汉嘉数智（300746）一季度营收利润双降，三费占比大幅攀升引关注

近期汉嘉数智（300746）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

汉嘉数智（300746）发布的2026年一季报显示，公司当期营业总收入为2.2亿元，同比下降19.87%；归母净利润为800.19万元，同比下降21.78%；扣非净利润为830.65万元，同比下降27.5%。单季度数据显示，收入与盈利水平均出现明显下滑。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为24.48%，同比减少10.27个百分点；净利率为5.0%，同比增长10.44个百分点。尽管净利率有所提升，但整体盈利能力仍受收入下降及成本压力影响。每股收益为0.04元，同比下降20.0%；每股净资产为3.65元，同比增长8.62%。

费用与现金流状况

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比例达33.2%，较上年同期增长42.97个百分点，费用负担显著加重。三费总金额为7307.78万元，对利润形成较大挤压。

经营性现金流方面，每股经营性现金流为-0.17元，虽同比改善46.7%，但仍处于净流出状态，反映主营业务现金回笼仍面临压力。货币资金余额为1.85亿元，较去年同期的2.38亿元下降22.22%。

资产与债务结构

应收账款为11.79亿元，较去年同期的12.07亿元略有下降，降幅为2.32%。有息负债为7.62亿元，较去年同期的5.32亿元增长43.28%，债务压力上升明显。

风险提示

财报体检工具提示多项风险：- 货币资金/流动负债为22.3%，短期偿债能力偏弱；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为2.73%，现金流覆盖能力不足；- 有息资产负债率为24.16%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为33.64%，债务负担较重；- 财务费用/近3年经营性现金流均值达122.44%，财务成本高企；- 应收账款/利润达1641.6%，存在较高回款风险。

业务与模式评价

公司ROIC（投入资本回报率）去年为7.86%，近年资本回报率一般，上市以来中位数ROIC为8.95%。2024年曾录得-30.52%的ROIC，投资回报波动大。公司业绩具有周期性，且主要依赖研发驱动，需进一步审视其可持续性。

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