康希诺（688185）2026年中报简析：营收上升亏损收窄，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期康希诺（688185）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.5亿元，同比上升43.81%，归母净利润-72.08万元，同比上升94.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.6亿元，同比上升46.65%，第二季度归母净利润3970.34万元，同比上升2146.59%。本报告期康希诺应收账款上升，应收账款同比增幅达45.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率76.86%，同比减6.88%，净利率-0.13%，同比增96.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.97亿元，三费占营收比54.03%，同比减15.95%，每股净资产20.15元，同比增1.69%，每股经营性现金流-0.43元，同比减1047.38%，每股收益0.0元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.5%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-11.89%，投资回报极差，其中最惨年份2016年的ROIC为-35.01%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额52.01亿元，累计分红总额1.98亿元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/0.7%，净经营利润分别为-19.67亿/-3.84亿/2787.27万元，净经营资产分别为31.5亿/32.39亿/37.54亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为2.6/1.17/1.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.31亿/9.88亿/13.14亿元，营收分别为3.57亿/8.46亿/10.68亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-47.44%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3444.19%）

本文数据来源于康希诺2026年中报，仅供参考不构成投资建议。