财报快递｜华瑞股份(300626)2025年度扭亏为盈，但经营现金流骤降逾七成，对外投资损失超两千万

2026年4月29日，华瑞电器股份有限公司（300626）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入8.22亿元，同比增长9.34%；归属母公司净利润993.08万元，成功实现扭亏为盈，上年同期为亏损326.81万元；扣非净利润876.77万元，同样实现扭亏。然而，经营活动产生的现金流量净额仅为757.92万元，同比大幅下降71.63%。

从业务结构看，公司主营业务换向器收入为6.06亿元，同比增长5.25%。分应用领域看，汽车电机领域收入2.78亿元，同比增长12.44%，是增长的主要动力；电动工具领域收入1.25亿元，同比微降2.23%；家用电器领域收入1.22亿元，同比增长5.35%。报告期内，公司换向器销量达到3.54亿只，同比增长13.40%。

2025年，汽车市场在“以旧换新”等政策支持下产销再创新高，为公司汽车电机换向器业务提供了增长动力。然而，电动工具行业受关税政策及无刷电机技术普及影响，传统换向器需求受到挤压，导致该板块收入略有下滑。家电行业整体市场规模趋稳，公司在家电领域的业务保持小幅增长。

年报显示，华瑞股份2025年度业绩扭亏为盈的主要原因：一是主营业务换向器销量增长，带动营收提升；二是公司加强成本管控，提升经营效率；三是上年同期基数较低。然而，公司净利润规模仍远低于营收增速，且经营活动现金流表现不佳。

年报显示，公司2025年度投资收益为-2261.16万元，虽然较上年同期的-4468.03万元有所收窄，但仍对公司业绩造成拖累。主要原因系参股公司康泽药业股份有限公司2025年度净利润为-1.39亿元，造成公司按权益法确认投资损失2086.68万元；此外，子公司杭州胜克投资管理有限公司入伙的合伙企业造成投资损失206.42万元。

值得注意的是，公司货币资金期末余额为4061.41万元，较期初下降40.54%，而短期借款高达1.66亿元，短期偿债压力值得关注。此外，公司存货期末余额为2.09亿元，较期初增长6.22%，存在一定的存货积压风险。 公司2025年度利润分配预案为：以总股本1.8亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.17元（含税），合计派发现金股利306万元。

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