财报快递｜飞力达2026上半年增收不增利，扣非净利反增59%，汇兑损失侵蚀利润

8月，江苏飞力达国际物流股份有限公司（飞力达，300240）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入33.34亿元，同比增长10.02%；归属母公司净利润2,460.40万元，同比下降17.62%；扣非归母净利润2,325.82万元，同比增长59.44%；经营活动产生的现金流量净额8,814.79万元，同比大幅下降51.24%。基本每股收益0.0662元，加权平均净资产收益率1.71%，同比下降0.38个百分点。

从业务结构看，公司主营业务分为综合物流服务与国际货运代理服务两大板块。报告期内，国际货运代理业务实现收入18.54亿元，同比增长7.68%，毛利率为5.90%；综合物流服务实现收入14.80亿元，同比增长13.11%，毛利率为9.81%。综合毛利率为7.63%，同比微升0.12个百分点。从区域看，西南地区收入增长最为迅猛，同比大增77.09%，而其他地区收入同比下滑3.43%。

2026年上半年，全国社会物流总额181.1万亿元，同比增长5.1%，物流行业整体保持较快增长。人工智能、新能源汽车及高端装备制造等新兴产业驱动相关产业链物流需求强劲增长。公司主动应对国内产业结构性需求变化，坚持"盈利质量优先"的发展导向，压缩剥离低效业务，聚焦电子、汽车和新能源等主赛道。海外本地化网络规模效应开始释放，泰国与美国收入盈利持续增加，越南市场业务结构持续优化。

公司上半年呈现"增收不增利"的典型特征，主要原因有三：一是受人民币汇率波动影响，上半年汇兑损失高达1,511.21万元，较去年同期增加957.11%，严重侵蚀当期利润；二是其他收益仅188.99万元，较上年同期的2,005.93万元大幅下降90.58%，主要系上年同期收到的政府补助较多；三是资产处置收益仅27.66万元，较上年同期的729.95万元骤降96.21%。剔除上述非经常性因素后，公司扣非净利润同比增长59.44%，表明主营业务实际盈利能力有所改善。

费用端来看，财务费用成为最大变量。报告期内财务费用达3,502.92万元，同比增长48.12%，主要系汇兑损失激增所致。但利息支出为1,903.90万元，较上年同期下降14.28%，公司通过调整贷款结构对资金成本进行了有效管控。销售费用4,196.55万元，同比微增0.16%；管理费用12,064.30万元，同比增长3.64%；研发投入593.07万元，同比下降53.84%，主要系项目研发投入减少及西南区智能供应链共享服务平台研发完成所致。

现金流方面，经营现金流净额8,814.79万元，同比腰斩51.24%，主要系收到其他与经营活动有关的现金减少、支付给职工及各项税费增加所致。资产负债端，截至报告期末公司货币资金8.19亿元，短期借款9.04亿元，较上年末增长17.88%；应收账款15.10亿元，同比增长12.44%；存货7,096.96万元，较上年末下降31.0%。商誉余额1,983.35万元，与上年末持平。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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