天溯计量（301449）2026年三季报简析：净利润同比下降21.17%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天溯计量（301449）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.4亿元，同比下降1.18%，归母净利润7330.18万元，同比下降21.17%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.19亿元，同比下降8.13%，第三季度归母净利润2276.53万元，同比下降39.14%。本报告期天溯计量公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达276.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率50.43%，同比减3.22%，净利率11.45%，同比减20.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.03亿元，三费占营收比31.75%，同比增6.65%，每股净资产12.95元，同比增3.25%，每股经营性现金流0.37元，同比减71.17%，每股收益0.8元，同比减41.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.72%，资本回报率一般。去年的净利率为11.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.23%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为11.72%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额6.00亿元，累计分红总额3913.04万元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30%/27%/18.3%，净经营利润分别为1.01亿/1.11亿/1.03亿元，净经营资产分别为3.37亿/4.12亿/5.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.21/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.32亿/1.7亿/2.44亿元，营收分别为7.26亿/8亿/8.66亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达276.82%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：战略新兴领域客户收入占比从 2023 年到 2025 年的变化趋势如何，主要增量来自哪个领域？
答：公司战略性新兴产业收入占比持续加速提升2023年 66.32%，2024 年 69.43%，2025 年突破 71.43%，2026 年上半年达 74.6%。这表明客户结构持续优化，超七成营收来自高成长性战略新兴赛道，抗周期能力和成长确定性显著增强。增量主要来自“汽车、新能源领域”与“生物产业领域”双轮驱动，其中“汽车、新能源领域”是最大引擎。总体来看，公司战略性新兴产业收入占比持续提升主要得益于上述行业高质量发展与公司长远战略布局的共同成果。

本文数据来源于天溯计量2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。