壹连科技（301631）营收增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期壹连科技（301631）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报，壹连科技营业总收入为45.84亿元，同比增长30.73%；归母净利润为1.9亿元，同比下降14.29%；扣非净利润为1.81亿元，同比下降11.31%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为16.88亿元，同比增长17.2%；归母净利润为6048.41万元，同比下降28.49%；扣非净利润为5729.32万元，同比下降28.4%。

盈利能力指标

公司毛利率为13.81%，同比下降14.23%；净利率为4.16%，同比下降33.57%。三费合计为2.37亿元，三费占营收比为5.17%，同比上升22.13%。

资产与现金流状况

每股净资产为20.89元，同比下降23.62%；每股收益为1.48元，同比下降14.45%；每股经营性现金流为4.38元，同比增长3.17%。

货币资金为3.59亿元，较上年同期的5.6亿元下降35.80%。有息负债为1.47亿元，较上年同期的2.32亿元下降36.77%。

应收账款为16.68亿元，较上年同期的13.25亿元增长25.91%。当期应收账款占最新年报归母净利润比达568.45%。

投资与运营效率

公司去年的ROIC为10.31%，资本回报率一般。历史上市以来中位数ROIC为22.2%，其中2025年ROIC为10.31%。过去三年净经营资产收益率分别为25.6%（2023）、20.2%（2024）、19.8%（2025）。

净经营利润分别为2.55亿元（2023）、2.34亿元（2024）、2.94亿元（2025）；净经营资产分别为9.96亿元（2023）、11.59亿元（2024）、14.8亿元（2025）。

融资与分红情况

公司上市两年来累计融资总额为11.92亿元，累计分红总额为1.70亿元，分红融资比为0.14。业绩增长主要依赖股权融资驱动。

风险提示

• 建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为81.17%。
• 建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达568.45%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。