财报快递｜*ST步森(002569)2025年度扭亏为盈，但财务费用暴增429%，近半资金被冻结

4月29日，浙江步森服饰股份有限公司（*ST步森，002569）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入1.40亿元，同比增长5.87%；归属母公司净利润867.27万元，同比扭亏为盈，增长116.87%；扣非归母净利润851.23万元，同样实现扭亏；经营活动产生的现金流量净额为463.61万元，同比由负转正，增长128.58%。加权平均净资产收益率（ROE）为22.89%，较上年大幅提升108.46个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为男装品牌服装的设计、生产和销售。2025年，服装制造业收入1.32亿元，同比增长11.13%，占总营收的93.93%，是公司核心收入来源。分产品看，针织衫收入增长最快，达2147.33万元，同比增长42.16%；西服收入则略有下滑，为2423.55万元，同比下降4.31%。分销售模式看，团购销售（大客户订单）表现突出，收入达5018.77万元，同比增长23.92%，成为第一大收入来源；而加盟销售和直营销售收入分别为4155.41万元和2225.64万元，同比分别下降19.85%和16.94%。

报告期内，公司继续聚焦男装主业，以“步森男装”为主打品牌，通过直营、加盟、线上及团购等多种渠道销售。公司表示，报告期内加强了质量监控、产品设计、品牌经营等板块的管理。然而，年报中也提及，服装行业竞争激烈，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加，行业竞争趋于白热化。

年报显示，*ST步森2025年度业绩扭亏为盈的主要原因：一是公司加强内部管理，严格控制各项费用支出和生产成本，销售费用和管理费用同比分别下降17.26%和33.93%；二是信用减值损失大幅转回，报告期转回981.93万元，而上年同期计提损失2023.38万元；三是获得债务重组收益99万元及政府补助89.01万元等非经常性损益。

年报显示，*ST步森2025年度财务费用发生143.09万元，上年发生27.04万元，同比暴增429.17%，主要原因系借款利息增加。具体来看，利息费用从28.86万元增至104.42万元。此外，公司报告期内研发投入为0，而上年同期研发费用为113.29万元，同比下降100%。

年报显示，公司货币资金期末余额为7600.72万元，但其中高达4941.30万元为受限资金（包括被冻结的银行存款和共管账户资金），受限比例高达65%，流动性受到严重影响。公司短期借款为107.14万元。报告期末，公司在职员工合计330人，较上年有所减少。公司计划本年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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