财报快递|捷捷微电2026年上半年增收不增利，毛利率降4.72个百分点

8月，江苏捷捷微电子股份有限公司（300623）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入21.14亿元，同比增长32.08%；归母净利润2.98亿元，同比增长20.61%；扣非净利润2.97亿元，同比增长20.93%；经营活动产生的现金流量净额6.02亿元，同比增长32.84%，主要系销售回款增加所致。加权平均净资产收益率4.82%，同比提升0.60个百分点，整体业绩保持增长，但利润增速明显落后于营收增速。

从业务结构看，功率半导体器件仍是第一大收入来源，上半年实现营收13.32亿元，同比增长24.01%，占总营收的63.02%；功率半导体芯片实现营收7.23亿元，同比增长47.03%，增速居各板块之首；功率器件封测营收1,396.44万元，同比增长20.01%。分地区看，国内收入19.93亿元，同比增长33.50%；国外收入7,653.07万元，同比下降9.96%，海外业务逆势收缩。公司汽车电子领域收入占比已达13.62%，拥有近200款车规级MOSFET产品，截至报告期末累计获授权专利363件。

2026年上半年，功率半导体行业受益于AI服务器、新能源汽车、光储等领域需求爆发，叠加8英寸成熟制程产能紧缺，呈现景气度上行、量价齐升的态势。据Yole数据，2025年全球功率半导体市场规模约289亿美元，预计2030年将增至433亿美元，期间复合增速8.7%，其中AI数据中心相关功率半导体2030年规模将达106亿美元。公司表示，已迈过阶段性资本开支高峰，产能步入集中释放期，高端功率半导体产业化等三大建设项目均已完成达产，进入规模化量产阶段。

半年报显示，公司上半年业绩呈现"增收不增利"特征，主要原因：一是部分原材料采购价格上涨叠加营收规模扩大，营业成本同比增长41.73%，显著高于营收32.08%的增速，综合毛利率由上年同期的35.39%降至30.67%，下滑4.72个百分点；二是功率半导体器件毛利率同比下降7.92个百分点至32.65%，成为拖累整体盈利水平的主要因素；三是计提存货跌价准备等资产减值损失1,304.04万元。不过公司第二季度毛利率较第一季度显著提升5.10个百分点，盈利水平已现改善迹象。

费用方面，上半年销售费用4,625.01万元，同比增长24.20%；管理费用1.15亿元，同比增长14.65%；财务费用1,142.30万元，同比下降17.36%，主要系利息费用由上年同期的1,384.24万元降至968.34万元所致；研发投入1.30亿元，同比增长24.51%，占营业收入的6.15%。此外，公司上半年计入当期损益的政府补助700.30万元，其他收益（主要为政府补助）2,649.75万元。

资产负债方面，截至2026年6月末，公司货币资金5.49亿元，短期借款达7.26亿元，较上年末增长9.75%，短期借款规模高于在手货币资金；应收账款9.24亿元，较上年末增长16.82%；存货7.61亿元，较上年末增长9.41%，公司已相应计提存货跌价准备。公司流动比率约1.25，整体资产负债率仅29.87%，财务结构总体稳健。子公司层面，捷捷微电（南通）科技上半年实现净利润1.22亿元、营收8.56亿元，捷捷半导体净利润7,378.04万元，构成利润的主要贡献主体。此外，公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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