德明利（001309）2026年一季报财务分析：营收与利润大幅增长但现金流及债务风险需关注

来源：证券之星AI财报

2026-05-01 10:08:11

近期德明利（001309）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力显著提升

德明利（001309）2026年一季度实现营业总收入75.38亿元，同比增长502.08%；归母净利润达33.46亿元，同比上升4943.39%；扣非净利润为33.34亿元，同比增长4547.48%。单季度业绩表现强劲，盈利能力大幅提升。

毛利率为57.42%，同比增幅达881.74%；净利率为44.39%，同比上升904.28%。两项核心盈利指标均实现显著增长，反映出公司在成本控制和产品附加值方面的改善。

费用管控成效明显

2026年第一季度，销售费用、管理费用、财务费用合计2.1亿元，三费占营收比例为2.79%，同比下降56.76个百分点，表明公司在期间费用控制方面取得积极进展。

资产与收益指标向好

截至报告期末，每股净资产为29.2元，同比增长94.88%；每股收益为14.88元，同比增幅达4900.0%。货币资金余额为18.51亿元，较上年同期的6.36亿元增长191.05%，流动性资产有所增强。

经营性现金流仍为负值

尽管多项指标改善，但每股经营性现金流为-1.06元，虽同比改善65.47%，但仍处于净流出状态。近3年经营性现金流净额均值为负，提示公司主营业务现金回笼能力依然偏弱。

债务与资产结构风险显现

有息负债为72.07亿元，较上年同期35.77亿元增长101.49%；有息资产负债率达39.2%。同期货币资金为18.51亿元，流动负债覆盖能力有限，货币资金/流动负债仅为24.77%，短期偿债压力较大。

应收账款与存货水平高企

应收账款为9.63亿元，同比增长67.41%；应收账款/利润比例高达139.95%，显示利润质量受应收款影响较大。存货/营收比例达113%，存货规模超过当期营业收入，存在一定的库存积压风险。

投资回报与运营效率回顾

公司过去三年净经营资产收益率分别为1%（2023）、8.3%（2024）、6.1%（2025），对应净经营利润分别为2582.34万元、3.51亿元、6.88亿元，净经营资产分别为24.69亿元、42.5亿元、113.44亿元。历史ROIC中位数为14.95%，最新年度ROIC为11.51%，资本回报率处于一般水平。

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