财报快递｜ST通脉(603559)2025年度营收增17%却续亏1.64亿，净资产缩水近24%

2026年4月29日，中通国脉通信股份有限公司（ST通脉，603559）发布2025年年度报告。公司全年实现营业总收入4.17亿元，同比增长17.40%；但归属于上市公司股东的净利润为-1.64亿元，亏损额较上年同期有所收窄；扣非后净利润为-1.48亿元。经营活动产生的现金流量净额为-1770.93万元，连续两年为负。报告期末，归属于上市公司股东的净资产为7.76亿元，同比大幅下降23.63%。

从业务结构看，公司主营业务为通信技术服务、软件开发集成服务、IDC技术服务等。2025年，公司通信技术服务板块实现收入4.04亿元，同比增长15.30%，占总营收比重极高。公司客户主要为中国联通、中国电信、中国移动、中国铁塔等通信运营商和设备厂商。

公司所处的通信技术服务行业竞争激烈，受宏观经济环境、运营商投资节奏及行业技术迭代影响较大。报告期内，公司虽努力拓展市场，但整体经营仍面临较大压力。

年报显示，ST通脉2025年度业绩持续亏损的主要原因：一是公司部分项目毛利率较低，且受行业竞争影响，整体盈利能力不足；二是公司计提了相应的资产减值准备；三是期间费用，特别是管理费用规模较大，对利润形成侵蚀。

费用方面，2025年度公司管理费用为7054.12万元，同比增长7.34%。销售费用为334.81万元，同比微降3.15%。财务费用为-98.24万元，同比大幅下降105.81%，主要系报告期内利息支出大幅减少所致。研发费用为25.56万元，同比大幅下降85.55%。

风险方面值得关注的是，公司净资产已连续两年大幅缩水，从2023年末的6644.90万元增至2024年末的10.16亿元后，2025年末又降至7.76亿元，资产质量承压。同时，公司经营活动现金流持续为负，造血能力不足。此外，截至报告期末，公司货币资金中有2.54亿元处于受限状态（包括司法冻结、保证金等），进一步加剧了流动性压力。公司2025年度拟不进行利润分配。报告期内，公司董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为308.51万元。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。