财报快递|包钢股份2026上半年营收降一成扣非净利增316%，合并净利反降87%

8月19日，内蒙古包钢钢联股份有限公司（证券代码：600010）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入280.34亿元，同比下降10.52%；归属母公司净利润2.79亿元，同比增长84.61%；扣非归母净利润4.45亿元，同比激增316.37%；经营活动产生的现金流量净额24.75亿元，同比大增1281.92%。基本每股收益0.0062元，加权平均净资产收益率0.54%，较上年同期提升0.25个百分点。

从业务结构看，公司主要产品为钢铁产品、稀土精矿和萤石精矿。上半年主营业务收入278.70亿元，同比下降10.41%，主营业务毛利率由上年同期的9.38%提升至13.87%。报告期内，公司产铁525.13万吨、产钢536.33万吨、生产商品坯材512.6万吨，较上年同期的703.03万吨、749.47万吨、694.17万吨分别下降25.30%、28.44%、26.16%，产量收缩叠加“1·18”事故涉事产线停产影响，是营收下滑的直接原因；萤石精矿产量42.23万吨，同比增长7.24%。

行业层面，1-6月国内生铁、粗钢产量同比分别下降2.8%、3.0%，CSPI钢材价格指数均值同比下降1.28%，钢材出口同比下降5.6%，钢铁行业需求端整体承压；稀土价格指数高位震荡，97萤石粉出厂均价同比下降6.19%。面对行业压力，公司推进稀土钢新材料倍增计划，品种钢订货量255.31万吨，新产品销量同比提升38.02%，近地销量同比增长6.80%。

半年报显示，公司上半年“减收却大增利”的主要原因：一是营业成本降幅达14.80%，明显快于营收降幅10.52%，综合毛利率由9.57%提升至13.88%，吨钢制造成本同比降低1.67%；二是财务费用同比减少1.96亿元至8.02亿元，降幅19.66%，其中利息支出由9.28亿元降至7.31亿元；三是停工损失由3.02亿元压缩至0.13亿元，带动管理费用下降12.87%。

费用明细方面，销售费用0.96亿元，同比下降9.71%；管理费用5.88亿元，同比下降12.87%；研发费用5.27亿元，同比增长29.08%。需警惕的利润侵蚀项包括：税金及附加同比大增48.67%至9.47亿元，其中资源税由3.58亿元增至5.81亿元；资产减值损失扩大至6.45亿元，上年同期为2.31亿元，主要为存货跌价损失；其他收益由正转负至-1.61亿元，上年同期为+1.60亿元，主要系“先进制造业进项税额加计抵减”本期转出1.87亿元所致；营业外支出1.25亿元中，滞纳金达9383.23万元。

值得注意的是，公司合并净利润仅0.14亿元，同比下降87.03%，而少数股东损益亏损由0.40亿元扩大至2.65亿元，主要子公司内蒙古包钢稀土钢板材有限责任公司上半年亏损12.95亿元，利润呈现“母公司盈利、子公司巨亏”的分化格局。偿债方面，期末货币资金79.45亿元，而短期借款43.48亿元、一年内到期的非流动负债92.33亿元，流动比率0.65、速动比率0.39，虽较上年末小幅回升但仍处低位，短期偿债压力突出；期末有息债务余额531.59亿元，较期初微增0.93%。公司上半年无利润分配预案，2025年度利润以集中竞价回购注销方式分红1.99亿元，占当年归母净利润的53.26%，2026年5月再次回购注销1.52亿元。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。