、法规和规范性文件的规定逐项对照，公司董事会认为，公
司符合向《公司债券发行与交易管理办法》规定的专业投资者（以下简称“专业
投资者”）公开发行公司债券的条件和资格。
二、本次发行概况
（一）发行规模
本次公司债券规模不超过人民币 100 亿元（含 100 亿元）。具体发行规模提
请股东会授权董事会并同意董事会授权公司经理层根据公司资金需求情况和发
行时市场情况，在上述范围内确定。
（二）发行方式
本次发行的公司债券采用公开发行方式。本次公司债券在注册完成后拟分期
发行。具体发行方式提请股东会授权董事会并同意董事会授权公司经理层根据市
场情况和公司资金需求情况确定。
（三）票面金额及发行价格
本次公司债券面值 100 元，按面值平价发行。
（四）发行对象及向公司股东配售的安排
本次公司债券面向《公司债券发行与交易管理办法》规定的专业投资者公开
发行，不向公司股东优先配售。
（五）债券期限
本次债券期限不超过 10 年（含 10 年，可续期公司债券不受此限制），可为
单一期限品种，也可为多种期限的混合品种。本次公司债券的具体期限构成和各
期限品种的发行规模提请股东会授权董事会并同意董事会授权公司经理层根据
相关规定、市场情况和发行时公司资金需求情况予以确定。
（六）债券利率及确定方式
本次发行的公司债券为固定利率债券，票面利率及其付息方式由公司与主承
销商根据网下向专业投资者簿记建档的结果在预设区间范围内协商后确定。
（七）特殊发行事项
若发行可续期公司债券，公司将设置续期选择权，以每 M 计息年度为一个重
定价周期，在每个重定价周期末，公司有权选择将债券期限延长 1 个重定价周期
（即延续 M 年）或在该周期末到期全额兑付该期债券。M 不超过 5（含 5）。
若发行可续期公司债券，公司可设置递延支付利息选择权，除非发生强制付
息事件，本次债券的每个付息日，公司可自行选择将当期利息以及已经递延的所
有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递延支付利息次数的限
制；前述利息递延不属于公司未能按照约定足额支付利息的行为。
可续期公司债券采用固定利率形式，单利按年计息，不计复利；如有递延，
则每笔递延利息在递延期间按当期票面利率累计计息。首个重定价周期的票面利
率将由公司与主承销商根据网下向专业投资者簿记建档的结果在预设区间范围
内协商后确定，在首个重定价周期内固定不变，其后每个重定价周期重置一次，
重置方式由公司与主承销商按照有关规定协商确定。
公司是否发行可续期公司债券，以及可续期公司债券的含权条款设计、利率
确定和调整方式等事项提请股东会授权董事会并同意董事会授权公司经理层在
发行前根据相关规定及市场情况确定。
（八）赎回条款或回售条款
本次债券是否涉及赎回条款或回售条款的具体内容提请股东会授权董事会
并同意董事会授权公司经理层根据相关规定情况确定。
（九）还本付息方式
在公司不行使递延支付利息权的情况下，每年付息一次，最后一期利息随本
金的兑付一起支付。
（十）募集资金用途
本次债券的募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司债务、补充流动资金等
法律法规允许的用途。具体募集资金用途提请股东会授权董事会并同意董事会授
权公司经理层根据公司资金需求情况确定。
（十一）偿债保障措施
根据有关规定，提请股东会授权董事会并同意董事会授权公司经理层在出现
预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，将至少采取如下
措施：
（十二）担保事项
本次公司债券为无担保债券。
（十三）承销方式及上市安排
本次公司债券由主承销商组织承销团，采取余额包销的方式承销。发行完成
后，在满足上市条件的前提下，公司将申请本次公司债券于上海证券交易所上市
交易。经监管部门审核/注册，在相关法律法规允许的前提下，公司亦可申请本
次公司债券于其他交易场所上市交易。
（十四）本次发行决议的有效期
关于本次发行公司债券事宜的决议有效期为自股东会审议通过之日起三十
六个月。
（十五）授权事项
根据本次发行公司债券的安排，为提高本次公司债券发行及上市相关工作的
效率，特提请公司股东会授权公司董事会并同意董事会授权公司经理层全权办理
公司本次发行公司债券相关事宜，包括但不限于：
定及调整本次公司债券发行的具体方案，包括但不限于债券品种、具体发行规模、
债券期限、债券利率及其确定方式、发行时机、是否设置回售或者赎回条款、评
级安排、担保事项、还本付息的期限和方式、具体申购和配售安排、上市地点、
偿债保障措施，以及在股东会批准的募集资金用途范围内确定募集资金的具体使
用等与公司债券相关的全部事宜；
有人会议规则》；
定、批准、签署、修改、公告与本次发行公司债券相关的各项文件、合同和协议，
并根据审批机关以及法律法规的要求对申报文件进行相应补充或调整，以及根据
法律法规及其他规范性文件进行相应的信息披露；
有关法律、法规及公司章程规定须由股东会重新表决的事项外，授权董事会并同
意董事会授权公司经理层根据监管部门的意见对本次发行公司债券的具体方案
等相关事项进行调整；
本次公司债券上市相关事宜；
同时提请股东会同意董事会授权公司经理层具体处理与本次发行有关的事
务。经理层有权根据公司股东会决议确定的授权范围和董事会的授权，代表公司
在本次债券发行过程中处理与本次债券发行有关的上述事宜。
三、公司简要财务会计信息
（一）公司最近三年及一期合并范围变化情况
围新增 20 家公司，主要是因业务拓展需要，新设象屿石油（上海）有限责任公
司等 26 家公司，减少厦门象屿农产投资有限责任公司等 6 家公司。
围新增 15 家公司，主要是因业务拓展需要，新设辽宁振丰新达新材料有限公司
等 21 家公司，减少天津智运科技有限公司等 6 家公司。
围减少 2 家公司，主要是因业务拓展需要，新设或并购南通象屿工程装备有限责
任公司等 11 家公司，减少山东恒隆粮油有限公司等 13 家公司。
并范围增加 15 家公司，主要是因业务拓展需要，新设或并购厦门象屿钢铁有限
公司等 19 家公司，减少榆林象屿供应链管理有限公司等 4 家公司。
上述公司家数统计口径，不含股份母公司。
（二）公司最近三年及一期的资产负债表、利润表及现金流量表
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）已对公司 2020 年、2021 年、2022 年合
并财务报表进行了审计，并分别出具了容诚审字[2021]361Z0070 号标准无保留
意见审计报告、容诚审字[2022]361Z0006 号标准无保留意见审计报告、容诚审
字[2023]361Z0004 号标准无保留意见审计报告。公司 2023 年 1-9 月财务报表未
经审计。
公司最近三年及一期财务报表如下：
近三年及一期合并资产负债表
单位：万元
项目 2025 年 6 月 30 日
日 日 日
流动资产：
货币资金 2,622,851.42 1,860,582.14 2,225,598.29 1,982,779.67
交易性金融资产 204,253.69 31,949.91 82,382.16 53,865.30
衍生金融资产 46,882.50 61,879.73 29,078.46 13,816.48
应收票据 68,774.97 48,275.38 53,101.88 18,509.41
应收账款 1,825,228.19 1,890,183.45 1,780,828.21 2,093,311.34
项目 2025 年 6 月 30 日
日 日 日
应收款项融资 75,352.05 33,934.63 56,203.57 62,922.83
预付款项 2,095,154.66 1,988,926.18 3,017,922.44 1,741,089.18
其他应收款 480,653.98 395,059.83 482,436.37 416,177.41
存货 2,812,165.22 2,642,684.19 2,720,209.53 2,852,023.07
合同资产 93,885.03 75,311.83 62,395.43 75,173.46
一年内到期的非流动
资产
其他流动资产 734,552.83 444,365.66 572,745.58 368,531.00
流动资产合计 11,431,443.23 9,820,016.99 11,083,295.94 9,722,340.31
非流动资产：
其他非流动金融资产 4,442.29 4,795.78 11,805.69 13,186.42
长期应收款 264,429.84 617,275.16 322.00 100.00
长期股权投资 160,828.32 165,039.87 127,380.27 154,030.01
投资性房地产 148,001.26 133,818.99 125,354.29 95,215.66
其他权益工具投资 42,323.49 - - -
固定资产 1,005,231.33 1,036,142.91 1,013,025.62 1,014,663.27
在建工程 35,897.95 42,484.60 9,006.46 15,642.23
使用权资产 49,250.03 48,938.18 71,037.31 68,292.15
无形资产 212,090.16 217,062.97 206,925.40 200,392.26
开发支出 2,300.04 1,718.04 1,077.31 418.17
商誉 1,266.92 1,266.92 1,266.92 1,266.92
长期待摊费用 12,857.61 12,895.84 14,543.21 16,151.48
递延所得税资产 270,476.48 251,445.30 201,110.76 123,766.06
其他非流动资产 28,990.85 34,364.90 104,367.50 80,175.94
非流动资产合计 2,238,386.57 2,567,249.46 1,887,222.73 1,783,300.57
资产总计 13,669,829.80 12,387,266.45 12,970,518.67 11,505,640.89
流动负债：
短期借款 2,689,851.51 2,407,865.57 2,307,228.60 1,195,935.31
交易性金融负债 919.81 - - -
衍生金融负债 71,022.66 71,124.29 85,537.57 63,422.97
应付票据 3,727,294.25 3,018,397.64 2,876,460.39 2,237,964.12
应付账款 1,056,434.25 1,244,095.32 1,355,355.60 1,547,400.70
预收款项 3,746.05 3,473.71 3,839.31 2,397.35
合同负债 1,307,806.94 1,052,563.87 1,002,617.80 981,471.77
应付职工薪酬 103,892.45 123,603.62 121,064.45 151,386.64
应交税费 57,182.23 84,126.51 56,564.42 108,814.36
其他应付款 119,526.03 245,232.16 449,896.01 403,408.56
一年内到期的非流动
负债
项目 2025 年 6 月 30 日
日 日 日
其他流动负债 98,124.75 116,707.19 246,646.24 245,715.66
流动负债合计 9,494,220.12 8,447,981.99 8,801,286.19 7,097,210.59
非流动负债：
长期借款 248,859.92 182,007.24 161,665.50 319,549.66
应付债券 - - - 299,849.23
租赁负债 31,370.02 32,364.21 32,149.46 26,267.92
长期应付款 10,187.49 14,966.71 19,592.23 -
长期应付职工薪酬 58,271.98 56,783.81 56,339.27 80,112.71
预计负债 1,345.08 1,376.94 974.45 1,011.99
递延所得税负债 8,669.84 10,380.13 9,548.42 13,988.89
递延收益 26,215.09 25,531.06 26,722.88 28,487.02
其他非流动负债 3,118.63 143,000.00 143,000.00 -
非流动负债合计 388,038.05 466,410.10 449,992.21 769,267.43
负债合计 9,882,258.17 8,914,392.09 9,251,278.40 7,866,478.02
所有者权益：
实收资本(或股本) 280,636.97 223,306.31 226,820.60 225,409.40
其他权益工具 1,340,460.00 1,011,330.00 591,830.00 230,000.00
资本公积 658,559.05 409,053.18 614,098.19 608,901.04
减：库存股 60,852.79 16,495.80 46,051.39 46,576.51
其他综合收益 42,564.40 35,805.63 14,435.01 13,139.89
专项储备 12.07 - - -
盈余公积 89,746.10 89,746.10 80,966.55 69,074.20
一般风险准备 - - - -
未分配利润 641,431.33 629,435.71 602,032.01 609,208.55
归属于母公司所有
者权益合计
少数股东权益 795,014.50 1,090,693.23 1,635,109.30 1,930,006.30
所有者权益合计 3,787,571.63 3,472,874.35 3,719,240.27 3,639,162.86
负债和所有者权益
总计
近三年及一期合并利润表
单位：万元
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
营业总收入 20,394,825.43 36,667,061.15 45,903,545.38 53,814,806.41
营业收入 20,394,825.43 36,667,061.15 45,903,545.38 53,814,806.41
营业成本 20,052,593.97 35,816,557.07 45,020,773.96 52,667,344.73
税金及附加 23,063.47 48,691.79 57,375.79 69,135.80
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
销售费用 108,508.22 221,549.11 194,257.41 233,992.85
管理费用 67,373.69 141,730.61 136,882.28 147,854.60
研发费用 3,601.47 9,622.42 12,717.10 5,217.74
财务费用 60,167.99 161,910.38 210,359.81 120,285.36
其他收益 30,463.01 52,463.71 67,458.30 52,820.82
投资收益 73,746.20 80,008.30 31,952.84 -18,754.12
公允价值变动收益 2,443.76 28,028.46 261.00 -45,894.26
资产减值损失 -32,425.72 -30,718.75 -37,334.24 -67,663.40
信用减值损失 -11,424.01 -177,138.38 -108,310.10 -13,971.33
资产处置收益 -488.50 1,770.31 472.77 3,811.97
营业利润 141,831.38 221,413.45 225,679.61 481,325.03
加：营业外收入 13,653.23 23,013.43 32,984.49 48,878.90
减：营业外支出 5,066.72 16,599.73 13,652.78 27,038.98
利润总额 150,417.89 227,827.15 245,011.31 503,164.94
减：所得税 23,424.52 38,715.59 13,623.06 125,365.37
净利润 126,993.37 189,111.56 231,388.25 377,799.57
少数股东损益 23,781.84 47,229.37 73,994.35 114,109.37
归属于母公司所有者
的净利润
近三年及一期合并现金流量表
单位：万元
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳
务收到的现金
收到的税费返还 76,304.91 103,946.58 69,513.25 119,924.28
收到其他与经营活
动有关的现金
经营活动现金流入
小计
购买商品、接受劳
务支付的现金
支付给职工以及为
职工支付的现金
支付的各项税费 149,515.42 206,399.27 322,861.40 349,287.87
支付其他与经营活
动有关的现金
经营活动现金流出 22,708,846.29 40,101,643.65 52,585,245.47 59,134,996.71
小计
经营活动产生的现
-298,579.28 560,444.37 558,654.86 622,299.28
金流量净额
投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现
金
取得投资收益收到
的现金
处置固定资产、无
形资产和其他长期
资产收回的现金净
额
处置子公司及其他
营业单位收到的现 3,978.85 8,735.47 35,664.31
金净额
收到其他与投资活
动有关的现金
投资活动现金流入
小计
购建固定资产、无
形资产和其他长期 64,315.30 172,020.22 116,149.10 63,562.66
资产支付的现金
投资支付的现金 321,857.23 604,070.27 542,011.63 731,897.09
取得子公司及其他
营业单位支付的现 - 155.23 -
金净额
支付其他与投资活
动有关的现金
投资活动现金流出
小计
投资活动产生的现
金流量净额
筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现
金
其中：子公司吸收
少数股东投资收到 45,663.00 57,462.13 158,856.65 1,116,793.23
的现金
取得借款收到的现
金
收到其他与筹资活
动有关的现金
筹资活动现金流入 5,227,255.36 9,061,470.42 12,304,223.95 12,414,227.50
小计
偿还债务支付的现
金
分配股利、利润或
偿付利息支付的现 166,941.27 274,257.35 425,447.88 364,127.99
金
支付其他与筹资活
动有关的现金
筹资活动现金流出
小计
筹资活动产生的现
金流量净额
汇率变动对现金的
-3,768.65 -867.76 3,195.32 32,939.05
影响
现金及现金等价物
净增加额
期初现金及现金等
价物余额
期末现金及现金等
价物余额
近三年及一期母公司资产负债表
单位：万元
项目
日 日 日 日
流动资产：
货币资金 179,184.37 159,878.14 218,622.57 216,879.02
交易性金融资产 44,071.82 1,693.23 18,006.86 5,490.14
衍生金融资产 - - - -
应收账款 6,615.96 6,459.26 23,148.47 -
预付款项 19,519.24 20,018.75 22,892.93 6,769.75
应收股利 28,828.22 64,000.00 67,127.75 122,735.02
其他应收款 1,396,784.53 1,525,095.89 509,410.57 503,086.52
存货 - 1,144.22 - 886.62
一年内到期的非流
动资产
其他流动资产 6,544.75 2,857.33 1,108.67 11.46
流动资产合计 1,654,411.38 1,782,290.66 860,317.82 855,858.52
非流动资产：
其他非流动金融资
产
项目
日 日 日 日
长期股权投资 1,782,952.83 1,844,329.12 1,325,715.28 1,469,863.00
投资性房地产 2,929.19 2,975.13 3,066.99 3,158.85
固定资产 31.54 36.56 47.29 89.16
使用权资产 425.83 516.29 699.22 881.65
无形资产 225.07 267.97 357.30 469.83
递延所得税资产 2,529.23 3,844.48 7,856.71 9,438.60
其他非流动资产 1,345.85 1,624.55 1,030.16 1,492.13
非流动资产合计 1,793,337.31 1,855,418.80 1,342,934.74 1,490,108.36
资产总计 3,447,748.69 3,637,709.46 2,203,252.56 2,345,966.88
流动负债：
短期借款 484,741.64 471,362.52 76,198.14 -
应付票据 71,003.38 71,453.44 83,578.93 31,958.53
应付账款 10,220.08 500.62 9,594.84 7,230.31
合同负债 - 102.22 266.57 11,313.83
应付职工薪酬 707.94 998.16 1,037.07 2,103.79
应交税费 297.74 260.83 482.57 1,023.05
其他应付款 175,055.24 873,831.59 205,843.75 429,488.41
一年内到期的非流
动负债
其他流动负债 - 83,647.12 100,071.82 197,989.76
流动负债合计 791,182.27 1,555,501.49 560,931.40 741,409.76
非流动负债：
长期借款 128,525.07 109,363.46 70,000.00 -
应付债券 - - - 299,849.23
租赁负债 267.11 363.58 550.45 652.07
长期应付职工薪酬 243.88 243.15 176.35 158.58
递延所得税负债 - - - 414.98
其他非流动负债 - 8,768.64 58,768.64 92,168.64
非流动负债合计 129,830.91 118,738.83 129,495.44 393,243.50
负债合计 921,013.18 1,674,240.32 690,426.84 1,134,653.27
所有者权益：
实收资本(或股本) 280,636.97 223,306.31 226,820.60 225,409.40
其他权益工具 1,340,460.00 1,011,330.00 591,830.00 230,000.00
资本公积 839,803.42 580,114.37 588,004.73 583,560.81
减：库存股 60,852.79 16,495.80 46,051.39 46,576.51
其他综合收益 - - - 1,203.61
盈余公积 81,975.93 81,975.93 70,106.79 61,388.43
未分配利润 44,711.99 83,238.33 82,114.99 156,327.88
所有者权益合计 2,526,735.51 1,963,469.14 1,512,825.72 1,211,313.61
负债和所有者权益
总计
近三年及一期母公司利润表
单位：万元
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
营业总收入 15,466.10 57,175.86 196,909.36 386,370.97
营业收入 15,466.10 57,175.86 196,909.36 386,370.97
营业成本 10,672.45 40,463.93 186,371.88 360,374.90
税金及附加 110.42 412.80 499.77 855.51
销售费用 7.54 73.50 215.82 170.72
管理费用 7,537.22 13,582.68 16,007.59 15,443.94
财务费用 -10,984.67 -10,906.05 13,691.40 7,097.18
其他收益 10,668.05 20,659.83 14,997.48 1,639.10
投资收益 35,199.14 84,774.22 95,576.09 177,540.89
公允价值变动收益 42.22 -22.48 -1,618.33 5,780.69
资产减值损失 - - - -
信用减值损失 -5.48 3,023.56 -315.43 67.98
资产处置收益 -1.14 -0.50 0.25 1.14
营业利润 54,025.92 121,983.65 88,762.96 187,458.52
加：营业外收入 0.00 774.50 - 0.01
减：营业外支出 21.11 0.01 1.65 9.99
利润总额 54,004.81 122,758.14 88,761.31 187,448.54
减：所得税 1,315.25 4,066.72 1,577.74 3,079.17
净利润 52,689.56 118,691.42 87,183.58 184,369.37
近三年及一期母公司现金流量表
单位：万元
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供
劳务收到的现金
收到的税费返还 - - 9.05 -
收到其他与经营
活动有关的现金
经营活动现金流
入小计
购买商品、接受
劳务支付的现金
支付给职工以及
为职工支付的现 3,029.63 5,683.22 7,119.78 8,519.82
金
支付的各项税费 4,167.79 3,149.47 3,753.44 3,579.30
支付其他与经营 174,822.18 531,206.36 316,697.51 123,418.93
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
活动有关的现金
经营活动现金流
出小计
经营活动产生的
现金流量净额
投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的
现金
取得投资收益收
到的现金
处置固定资产、
无形资产和其他
长期资产收回的
现金净额
收到其他与投资
- - - -
活动有关的现金
投资活动现金流
入小计
购建固定资产、
无形资产和其他
长期资产支付的
现金
投资支付的现金 3,554,862.32 12,102,875.51 10,364,150.42 20,906,208.35
投资活动现金流
出小计
投资活动产生的
现金流量净额
筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的
现金
取得借款收到的
现金
收到其他与筹资
- - - -
活动有关的现金
筹资活动现金流
入小计
偿还债务支付的
现金
分配股利、利润
或偿付利息支付 113,547.96 124,969.32 192,036.65 185,215.43
的现金
支付其他与筹资
活动有关的现金
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
筹资活动现金流
出小计
筹资活动产生的
-266,174.79 1,305,148.67 -285,808.45 -197,878.07
现金流量净额
汇率变动对现金
-138.82 812.42 -558.06 2,848.36
的影响
现金及现金等价
物净增加额
期初现金及现金
等价物余额
期末现金及现金
等价物余额
（三）公司最近三年及一期主要财务指标
合并财务报表主要财务指标
项目 2024 年（末） 2023 年（末） 2022 年（末）
月（末）
流动比率 1.20 1.16 1.26 1.37
速动比率 0.91 0.85 0.95 0.97
资产负债率（%） 72.29 71.96 71.33 68.37
EBITDA（亿元） 24.61 44.80 51.49 74.42
EBITDA 利息保障倍数 5.64 3.75 2.94 4.65
应收账款周转率（次/年） 10.98 19.98 23.70 30.47
存货周转率（次/年） 7.35 13.36 16.16 20.77
注：上述财务指标计算方法如下：
（1）流动比率=流动资产/流动负债；
（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；
（3）资产负债率=负债总额/资产总额；
（4）EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销；
（5）EBITDA 利息保障倍数=EBITDA/（资本化利息+计入财务费用的利息支出）；
（6）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额；
（7）存货周转率=营业成本/存货平均余额；
（8）2025 年 1-6 月数据未进行年化处理
（四）管理层简明财务分析
公司管理层以最近三年及一期公司财务报表为基础，对其资产负债结构、现
金流量、偿债能力、盈利能力及可持续性、未来发展目标进行了如下分析：
报告期各期末，公司资产情况如下：
单位：万元、%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 2,622,851.42 19.19 1,860,582.14 15.02 2,225,598.29 17.16 1,982,779.67 17.23
交易性金融资产 204,253.69 1.49 31,949.91 0.26 82,382.16 0.64 53,865.30 0.47
衍生金融资产 46,882.50 0.34 61,879.73 0.50 29,078.46 0.22 13,816.48 0.12
应收票据 68,774.97 0.50 48,275.38 0.39 53,101.88 0.41 18,509.41 0.16
应收账款 1,825,228.19 13.35 1,890,183.45 15.26 1,780,828.21 13.73 2,093,311.34 18.19
应收款项融资 75,352.05 0.55 33,934.63 0.27 56,203.57 0.43 62,922.83 0.55
预付款项 2,095,154.66 15.33 1,988,926.18 16.06 3,017,922.44 23.27 1,741,089.18 15.13
其他应收款 480,653.98 3.52 395,059.83 3.19 482,436.37 3.72 416,177.41 3.62
存货 2,812,165.22 20.57 2,642,684.19 21.33 2,720,209.53 20.97 2,852,023.07 24.79
合同资产 93,885.03 0.69 75,311.83 0.61 62,395.43 0.48 75,173.46 0.65
一年内到期的非流
动资产
其他流动资产 734,552.83 5.37 444,365.66 3.59 572,745.58 4.42 368,531.00 3.20
流动资产合计 11,431,443.23 83.63 9,820,016.99 79.28 11,083,295.94 85.45 9,722,340.31 84.50
其他非流动金融资
产
长期应收款 264,429.84 1.93 617,275.16 4.98 322.00 0.00 100.00 0.00
长期股权投资 160,828.32 1.18 165,039.87 1.33 127,380.27 0.98 154,030.01 1.34
投资性房地产 148,001.26 1.08 133,818.99 1.08 125,354.29 0.97 95,215.66 0.83
其他权益工具投资 42,323.49 0.31 - - - - - -
固定资产 1,005,231.33 7.35 1,036,142.91 8.36 1,013,025.62 7.81 1,014,663.27 8.82
在建工程 35,897.95 0.26 42,484.60 0.34 9,006.46 0.07 15,642.23 0.14
使用权资产 49,250.03 0.36 48,938.18 0.40 71,037.31 0.55 68,292.15 0.59
无形资产 212,090.16 1.55 217,062.97 1.75 206,925.40 1.60 200,392.26 1.74
开发支出 2,300.04 0.02 1,718.04 0.01 1,077.31 0.01 418.17 0.00
商誉 1,266.92 0.01 1,266.92 0.01 1,266.92 0.01 1,266.92 0.01
长期待摊费用 12,857.61 0.09 12,895.84 0.10 14,543.21 0.11 16,151.48 0.14
递延所得税资产 270,476.48 1.98 251,445.30 2.03 201,110.76 1.55 123,766.06 1.08
其他非流动资产 28,990.85 0.21 34,364.90 0.28 104,367.50 0.80 80,175.94 0.70
非流动资产合计 2,238,386.57 16.37 2,567,249.46 20.72 1,887,222.73 14.55 1,783,300.57 15.50
资产总计 13,669,829.80 100.00 12,387,266.45 100.00 12,970,518.67 100.00 11,505,640.89 100.00
近三年及一期末，本公司总资产分别为 11,505,640.89 万元、12,970,518.67
万元、12,387,266.45 万元及 13,669,829.80 万元，呈波动上升趋势，主要原因
为本公司供应链业务规模不断扩大，导致存货大幅增加。本公司总资产中流动资
产占比相对较高。近三年及一期末，本公司流动资产占总资产比例分别为 84.50%、
点。
本公司流动资产主要由货币资金、应收账款、预付款项和存货构成。本公司
非流动资产主要由长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资
产和递延所得税资产构成。
报告期各期末，公司负债情况如下：
单位：万元、%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
短期借款 2,689,851.51 27.22 2,407,865.57 27.01 2,307,228.60 24.94 1,195,935.31 15.2
交易性金融负债 919.81 0.01 - - - - - -
衍生金融负债 71,022.66 0.72 71,124.29 0.80 85,537.57 0.92 63,422.97 0.81
应付票据 3,727,294.25 37.72 3,018,397.64 33.86 2,876,460.39 31.09 2,237,964.12 28.45
应付账款 1,056,434.25 10.69 1,244,095.32 13.96 1,355,355.60 14.65 1,547,400.70 19.67
预收款项 3,746.05 0.04 3,473.71 0.04 3,839.31 0.04 2,397.35 0.03
合同负债 1,307,806.94 13.23 1,052,563.87 11.81 1,002,617.80 10.84 981,471.77 12.48
应付职工薪酬 103,892.45 1.05 123,603.62 1.39 121,064.45 1.31 151,386.64 1.92
应交税费 57,182.23 0.58 84,126.51 0.94 56,564.42 0.61 108,814.36 1.38
应付股利 18,056.90 0.18 29,635.05 0.33 24,554.89 0.27 3,295.97 0.04
其他应付款 101,469.13 1.03 215,597.11 2.42 425,341.12 4.60 400,112.59 5.09
一年内到期的非流
动负债
其他流动负债 98,124.75 0.99 116,707.19 1.31 246,646.24 2.67 245,715.66 3.12
流动负债合计 9,494,220.12 96.07 8,447,981.99 94.77 8,801,286.19 95.14 7,097,210.59 90.22
长期借款 248,859.92 2.52 182,007.24 2.04 161,665.50 1.75 319,549.66 4.06
应付债券 0.00 - - - - - 299,849.23 3.81
租赁负债 31,370.02 0.32 32,364.21 0.36 32,149.46 0.35 26,267.92 0.33
长期应付款 10,187.49 0.10 14,966.71 0.17 19,592.23 0.21 - -
长期应付职工薪酬 58,271.98 0.59 56,783.81 0.64 56,339.27 0.61 80,112.71 1.02
预计负债 1,345.08 0.01 1,376.94 0.02 974.45 0.01 1,011.99 0.01
递延所得税负债 8,669.84 0.09 10,380.13 0.12 9,548.42 0.10 13,988.89 0.18
递延收益 26,215.09 0.27 25,531.06 0.29 26,722.88 0.29 28,487.02 0.36
其他非流动负债 3,118.63 0.03 143,000.00 1.60 143,000.00 1.55 - -
非流动负债合计 388,038.05 3.93 466,410.10 5.23 449,992.21 4.86 769,267.43 9.78
负债合计 9,882,258.17 100.00 8,914,392.09 100.00 9,251,278.40 100.00 7,866,478.02 100.00
最近三年及一期末，本公司总负债分别为 7,866,478.02 万元、9,251,278.40
万元、8,914,392.09 万元及 9,882,258.17 万元，增幅较大，与本公司总资产规
模增长相匹配。本公司总负债中流动负债占比相对较高。最近三年及一期末，本
公司流动负债占总负债比例分别为 90.22%、95.14%、94.77%及 96.07%，本公司
所处行业负债结构以流动负债为主，符合该行业的特点。
本公司流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款、合同负债和其他流
动负债构成。本公司非流动负债主要由长期借款构成。
下：
单位：万元
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
营业总收入 20,394,825.43 36,667,061.15 45,903,545.38 53,814,806.41
营业收入 20,394,825.43 36,667,061.15 45,903,545.38 53,814,806.41
营业成本 20,052,593.97 35,816,557.07 45,020,773.96 52,667,344.73
税金及附加 23,063.47 48,691.79 57,375.79 69,135.80
销售费用 108,508.22 221,549.11 194,257.41 233,992.85
管理费用 67,373.69 141,730.61 136,882.28 147,854.60
研发费用 3,601.47 9,622.42 12,717.10 5,217.74
财务费用 60,167.99 161,910.38 210,359.81 120,285.36
其他收益 30,463.01 52,463.71 67,458.30 52,820.82
投资收益 73,746.20 80,008.30 31,952.84 -18,754.12
公允价值变动收益 2,443.76 28,028.46 261.00 -45,894.26
资产减值损失 -32,425.72 -30,718.75 -37,334.24 -67,663.40
信用减值损失 -11,424.01 -177,138.38 -108,310.10 -13,971.33
资产处置收益 -488.50 1,770.31 472.77 3,811.97
营业利润 141,831.38 221,413.45 225,679.61 481,325.03
加：营业外收入 13,653.23 23,013.43 32,984.49 48,878.90
减：营业外支出 5,066.72 16,599.73 13,652.78 27,038.98
利润总额 150,417.89 227,827.15 245,011.31 503,164.94
减：所得税 23,424.52 38,715.59 13,623.06 125,365.37
净利润 126,993.37 189,111.56 231,388.25 377,799.57
少数股东损益 23,781.84 47,229.37 73,994.35 114,109.37
归属于母公司所有者
的净利润
最 近 三 年 及 一 期 ， 本 公 司 营 业 总 收 入 分 别 为 53,814,806.41 万 元 、
收入构成上看，大宗商品经营与物流服务板块是本公司主营业务收入的主要来源，
最近三年及一期本公司大宗商品经营与物流服务板块收入占主营业务收入比例
分别为 98.46%、97.57%、96.92%及 97.39%，其他业务板块近三年收入占主营业
收入比例分别为 1.54%、2.43%、3.08%及 2.61%，占比很小，对主营业务收入影
响较小。
下：
单位：万元
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
经营活动现金流入小
计
经营活动现金流出小
计
经营活动产生的现金
-298,579.28 560,444.37 558,654.86 622,299.28
流量净额
投资活动现金流入小
计
投资活动现金流出小
计
投资活动产生的现金
流量净额
筹资活动现金流入小
计
筹资活动现金流出小
计
筹资活动产生的现金
流量净额
现金及现金等价物净
增加额
期末现金及现金等价
物余额
近三年及一期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 622,299.28 万元、
现金流量净额分别为 220,446.41 万元、-92,440.46 万元、176,369.22 万元及
-84,064.15 万元、-1,017,489.76 万元及 511,674.02 万元。
近三年及一期主要偿债能力指标
项目
（末）
流动比率 1.20 1.16 1.26 1.37
速动比率 0.91 0.85 0.95 0.97
资产负债率（%） 72.29 71.96 71.33 68.37
EBITDA（亿元） 24.61 44.80 51.49 74.42
EBITDA 利息保障倍数 5.64 3.75 2.94 4.65
随着公司近年来业务规模的扩大，公司的负债规模呈增长态势，资产负债率
随之增长。最近三年及一期末，本公司资产负债率分别为 68.37%、71.33%、71.96%
及 72.29%，处于合理区间，公司的长期偿债能力未有重大负面变化。近三年及
一期末，本公司流动比率分别为 1.37、1.26、1.16 及 1.20，速动比率分别为 0.97、
EBITDA 分别为 74.42 亿元、51.49 亿元、44.80 亿元及 24.61 亿元，EBITDA 利息
保障倍数分别为 4.65、2.94、3.75 及 5.64，EBITDA 及其利息保障倍数表现良好。
在新的五年发展战略规划期（2026—2030 年），公司将以“立足供应链，
服务产业链，创造价值链”为使命，以“成为供应链服务驱动产业链运营的全球
领航者”为愿景，聚焦“三新一高”战略：秉持“产业链共建者与组织者”的行
业新站位；构建多元化盈利的资管新思维；根据不同产业链特性，分板块、分阶
段有序推动“资、贸、物、服、工、投”多要素经营，形成具有象屿特色的发展
新动能；通过组织力的重塑形成专业化产业子集团，推动企业实现高质量发展。
公司“三新一高”战略
未来公司将通过主动投资布局，通过产业投资驱动产业链运营能力提升和资
产增值。一是布局现有产业链的关键节点，增强对核心资源的获取，持续以供应
链服务驱动产业链运营；二是积极参与行业龙头战略性参股项目，以股权换取商
权，强化渠道掌控力；三是通过投资加速公司第二增长曲线的发展，包括矿权投
资、国际化及新业务孵化等；四是围绕关键战略投资或产业链投资项目，落地产
业基金项目，引入资本撬动公司更大规模、更高增速的发展。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次债券的募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司债务、补充流动资金等
法律法规允许的用途。具体募集资金用途提请股东会授权董事会并同意董事会授
权公司经理层根据公司资金需求情况确定。
五、其他重要事项
截至 2025 年 6 月 30 日，公司无对外担保事项。
截至 2025 年 6 月 30 日，公司及公司子公司不存在对公司财务状况、经营成
果、业务活动、未来前景等可能产生重大影响的未决诉讼或仲裁事项。
公司尚未了结的部分未决诉讼，均已根据企业会计准则和谨慎性原则对涉案
资产进行了减值计提，不会对公司当期及期后损益产生重大不利影响。
特此公告。
厦门象屿股份有限公司董事会
