财报快递|戴维医疗2026年上半年增收不增利，净利降逾五成，财务费用激增3倍

8月，宁波戴维医疗器械股份有限公司（300314）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入25,190.47万元，同比增长0.26%；归母净利润2,408.80万元，同比下降52.75%；扣非归母净利润1,629.16万元，同比下降59.98%；经营活动产生的现金流量净额361.88万元，上年同期为-398.39万元，同比由负转正。基本每股收益0.0836元，同比下降52.77%；加权平均净资产收益率1.94%，较上年同期的4.27%下滑2.33个百分点。

从业务结构看，公司已形成儿产科保育设备与微创外科手术器械双主业格局，急救手术ICU产品为新布局业务。上半年，儿产科保育设备实现营业收入13,328.22万元，同比增长2.14%；微创外科手术器械实现营业收入11,072.07万元，同比下降3.96%。按地区划分，境内收入12,767.13万元，境外收入12,421.57万元，海外业务占比已达49.31%，全球化布局持续深化。其中，负责吻合器业务的全资子公司维尔凯迪上半年实现营业收入11,519.33万元、净利润1,379.11万元。

行业层面，公司所属医疗器械行业需求刚性较强、周期性特征不明显，但细分赛道压力不容忽视。一方面，国内新生儿出生率持续下降，各级医疗机构对婴儿保育设备的需求走弱，直接压制公司基本盘业务；另一方面，吻合器等医用耗材领域集采常态化推进，产品降价压力向全行业传导，行业竞争日趋白热化。公司管理层在半年报中明确提示"市场竞争加剧与终端需求波动"带来的经营压力。

半年报显示，公司2026年上半年归母净利润同比下降52.75%，主要原因有三：一是市场竞争加剧与终端需求波动，部分产品平均销售价格同比下降，叠加上游成本波动，公司综合毛利率由上年同期的58.40%降至50.31%，下降8.09个百分点，其中微创外科手术器械毛利率骤降12.67个百分点至53.53%，儿产科保育设备毛利率下降3.03个百分点至49.05%；二是海外业务规模扩大叠加外汇市场剧烈波动，汇兑损失同比增加；三是受市场及行业环境影响，投资收益同比下降。

费用端，财务费用波动最为剧烈。上半年财务费用979.33万元，而上年同期为-486.93万元，同比激增301.12%，公司称主要系报告期内汇率变动引起的汇兑损失增加所致。同期，销售费用3,727.69万元，同比下降17.57%；管理费用3,587.10万元，同比增长9.35%；研发投入2,272.19万元，同比下降10.98%，占营业收入9.02%。投资收益176.16万元，较上年同期的792.89万元大幅缩水，其中权益法核算的长期股权投资收益由440.63万元降至68.09万元。

其他值得关注的事项：其一，期末存货账面价值2.29亿元，较期初增长13.92%，占流动资产比例升至24.93%，公司本期计提存货跌价准备146.22万元；其二，合同负债4,105.21万元，较期初增长40.58%，预收款增加或反映在手订单回暖；其三，公司账面货币资金5.21亿元，无短期借款、无长期借款、无商誉，资产负债率仅16.04%，财务结构总体稳健。此外，全资子公司维尔凯迪与西拉格国际有限公司的专利侵权纠纷涉案金额达16,126万元，目前仍在审理中，结果存在不确定性。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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