泰禾股份（301665）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期泰禾股份（301665）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入29.73亿元，同比上升23.23%，归母净利润2.41亿元，同比上升32.27%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.96亿元，同比上升15.61%，第二季度归母净利润1.07亿元，同比上升3.18%。本报告期泰禾股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达198.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.67%，同比增1.11%，净利率10.09%，同比减2.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.19亿元，三费占营收比10.74%，同比增12.59%，每股净资产8.12元，同比增6.99%，每股经营性现金流1.21元，同比增217.93%，每股收益0.54元，同比增25.58%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.94%，资本回报率强。去年的净利率为11.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.92%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额4.62亿元，累计分红总额4.50亿元，分红融资比为0.97。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.1%/6.8%/12.5%，净经营利润分别为3.38亿/2.91亿/6.14亿元，净经营资产分别为37.22亿/42.91亿/49.09亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.27/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.01亿/11.49亿/11.96亿元，营收分别为38.68亿/42.36亿/53.69亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.84%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.31%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达198.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.59亿元，每股收益均值在1.24元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：创制产品情况
答：环丙氟虫胺于 2025 年 11 月正式上市，属于公司高毛利产品。公司借助自有品牌矩阵，形成“百施佳、歌莱雅”双品牌运营体系，针对国内南北市场差异化特征，组建专属运营团队独立运作，持续拓宽制剂市场覆盖范围，提升产品市场渗透率，整体销售业务实现良好经营成果。
从长期行业需求来看，环丙氟虫胺全球原药市场需求规模可观，海外主流市场为核心需求来源；目前欧美等重点海外区域登记工作有序推进中，预计后续逐步落地，支撑产品全球化布局。其中，公司与 UPL 建立深度合作关系，双方按区域划分市场，协同开展产品登记、市场推广等工作，根据不同区域、不同应用场景制定差异化合作结算模式，海内外产品盈利水平整体保持均衡。

本文数据来源于泰禾股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。