财报快递｜富满微(300671)2026年上半年扭亏为盈营收增77%，但经营性现金流恶化，短期偿债压力加大

2026年7月30日，富满微电子集团股份有限公司（富满微，300671）发布2026年半年报，公司上半年实现营业收入6.78亿元，同比增长77.04%；归母净利润9064.00万元，同比增长353.41%（去年同期亏损3576.75万元）；扣非归母净利润6654.42万元，同比增长233.76%；经营现金流净额为-1.05亿元，同比下降58.78%，现金流出显著扩大。基本每股收益0.41元，加权平均净资产收益率5.46%。

从业务结构看，公司主营LED驱动芯片、电源管理芯片、MOSFET等产品。上半年，LED灯控制及驱动类芯片收入3.02亿元，同比增长145.41%，毛利率提升25.96个百分点至31.01%；电源管理类芯片收入1.70亿元，同比增长15.56%，毛利率提升13.65个百分点至33.80%；MOSFET类芯片收入6856.57万元，同比增长23.01%，毛利率提升15.32个百分点至16.01%。公司整体毛利率由去年同期的10.94%提升至26.13%，增幅显著。

行业环境方面，国内模拟芯片赛道竞争激烈，同质化价格战持续，但公司依托技术积累，聚焦高能效电源管理、工业级驱动、射频前端等高端细分领域，加快新品迭代，深耕差异化产品，上半年营收与毛利率双升，实现扭亏为盈。

半年报显示，公司2026年上半年业绩大幅改善主要原因：一是销售收入增长77.04%，规模效应推动毛利率提升15.19个百分点；二是公允价值变动收益1641.73万元，同比增长205.2%，主要系理财产品公允价值变动所致；三是资产处置收益265.78万元，去年同期为-29.40万元。此外，报告期内公司确认股权激励费用1894.77万元，对净利润产生一定影响。

半年报显示，公司销售费用1750.06万元，同比增长53.23%，主要系销售人员增加及股权激励摊销；管理费用1736.79万元，同比增长33.51%，主要系管理人员增加及股权激励摊销；研发费用5989.22万元，同比增长7.09%，持续加大研发投入。财务费用339.52万元，同比增长158.90%，主要系利息收入大幅减少（从643.71万元降至60.89万元），利息支出则从745.13万元降至349.02万元，汇兑收益51.41万元。

风险提示方面，公司经营现金流净额为-1.05亿元，同比下降58.78%，主要因销售增长导致增值税、材料款支付增加，以及员工薪酬增加。期末货币资金仅1.36亿元，而短期借款高达4.51亿元，短期偿债压力较大。存货余额4.05亿元，占总资产13.49%，且过往年度存在大额存货跌价计提，存货减值风险仍需关注。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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