广大特材（688186）2026年中报简析：净利润同比下降93.33%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广大特材（688186）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.23亿元，同比下降8.36%，归母净利润1234.36万元，同比下降93.33%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.05亿元，同比下降7.62%，第二季度归母净利润707.72万元，同比下降93.62%。本报告期广大特材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达767.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.5%，同比减34.82%，净利率1.77%，同比减79.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.61亿元，三费占营收比6.95%，同比减3.59%，每股净资产16.39元，同比增5.12%，每股经营性现金流-0.82元，同比增45.83%，每股收益0.04元，同比减95.35%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-39.56%,原因:偿还部分银行借款。
2. 在建工程变动幅度为109.18%,原因:报告期公司新增厂房基建及相关技改项目增加投入。
3. 合同负债变动幅度为134.96%,原因:客户预付款增加。
4. 应收款项融资变动幅度为-46.37%,原因:期末持有的大银承和数字化债权凭证减少。
5. 预付款项变动幅度为47.63%,原因:预付电费、燃气费增加。
6. 其他应收款变动幅度为69.55%,原因:应收暂付款增加。
7. 预收款项变动幅度为-83.31%,原因:预收房租减少。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-36.46%,原因:发放年度考核绩效。
9. 应交税费变动幅度为129.63%,原因:应交增值税增加。
10. 其他应付款变动幅度为100.49%,原因:子公司分红，应付少数股东股利增加。
11. 库存股变动幅度为48.17%,原因:股份回购增加。
12. 营业收入变动幅度为-8.36%,原因:风电行业新增装机容量减少，公司风电业务订单交付量下滑，各类铸锻件及零部件加工收入降幅较大。
13. 营业成本变动幅度为-0.03%,原因:营业成本随营业收入而变动。
14. 销售费用变动幅度为-6.95%,原因:销售收入下降，包装费及销售人员业务费下降。
15. 管理费用变动幅度为-5.73%,原因:办公及折旧摊销费用下降。
16. 财务费用变动幅度为-18.38%,原因:汇兑损失减少。
17. 研发费用变动幅度为-9.94%,原因:风电产品订单不足，暂缓部分新品研发。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为32.74%,原因:报告期内，（1）公司严格执行银行承兑汇票终止确认的判断标准，将部分未到期承兑汇票的贴现业务，计入筹资活动现金流，影响额为371,220,452.83元；（2）公司使用票据支付长期固定资产购置款，影响额139,723,958.89元；（3）公司在日常采购、支付职工薪酬、支付税费等经营活动中多以现金方式进行结算；但公司客户多为大型设备零部件制造商及风电整机制造商，按照国内的行业惯例，客户以票据方式进行结算占了绝大部分；（4）公司生产环节覆盖材料熔炼、成型、热处理和精加工的全部工艺，产品种类较多、生产周期较长，存货的增加占用了公司的营运资金。剔除票据贴现及票据支付长期资产购置款影响后，经营活动净现金流量净额为279,993,165.45元。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-264.16%,原因:公司新增厂房基建及相关技改项目增加投入。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-97.4%,原因:公司偿还了部分银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.16%，资本回报率不强。去年的净利率为4.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.09%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为2.65%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额20.30亿元，累计分红总额3.35亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.7%/1.8%/2.9%，净经营利润分别为1.25亿/1.4亿/2.43亿元，净经营资产分别为71.7亿/75.7亿/83.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.43/0.46/0.53，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.27亿/18.42亿/26.23亿元，营收分别为37.88亿/40.03亿/49.09亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-24.39%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.24%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达767.05%）

本文数据来源于广大特材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。