财报快递|思创智联2026上半年营收降65%净利减亏55%，现金流转负413%

2026年8月，思创智联科技股份有限公司（300078，原“思创医惠”）发布2026年半年度报告。报告期公司实现营业收入18,987.20万元，同比下降65.16%；归属于上市公司股东的净利润为-2,308.73万元，同比减亏55.46%；扣非归母净利润-2,637.13万元，同比减亏57.84%；经营活动产生的现金流量净额为-7,521.79万元，上年同期为+2,402.50万元，同比下降413.08%，由正转负。

从业务结构看，公司主营EAS（电子商品防盗系统）与RFID（射频识别）两大产品线。报告期EAS业务实现收入9,007.75万元，同比减少3.98%，毛利率29.89%，同比下降2.21个百分点；RFID业务收入9,616.80万元，同比减少16.97%，毛利率19.83%，同比提升0.40个百分点。分地区看，国外销售11,373.12万元，同比下降20.61%；国内销售7,614.09万元，同比增长7.49%。公司表示，营收大幅下滑主要系上年同期包含智慧医疗板块业务及处置房产取得房屋处置收入2.93亿元，本期上述业务已出清。

2026年上半年是公司剥离历史包袱后主动谋发展的开局阶段。1月，公司完成工商变更，证券简称由“思创医惠”变更为“思创智联”；4月1日，董事长兼总经理魏乃绪通过协议转让及表决权委托方式取得控制权，成为公司实际控制人，结束公司长期无实际控制人的状态。行业层面，全球零售业安防市场竞争激烈，国内RFID及应用解决方案市场参与者增多，进一步压缩利润空间。公司称，受近几年公司变动及业务架构调整影响，产品验证、客户拓展仍需周期恢复，目前正加速苍南基地自动化产线投产以压降成本，并推进原材料、智能包装等领域产业链延伸。

报告期归母净利润仍亏损2,308.73万元，但同比减亏55.46%，主要原因：一是上年同期低毛利的智慧医疗业务及房产处置业务出清，公司主营业务（物联网）毛利率由上年同期的15.33%提升至25.14%，综合毛利率升至24.84%；二是严控费用支出，销售费用1,148.13万元、管理费用2,950.77万元，同比分别下降65.14%、27.74%；三是研发投入914.25万元，同比下降72.10%，上年同期基数含医疗板块研发投入。

费用端，报告期财务费用1,059.48万元，同比下降17.42%，利息负担仍存；报告期计提资产减值损失690.99万元，主要为存货跌价损失；投资收益-131.26万元，系权益法核算的长期股权投资亏损所致。此外，报告期公司无新增对外投资，而上年同期投资额为5,000万元。

值得注意的是，经营现金流净额由正转负至-7,521.79万元，公司解释主要系缴纳罚款及销售回款减少所致。 公司2024年1月收到证监会浙江监管局《行政处罚决定书》后，面临投资者诉讼索赔风险；2025年12月，杭州市公安局侦办的公司涉嫌欺诈发行证券案已移送杭州市人民检察院审查起诉，截至报告期末尚未收到法院正式诉讼文书。截至报告期末，公司未分配利润为-24.28亿元，累计亏损高企；期末货币资金1.70亿元，短期借款仅8.05万元、无长期借款，短期偿债压力不大，委托理财余额合计约2.47亿元。主要子公司中，上扬无线实现净利润1,372.40万元，为当期主要利润来源；杭州思创汇联亏损1,224.47万元。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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