据证券之星公开数据整理，近期中国电研（688128）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入24.81亿元，同比上升6.54%，归母净利润2.64亿元，同比上升2.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.99亿元，同比上升8.71%，第二季度归母净利润1.3亿元，同比下降1.55%。本报告期中国电研公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达205.78%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.01%，同比减2.55%，净利率10.63%，同比减4.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.97亿元，三费占营收比11.97%，同比减7.92%，每股净资产8.89元，同比增9.66%，每股经营性现金流0.59元，同比减8.39%，每股收益0.65元，同比增1.56%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 货币资金变动幅度为-37.45%,原因:本期现金管理规模增加。
- 交易性金融资产的变动原因:本期结构性存款增加。
- 应收款项融资变动幅度为40.79%,原因:本期末信用等级较高银行的票据增加。
- 一年内到期的非流动资产变动幅度为37.12%,原因:本期末持有的一年以内到期的定期存款增加。
- 短期借款变动幅度为-77.48%,原因:本期末未到期的短期借款减少，以及信用等级较低银行的已贴现未到期票据减少。
- 交易性金融负债的变动原因:本期末未交割的远期结售汇业务增加。
- 应交税费变动幅度为-33.5%,原因:本期清缴上年末计提税费。
- 财务费用变动幅度为30.84%,原因:汇率波动使得汇兑损失增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-123.51%,原因:公司现金管理规模增加，且基建投入增加，导致现金净流出增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为14.73%，资本回报率强。去年的净利率为11.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.99%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为11.62%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额9.39亿元，累计分红总额11.53亿元，分红融资比为1.23。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为35.4%/34.6%/48.4%，净经营利润分别为4.08亿/4.7亿/5.38亿元，净经营资产分别为11.53亿/13.59亿/11.11亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.19/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.59亿/8.38亿/4.08亿元，营收分别为41.73亿/45.23亿/47.66亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.64%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.97%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达205.78%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.1亿元，每股收益均值在1.51元。
本文数据来源于中国电研2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
