财报快递|海正生材2026上半年净利增557.61%，财务费用暴增22倍

8月21日，浙江海正生物材料股份有限公司（证券简称“海正生材”，688203）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入6.06亿元，同比增长48.53%；归属于上市公司股东的净利润2092.20万元，同比增长557.61%；扣除非经常性损益后净利润2045.48万元，同比增长771.86%；经营活动产生的现金流量净额2639.49万元，同比增长45.63%。基本每股收益0.10元，加权平均净资产收益率1.41%，同比增加1.20个百分点。上半年归母净利润已超过2025年全年986.53万元的两倍。

从业务结构看，公司主营业务收入6.02亿元，其中纯聚乳酸收入5.20亿元，改性聚乳酸收入8203.28万元。分地区看，境内收入5.35亿元，境外收入7090.42万元。报告期内公司聚乳酸树脂销量同比增长57%，境内销量同比增长58%，其中3D打印领域销量同比增幅约169%，成为最主要的增量来源。值得注意的是，报告期含试运行销售收入8074.75万元，而上年同期仅6.50万元，占营业收入比例约13%，新产线试运行销售对营收增长的贡献不可忽视。

行业层面，聚乳酸行业的传统驱动力“限塑禁塑”政策近年执行不及预期，传统应用领域需求增长缓慢，行业面临市场竞争加剧、盈利承压等结构性挑战；增量主要来自新兴领域，2026年上半年国内3D打印设备产量同比增长48.5%，FDM 3D打印耗材已成为聚乳酸主要应用领域之一，同时受益于邮政胶带基材逐步切换为PLA，双拉膜领域需求稳步提升。报告期内，公司募投项目“海创达年产15万吨聚乳酸”一期7.5万吨/年产线于4月达到预定可使用状态并转固、5月全面投产，公司已具备年产12.5万吨聚乳酸树脂生产能力，规模效益显现。

半年报显示，公司业绩大幅增长主要系三方面因素：一是报告期内主营业务销量增加带动营业收入增长48.53%；二是销售订单增加带动产能提升，产品毛利率稳步修复，按营业收入与营业成本测算的综合毛利率由上年同期的9.87%提升至13.13%；三是募投项目一期投产，产能供给与市场拓展形成双向支撑，实现产销双增长。

费用方面，财务费用变动最为剧烈。上半年财务费用306.70万元，上年同期仅13.12万元，同比暴增2237.59%，主要系利息收入减少以及人民币升值汇兑损失增加所致。其中，利息收入由287.99万元降至79.05万元，汇兑损益由上期的收益28.51万元转为损失163.50万元。管理费用1696.20万元，同比增长21.62%；研发费用2015.36万元，同比增长30.31%，主要系按项目进度开展梯度实验及中试、大试，导致材料费、燃动费及研发人工投入大幅增加；销售费用254.42万元，同比基本持平。

资产质量隐忧值得关注：期末应收账款账面价值1.01亿元，较期初增长113.34%，主要系销售增长所致，本期计提坏账准备281.36万元；存货账面价值2.29亿元，较期初增长19.20%。货币资金2.68亿元，较期初下降18.45%，短期借款1.70亿元，长期借款（含一年内到期）约0.12亿元，短期偿债压力总体可控，但回款质量与汇率波动或持续扰动业绩。截至报告期末，公司普通股股东总数为8174户，控股股东浙江海正集团有限公司持股38.76%。报告期内公司实施股份回购248,788股、支付321.48万元，累计回购2,203,788股、支付2445.39万元，拟用于员工持股计划；半年度无利润分配预案。

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