晋拓股份（603211）2026年一季报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款与债务风险需关注

近期晋拓股份（603211）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，晋拓股份实现营业总收入3.34亿元，同比增长12.09%；归母净利润为1132.88万元，同比下降35.68%；扣非净利润为1582.44万元，同比下降7.68%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势一致，呈现“增收不增利”特征。

盈利能力指标

公司毛利率为17.53%，同比提升1.68个百分点；净利率为3.25%，同比下降43.5%。三费合计为2294.1万元，占营收比重为6.87%，同比上升21.48%。每股收益为0.04元，同比下降33.33%；每股净资产为4.61元，同比增长3.84%；每股经营性现金流为0.04元，同比下降74.21%。

资产与现金流状况

报告期末，公司货币资金为1.15亿元，较上年同期减少23.83%；应收账款为4.19亿元，同比增长13.91%；有息负债为6.81亿元，同比增长37.33%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达608.72%。

投资回报与营运效率

公司2025年度ROIC为4.29%，历史中位数ROIC为7.88%，2024年最低为3.6%。2025年净利率为5.17%。过去三年净经营资产收益率分别为3.6%（2023）、3.1%（2024）、4%（2025），同期净经营资产分别为14.22亿元、15.58亿元、16.48亿元。近三年营运资本/营收比率分别为0.38、0.4、0.43，营运资本分别为3.85亿元、4.72亿元、5.55亿元，对应营收分别为10.03亿元、11.76亿元、12.83亿元。

风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险：- 公司现金流状况（货币资金/流动负债为20.51%、近3年经营性现金流均值/流动负债为5.56%）；- 债务状况（有息资产负债率为31.04%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值为17.06%）；- 应收账款状况（应收账款/利润达608.72%）。

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