柳药集团（603368）2026年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期柳药集团（603368）发布2026年中报。根据财报显示，柳药集团增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入105.26亿元，同比上升2.19%，归母净利润3.69亿元，同比下降14.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入51.49亿元，同比上升3.31%，第二季度归母净利润1.45亿元，同比下降4.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.44%，同比减5.73%，净利率3.53%，同比减17.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.1亿元，三费占营收比5.8%，同比增3.1%，每股净资产19.84元，同比增4.06%，每股经营性现金流0.34元，同比增53.89%，每股收益0.93元，同比减13.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.24%，资本回报率一般。去年的净利率为3.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.77%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为7.24%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额30.87亿元，累计分红总额20.63亿元，分红融资比为0.67。公司预估股息率4.17%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.9%/11.4%/8.3%，净经营利润分别为9.07亿/8.68亿/7.21亿元，净经营资产分别为75.98亿/75.83亿/86.37亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.32/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为61.58亿/67.61亿/83.07亿元，营收分别为208.12亿/211.82亿/209.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.19%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.55%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1406.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.79亿元，每股收益均值在1.71元。

本文数据来源于柳药集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。