财报快递|中草香料2026上半年扣非净利翻倍，汇兑损失致财务费用增43%

8月，安徽中草香料股份有限公司（中草香料，920016）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入140,584,524.03元（约1.41亿元），同比增长38.16%；归母净利润1,287.77万元，同比增长37.32%；扣非归母净利润1,227.42万元，同比增长121.85%；经营活动产生的现金流量净额2,530.76万元，同比增长3,966.64%；毛利率27.73%，较上年同期下降1.13个百分点；基本每股收益0.17元。

公司是一家专业研发、生产和销售香料香精的国家高新技术企业，主要产品为凉味剂、天然香料和合成香料，终端应用于食品饮料、烟草、日化、医药等行业，与德之馨、奇华顿、口味王等国内外知名企业建立了稳定合作关系。

从业务结构看，凉味剂实现营业收入1.02亿元，同比增长45.76%，占营业收入的72.26%，是业绩增长的核心引擎；天然香料收入606.68万元，同比增长80.76%；合成香料收入2,282.54万元，同比增长10.58%，但毛利率同比下滑6.19个百分点至29.59%；其他业务（主要为子公司中草新材料副产品）收入1,010.63万元，同比增长25.40%。分地区看，境内收入1.11亿元，同比增长31.58%；境外收入2,960.80万元，同比增长70.05%，境外增速显著快于境内。公司表示，营收增长主要系凉味剂新增产能逐步释放，公司积极开拓国内外市场，在开发新客户的同时深耕现有客户业务潜能，凉味剂产品销量增长所致。

行业层面，据中国香料香精化妆品工业协会数据，2024年我国香料香精市场规模同比增长5.9%，机构预测2025-2030年复合增长率为6.8%；2024年全球市场规模为310.1亿美元，预计2031年将攀升至395.8亿美元。行业正从传统添加剂向高附加值功能性原料转型，但公司坦言，凉味剂产品市场需求增加的同时，市场竞争尤其是中小规模客户领域竞争依旧激烈。

半年报显示，公司2026年上半年业绩变化主要原因：一是产销规模提升、凉味剂新增产能逐步释放，营业收入增长38.16%带动利润增长；二是营业成本同比增长40.36%、增速高于营收，毛利率由28.86%降至27.73%，其中合成香料毛利率下降6.19个百分点；三是营业利润同比增长86.96%，但净利润增速（37.32%）明显低于营业利润增速，主要系本期收到与日常活动无关的政府补助少于上年同期，营业外收入由367.94万元降至20.09万元、同比大降94.54%。

半年报显示，公司财务费用392.86万元，同比增长43.26%，主要系报告期内人民币对美元汇率持续走低，汇兑净损失由4.29万元增至95.64万元；同期利息费用316.41万元，同比微增4.00%，利息收入24.66万元，同比下降32.72%。此外，销售费用256.07万元，同比下降6.09%；管理费用1,030.79万元，同比增长3.07%；研发费用680.63万元，同比增长8.55%。

截至报告期末，公司货币资金8,298.87万元，短期借款9,324.50万元、较期初增长18.55%，叠加一年内到期的非流动负债3,347.27万元，短期有息负债合计约1.27亿元，货币资金难以完全覆盖，短期偿债压力仍存；不过流动比率由1.22升至1.37，利息保障倍数由4.43升至5.64，偿债指标边际改善。存货余额1.14亿元，较期初增长13.29%，相应计提存货跌价准备同比增加157.98%。此外，子公司安徽中草新材料、安徽百荷花报告期内分别亏损78.87万元、80.56万元；中草新材料项目二期部分生产线转固，固定资产较期初增长15.39%至3.26亿元，后续折旧压力或逐步显现。2026年5月，公司完成2025年度权益分派，共计派发现金红利538.87万元，本报告期无中期分红方案。

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