招股说明书概览：津富士达主营业务与商业模式解析

证券之星消息，近日天津富士达自行车工业股份有限公司（简称：津富士达）披露招股说明书，并启动发行程序，拟在上交所主板上市，募资总金额为7.73亿元。以下是对津富士达招股说明书中的公司主营业务与商业模式部分的拆解分析：

天津富士达自行车工业股份有限公司（以下简称“津富士达”或“公司”）是一家专注于自行车、电助力自行车、共享单车等产品及其关键零部件研发、设计、生产与销售的企业。公司产品远销全球近百个国家和地区，主要客户包括Specialized（闪电）、Lectric、Pon、Decathlon（迪卡侬）等全球著名自行车品牌运营商，以及哈啰、青桔、美团等国内共享单车运营商。同时，公司也发展并打造了自有品牌“BATTLE”和“邦德·富士达”，面向国内市场销售。

公司的商业模式以ODM/JDM/OEM为主，辅以OBM模式。具体而言：- ODM模式：公司负责产品的研发设计和生产制造环节。- JDM模式：公司负责产品的生产制造，并联合客户进行协同设计开发。- OEM模式：公司根据客户提供的产品方案和技术要求进行原材料的采购和产品的生产制造。- OBM模式：公司通过独立的市场和产品调研，形成设计方案及自有品牌产品，授权贸易商客户对外销售。

这一商业模式体现了公司作为生产制造商的定位，深度参与客户产品开发，同时通过自有品牌拓展国内市场。

在采购模式上，公司采用“以产定采”与“安全库存”相结合的方式。对于管材、刹车、轮胎、电池、电机等核心部件，根据生产排单计划采购；对于变速器等交货期较长以及包装辅材等通用性较强的材料，则根据预测订单保持一定库存。公司建立了完善的供应商管理体系，与禧玛诺集团、金亨通集团、信隆健康、速联集团、万达轮胎、维科新能源、天宏锂电、八方股份、博力威、微转集团、桂盟等知名供应商保持长期稳定合作。

生产模式采取“以销定产”。生管部门结合客户需求计划、自身产能、产品安全库存等因素制定排产计划，生产车间按计划组织生产。公司在中国天津、江苏常州、越南及柬埔寨设有生产基地，截至2025年末整车年产能合计约700万辆。生产过程中，公司通过信息化系统实现采购、生产、销售、仓储物流等环节的动态联动管理，确保规模化生产和及时交付。

销售模式以直销为主、贸易商为辅。报告期内，直销模式收入占主营业务收入比例分别为92.56%、91.99%和92.33%，主要客户为品牌运营商和制造商。贸易商模式收入占比约7%-8%，服务于没有生产加工设计能力且没有自有品牌的贸易商客户。销售定价综合考虑产品成本、订单规模、合理利润及生产交货周期等因素后与客户协商确定。

研发设计方面，公司是行业内少数通过CNAS国家实验室认证的企业之一，具备整车及其关键零部件的全方位检测能力。公司拥有工业设计与结构工程双轮驱动的研发赋能优势，截至2025年末拥有有效授权专利197项，其中发明专利13项。研发团队共213人，占员工总数3.70%。公司研发中心负责长期技术研发，各事业部分设技术部承担日常产品技术工艺支持。

下表列示了公司报告期内的主营业务收入构成（单位：万元）：

公司业务模式经过多年积累已形成成熟体系，采购、生产、销售及研发等管理模式有序高效，能够满足全球客户多样化、个性化的产品需求。报告期内，公司营业收入分别为362,123.71万元、488,016.13万元和506,082.71万元，经营业绩保持较高水平，业务模式稳定性好。

本分析不构成任何投资建议。

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