三力制药（603439）2026年中报简析：净利润同比下降55.24%

据证券之星公开数据整理，近期三力制药（603439）发布2026年中报。根据财报显示，三力制药净利润同比下降55.24%。截至本报告期末，公司营业总收入5.59亿元，同比下降20.31%，归母净利润3718.1万元，同比下降55.24%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.78亿元，同比下降39.44%，第二季度归母净利润-723.06万元，同比下降117.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率71.24%，同比增5.51%，净利率6.76%，同比减44.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.51亿元，三费占营收比62.72%，同比增20.2%，每股净资产3.59元，同比减0.62%，每股经营性现金流0.27元，同比增556.22%，每股收益0.09元，同比减55.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.47%，资本回报率不强。去年的净利率为2.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.32%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.47%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额2.99亿元，累计分红总额3.89亿元，分红融资比为1.3。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.5%/16.3%/2.7%，净经营利润分别为2.95亿/2.8亿/4815.36万元，净经营资产分别为16.86亿/17.12亿/17.53亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.37/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.57亿/7.97亿/7.76亿元，营收分别为16.35亿/21.44亿/17.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.11%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.81%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1137.12%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.44亿元，每股收益均值在0.6元。

持有三力制药最多的基金为华夏睿阳一年持有混合，目前规模为7.12亿元，最新净值1.0939（8月28日），较上一交易日下跌1.16%，近一年上涨21.51%。该基金现任基金经理为林瑶。

本文数据来源于三力制药2026年中报，仅供参考不构成投资建议。