财报快递｜汤姆猫(300459)2025年度巨亏12亿，商誉减值超10亿，净资产缩水近七成

2026年4月29日，浙江金科汤姆猫文化产业股份有限公司（300459）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入9.26亿元，同比下降18.97%；归属母公司净利润为-12.04亿元，亏损同比扩大40.16%；扣非归母净利润为-11.72亿元，亏损同比扩大35.12%；经营活动产生的现金流量净额为2.25亿元，同比下降26.52%。加权平均净资产收益率大幅下滑至-73.73%。

从业务结构看，公司主营业务为移动互联网文化行业，收入全部来源于此。分产品看，广告业务收入6.76亿元，同比下降20.12%，占营收比重73.02%；游戏发行业务收入1.03亿元，同比下降25.74%；新商业服务业务收入0.93亿元，同比下降19.20%。各业务板块收入均出现不同程度下滑。

年报指出，2025年，公司部分成熟休闲移动应用进入生命周期后期，用户活跃度及收入贡献有所回落；新游戏产品受获客成本高企、短剧等新兴娱乐应用分流、移动互联网广告客单价疲软等综合因素影响，收入拉动作用有限。同时，公司AI智能硬件等新兴业务尚处于培育阶段，暂未形成规模化收入。在上述多重因素的叠加影响下，公司本期主营业务收入及经营业绩有所下滑。

年报显示，汤姆猫2025年度业绩大幅下滑的主要原因：一是基于谨慎性原则，公司计提商誉等部分资产减值准备，其中商誉减值损失高达10.72亿元；二是主营业务收入下滑，广告、游戏发行等核心业务均面临行业挑战；三是期间费用虽有所控制，但规模依然较大，侵蚀利润。

费用方面，2025年公司销售费用为2.58亿元，同比下降21.48%；管理费用为2.89亿元，同比上升10.22%；财务费用为0.88亿元，同比下降11.66%；研发费用为1.69亿元，同比下降12.39%。管理费用上升主要系折旧及摊销费用增加所致。

年报显示，公司资产总额从年初的43.73亿元大幅缩水至23.84亿元，同比下降45.49%；归属于上市公司股东的净资产从年初的24.93亿元锐减至7.73亿元，同比下降68.98%，资产质量显著恶化。公司商誉账面价值从年初的17.85亿元降至7.13亿元，本期计提商誉减值准备10.72亿元。截至报告期末，公司合并财务报表可供分配利润为-27.95亿元，母公司可供分配利润为-48.50亿元，因此公司拟定2025年度不进行利润分配及资本公积转增股本。

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