财报快递|万润股份2026上半年增收不增利，财务费用激增412%，现金流降逾三成

8月，中节能万润股份有限公司（股票代码：002643）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入19.83亿元，同比增长6.07%；归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，同比下降18.67%；扣非归母净利润1.70亿元，同比下降18.66%；经营活动产生的现金流量净额3.73亿元，同比下降36.82%；基本每股收益0.19元，同比下降17.39%；加权平均净资产收益率2.48%，同比下降0.59个百分点。

从业务结构看，功能性材料（涵盖电子信息材料、环保材料、新能源材料）实现收入16.11亿元，同比增长9.65%，占营业收入的81.23%，是收入增长的主要来源；其中子公司九目化学OLED升华前材料业务收入规模同比增长并保持业内领先地位，半导体制造材料业务亦呈现增长态势。生命科学与医药实现收入3.52亿元，同比下降6.34%，占比由20.09%降至17.74%，公司称该板块业务较去年同期有所下降。分地区看，境外收入15.30亿元，同比增长2.73%，占比77.16%；境内收入4.53亿元，同比增长19.16%，增速明显快于境外。

公司是以研发创新驱动的平台型企业，产品以定制生产为主、出口占比超七成，现为全球领先的高端液晶单体供应商及庄信万丰沸石系列环保材料核心合作伙伴。公司提示的主要风险包括下游市场需求风险、出口退税政策变化风险、汇率风险、原材料价格波动风险及中美贸易摩擦引发的风险，其中汇率风险在报告期内已实际体现为汇兑损失。行业层面，OLED显示商业化应用持续拓展，国内面板技术成熟为国产OLED材料带来机遇；各地更严格的尾气排放标准亦有望带动沸石环保材料需求。

半年报显示，公司2026年上半年增收不增利，主要原因：一是毛利率承压，营业成本增速（9.49%）快于营业收入增速（6.07%），综合毛利率36.78%，同比下降1.97个百分点，其中生命科学与医药毛利率34.51%，同比下滑4.05个百分点，功能性材料毛利率37.49%，同比下滑1.19个百分点；二是财务费用由负转正，受汇率变动影响本期产生汇兑损失1878.76万元，而上年同期为汇兑收益1105.48万元，一正一反影响利润约2984万元，财务费用同比激增412.39%；三是资产减值损失扩大，本期计提存货跌价准备等资产减值损失2053.37万元，较上年同期的466.27万元大幅增加。

半年报显示，公司2026年上半年财务费用2102.81万元，上年同期为-673.15万元，主要系汇率变动影响，本期产生汇兑损失1878.76万元，上年同期为汇兑收益。同期，研发费用2.18亿元，同比增长5.87%，其中研发人员职工薪酬1.19亿元，同比增长13.22%；管理费用1.62亿元，同比下降4.67%；销售费用5666.31万元，同比下降3.11%。此外，受外币报表折算差额影响，其他综合收益为-5839.96万元，归母综合收益总额仅1.19亿元，同比大幅下滑。

资产负债表显示，公司期末货币资金14.64亿元，短期借款4.63亿元，较年初的2.03亿元大增128.5%，叠加一年内到期的非流动负债2.68亿元，短期偿债压力有所上升；流动比率由期初的2.68降至2.33。应收账款7.85亿元，较年初增长46.3%。 本期筹资活动现金净流入2.06亿元（上年同期为净流出2.19亿元），取得借款收到的现金达7.13亿元，较上年同期的3.05亿元明显增加。期末商誉余额6.02亿元，主要来自收购MP公司形成，占总资产比例约5.4%。公司半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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