天和磁材（603072）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期天和磁材（603072）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    （一）公司主营业务、产品、应用领域公司系国内先进的高性能稀土永磁材料提供商，以“做永磁材料创新的引领者”为企业愿景，主要从事烧结钕铁硼、烧结钐钴等高性能稀土永磁材料研发、生产、销售，同时向注塑磁、粘结磁、磁组件进行产业延伸，为客户提供综合稀土永磁解决方案。

    公司以自主研发、技术创新为核心，以下游新能源汽车及汽车零部件、风力发电、智能制造、3C消费电子等各前沿领域以及人形机器人、低空经济等新兴产业的应用场景和发展需求为导向，切实发挥稀土永磁关键战略性材料的基础和先导作用，不断推进高性能、资源低耗型稀土永磁材料的创新与应用，助推下游技术革新、产品换代与产业升级。

    （二）公司主要经营模式

    1、研发模式

    公司坚持以客户需求为导向，以自主创新为核心，紧密围绕下游终端应用领域的需求，基于自有核心技术开展新产品、新技术的研究开发，并进行配方研制、工艺开发和关键技术的创新，形成了多元成分调控、零重稀土、一次成型压制、晶界扩散、新型镀层表面处理等先进技术体系。公司依托具有自主知识产权的核心技术，构建了完善的研发创新体系，并成功实现从技术到规模化生产、产业化应用的高效转化。

    2、采购模式

    公司的采购模式以“以产定采+安全库存”为核心，通过ERP等信息化系统实现按需精准采购与库存动态管理。公司依托与北方稀土等主要供应商的年度长协，建立了稳定可靠的供应链体系，并采用科学储备机制灵活调节库存水平，有效平滑原材料价格波动，在保障稳定供应的同时控制采购成本与风险。

    3、生产模式

    公司主要采取以销定产的生产模式，以客户订单和具体需求为导向，配套开发产品配方与工艺，实施按单生产。公司深度融合精益生产理念与数字化管理，通过全面质量管理、6S现场管理等持续优化流程，并依托ERP、MES、QMS、BI等信息系统，实现从订单到交付的全流程在线管控、质量追溯与多业务、多组织协同，从而构建起高效、精细且可快速响应市场的数字智慧化生产模式。

    4、销售模式

    公司的销售主要为直销模式。公司聚焦高端市场和高质客户，通过严格的供应商认证体系与客户建立长期稳定的合作关系。凭借高性能、高品质的产品与高效服务，公司形成了较强的品牌效应与客户粘性，并在深度合作中持续吸收行业先进经验，构建了集定制化研发、生产、服务于一体的销售体系，实现了与客户的互惠双赢与共同发展。

    报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。

    二、报告期内公司所处行业情况

    稀土是支撑现代高科技产业与国防安全的关键战略资源。近年来，全球稀土资源的战略价值不断提升，而稀土永磁材料作为连接上游稀土资源与下游高端应用的核心环节，其产业发展水平直接影响下游高端制造、绿色能源等领域的竞争力。

    2025年，我国对稀土行业政策体系进行了显著调整与强化，既保障了国家战略资源的安全，又凸显了稀土及稀土相关物项战略地位的提升。一是出口管制动态化与精准化，2025年4月4日，商务部、海关总署发布2025年第18号公告，对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇7类中重稀土相关物项实施出口管制，相关物项出口需依法向主管部门申请许可。10月9日，商务部、海关总署发布2025年第56号公告，对部分稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制，同日发布第57号公告，对钬、铒、铥、铕、镱5类中重稀土相关物项实施出口管制。11月7日，商务部、海关总署宣布将自即日起至2026年11月10日暂停实施上述10月9日的相关公告。二是供给端管控制度化，7月28日，工信部等部门联合发布《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》，确立了稀土开采与冶炼分离的刚性总量控制，规范了生产秩序，提升了产业链透明度与合规要求，推动稀土行业规范化发展。

    相关出口管制政策的细化与严格执行，显著提升了行业的规范化标准。这为已建立完善合规体系、能够持续满足许可与交付要求的企业创造了有利条件，有助于引导行业资源向规范运营的企业集中，支持其获得高质量客户的长期合作，并推动整个行业向更有序、更高质量的方向发展。从下游应用端看，在“双碳”目标下，新能源汽车、风力发电、节能家电等绿色低碳领域的需求持续增长；同时，人形机器人、低空经济等新兴领域被明确为未来需求增长的核心驱动，为高性能稀土永磁打开了巨大的市场空间。

    1、新能源汽车

    2025年，全球及我国新能源汽车市场保持强劲增长。市场研究机构RhoMotion发布的报告显示，尽管面临政策波动、经济不确定性及激烈竞争，全球电动汽车销量依然实现了2,070万辆的历史新高，同比增长20%。根据中国汽车工业协会最新发布数据显示，我国新能源汽车产业在2025年继续保持强劲增长态势，我国新能源汽车全年产销分别为1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29.0%和28.2%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例达到47.9%，较上年同期提升了7个百分点，显示出强劲的市场替代效应。商业与技术洞察公司Gartner预测，2026年全球在用电动汽车（含轿车、客车、厢式货车及重型卡车）数量将达1.16亿辆。国际能源署（IEA）发布的《全球电动汽车展望》报告预计，2030年前电动汽车全球市场占有率将超过40%，中国电动汽车市场占有率甚至可能达到80%。

    2、风力发电

    在“双碳”战略和能源转型的宏大背景下，风力发电已成为推动绿色能源发展的重要支柱。根据国家能源局数据，2025年全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%；截至2025年12月，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同比增长23%。《风能北京宣言2.0》提出，要锚定国家自主贡献目标，到2060年实现50亿千瓦风电装机。全球风能理事会发布的报告预测，全球风电新增装机容量在2025年将达到138GW，2025至2030年的复合年均增长率为8.8%。这意味着到2030年，全球风电装机容量将增加981GW，即平均每年新增装机容量为164GW。

    3、节能家电

    在消费品以旧换新政策带动下，家电等消费回暖，2025年家电类商品零售额突破万亿元大关，创历史新高。在提振消费的同时，以旧换新政策效应持续向供给端传导，有效促进产业转型升级。从能效提升看，商务部数据显示，以旧换新12类家电中，一级能效或水效产品销售额占比达90%以上。据权威机构数据，2025年空调销售量2.2亿台，同比增长10%，变频空调8,300万台，较2024年也有小幅增长。2025年10月，国家发展改革委、市场监管总局发布《关于印发〈中华人民共和国实行能源效率标识的产品目录（2025年版）〉及相关实施规则的通知》，自2026年1月1日起，永磁同步电机正式纳入强制性能效标识管理范围，覆盖家用电器、工业设备等应用场景。此举推动行业从“性能竞争”转向“能效合规”，倒逼企业加速淘汰低效电机产品，提升技术门槛。全球对能源效率和环保的要求日益提高，具有高能效比和节能环保特性的变频空调将继续保持稳定增长，也将带动高性能钕铁硼永磁变频压缩机渗透率的不断提升。

    4、消费电子

    2025年，相关部门出台包括《数字中国建设2025年行动方案》《"人工智能+"行动意见》《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》《增强消费品供需适配性实施方案》等多项政策，发展人工智能手机等新一代智能终端，推动智能终端万物互联，鼓励场景化创新，打造消费电子等万亿级消费领域。根据国际数据公司IDC最新发布的《全球季度手机跟踪报告》显示，2025年全球智能手机出货量达到12.6亿台，同比增长1.9%。随着政策加持、技术创新和AI赋能，消费电子领域的发展有望进一步带动稀土永磁需求的增长。

    5、人形机器人

    2025年《政府工作报告》首次将“具身智能”列入国家未来产业重点培育清单。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》指出，要前瞻布局未来产业，推动具身智能等成为新的经济增长点。工信部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》提出，推动具身智能产品创新，建设人形机器人中试基地和训练场，打造人形机器人标杆产线，在典型制造场景率先应用。2025年，在用户需求持续释放，AI、视觉分析与边缘计算等技术加速融合，多国政策支持与投资加码等多重因素驱动下，全球人形机器人产业迎来了历史性的拐点，正式从“技术验证”迈入了“量产元年”与“场景商业化”的新阶段。2025年，全球人形机器人产业热度持续走高，据IDC统计，2025年全球人形机器人出货量接近1.8万台，同比增长约508%。2025年，中国人形机器人产业进入爆发增长期。工业和信息化部数据显示，2025年，中国人形机器人整机企业数量超过140家，出货量约1.44万台，占全球总出货量的84.7%，市场规模达到15.5亿元，全球占比约53.8%。据中国信通院《人形机器人产业发展白皮书（2025）》数据，2025年我国人形机器人出货量达1.2万台，同比增长420%，市场规模突破85亿元，占全球比重超50%。根据贝恩公司预测，2035年全球人形机器人年销量有望达到600万台。据摩根士丹利预测，到2050年，全球人形机器人市场规模有望达到5万亿美元，部署量达10亿台。人形机器人或成为高性能钕铁硼永磁材料需求远期增长的重要驱动因素。

    6、低空经济

    2025年，是我国低空经济发展进程中具有里程碑意义的“制度建设与体系构建发力年”。低空经济连续写入政府工作报告，并纳入《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，国家发改委印发《低空经济及其核心产业统计分类(试行》明确低空经济及其核心产业的概念和范畴,低空经济政策关注度、社会认知度和市场参与度显著提升。总体看，低空经济发展由前期以政策出台、概念培育为主，逐步转向以制度构建、体系建设和场景落地为重点的实质推进阶段。中商产业研究院等机构预测，2030年我国低空经济市场规模有望突破2万亿元。低空经济将为高性能钕铁硼永磁材料需求提供持续的增长动力。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年是天和磁材登陆资本市场的元年，公司开启了高质量发展的新阶段。公司立足行业前沿，在稀土产业高端化、智能化、绿色化发展趋势下，以技术创新与智能化管理为核心锚点，加深与客户协同合作的伙伴关系；持续优化供应链布局，募投项目产能稳定释放，自动化产线迭代与绿色工艺升级陆续落地；同时积极向注塑磁、粘结磁、磁组件进行产品布局和产业延伸，为客户提供综合稀土永磁解决方案；此外，公司积极在人形机器人、低空经济等新兴赛道加快布局，为长远增长厚积蓄能。

    报告期内，公司实现营业收入234,455.95万元，同比下降9.47%，实现利润总额17,090.75万元，同比增长18.81%，实现净利润16,116.06万元，同比增长18.43%。

    1、加强国内市场开拓力度，实现国际国内双轮驱动

    公司在维持国际业务优势的同时，加强了国内市场的开拓力度。报告期内，公司国际业务实现营业收入103,205.29万元，占比44.02%；国内业务实现收入131,250.65万元，占比55.98%。

    公司持续加深与客户协同合作的伙伴关系，提高客户粘性。报告期内，公司获得博世颁发的“全球供应商奖”，博泽颁发的“关键供应商”奖，沃尔沃汽车颁发的“可持续长期伙伴奖”，苏州大金颁发的“最佳供应商”等奖项。

    2、加强研发技术升级，积极开发新产品

    报告期内，公司对人形机器人磁铁进行了相关研究开发。针对人形机器人的研发，公司设置了专项研发课题组，报告期内配合多家客户进行研发和送样，个别项目已完成小批量产品交付。报告期内，公司持续进行高性能、无重稀土（DFP）和少重稀土（DLP）技术、重稀土扩散技术（DDP）、涡流抑制技术等的升级。根据市场和终端客户需求情况，新开发了多款无重稀土产品。

    报告期内，公司持续推动新产品研发，为开发粘结磁、辐射环、磁组件等进行了积极布局，为公司实现产业链拓展，从烧结稀土永磁材料供应商向综合稀土永磁材料和磁组件、磁应用解决方案提供商的发展打下了的坚实基础。

    报告期内，公司作为课题承担及参与单位，顺利完成稀土永磁工艺流程数据智能化应用和烧结钕铁硼一致性关键制备技术相关的两项科技部国家重点研发计划课题的研发与结题工作，并新增参研了一项国家级科研项目。截至2025年12月31日，公司拥有授权专利110项，其中发明专利85项，实用新型专利25项；国内61项，国外49项。同时，公司荣获2025年内蒙古科技创新民营企业30强第3位等荣誉。

    3、大力推进项目建设，实现产能稳定增长

    报告期内，公司大力推进募投项目建设。募投项目“高性能钕铁硼产业化项目”产能稳定释放；募投项目“年产3,000吨新能源汽车用高性能钕铁硼产业化项目”建设顺利，报告期年产能已达9,300吨，产能利用率98.81%；公司将于2026年形成每年12,300吨的产能。

    同时，公司基于对市场前景的信心，为了满足当前业务规划及未来发展的需求，公司投资设立了全资子公司天和新材料，并进行“天和新材料稀土零碳产业园（高性能稀土永磁及组件、装备制造与研发项目）”的建设；目前项目已顺利开工，初步规划产能20,000吨，该项目的顺利实施将对公司中长期发展产生积极影响。

    4、加强数字智慧工厂建设，提高运营效率和自动化水平

    报告期内，公司继续以信息技术为核心，持续完善覆盖工厂生产操作、生产管理、管理决策三个层面的闭环管理体系，实现业务流程的智能化运行，显著提升了企业整体运营管理水平与市场快速响应能力。

    报告期内，公司数字智慧工厂建设成效显著，先后获评2024年内蒙古自治区制造业数字化转型标杆企业、2025年内蒙古自治区先进级智能工厂等荣誉。同时，公司作为主要参与单位和实施单位的“稀土永磁新材料工艺智能设计与优化控制解决方案”项目成功入选工信部2025年度智能制造系统解决方案“揭榜挂帅”项目。

    5、加强装备制造业务拓展，打造新的业绩增长点

    公司具备雄厚的成套装配制造实力，自制设备配套率较高，部分核心装备实现了进口替代，助力公司生产效率和产品质量不断提升。报告期内，公司全资子公司天之和专注于稀土永磁材料关键生产设备的研发、生产、制造和销售业务，其以晶粒细化技术、一次成型压制技术等核心技术为依托，不断夯实人才储备，优化材料制备工艺，积极进行业务拓展。2025年，天之和研制的专用生产设备在满足母公司使用的基础上，成功实现市场化对外销售和交付，2025年累计对外签单3,730.66万元，实现对外营业收入2,544.41万元。

    天之和业务的良好发展使公司的装备制造能力进一步得到提升，业务范围得到拓展，进一步夯实了公司业绩的多元化渠道。

    6、健全出口管制合规管理体系，坚守依法合规稳健运营

    报告期内，国家持续强化稀土行业监管管控，切实维护国家战略资源安全，稀土及相关物项的战略重要性持续凸显。公司始终严格恪守国家各项法律法规及监管要求，在出口管制相关政策发布后迅速部署、主动响应，第一时间组建专项工作小组，全面搭建并持续完善出口管制全流程合规管理体系。公司严格按照合规管理体系规范开展出口许可申报工作，依法有序取得商务部核发的出口许可证，有力保障了海外国际业务平稳有序、持续健康开展。

    7、积极践行可持续发展的企业社会责任

    2025年度，公司持续深化ISO14001环境管理体系、ISO50001能源管理体系高效落地运行，稳步推进ISO14064温室气体盘查及ISO14067产品全生命周期碳足迹核算工作，持续细化数据全流程质量管理，推动碳核算工作更加细致严谨。围绕应对气候变化，公司积极识别气候风险与机遇，制定减排路径，重点推进余热回收、绿电替代等节能降碳项目，有效降低能源消耗与碳排放强度。报告期内，公司获得CDP气候评级B级，并在EcoVadis可持续发展评估中荣获铜牌。公司始终将员工安全、权益保障与成长发展放在重要位置。2025年，公司围绕战略目标构建多维度培训体系，系统开展新员工及在岗员工培训，重点推进工段长研修班赋能基层管理、世界读书日系列赋能培训、企业内训师认证评审等专项活动，全面夯实基层管理能力，持续提升组织综合竞争能力。与此同时，公司积极履行社会公益责任，持续参与造血干细胞捐献、乡村振兴帮扶建设、校园体育物资捐赠等公益事业，用实际行动践行责任担当，用心回馈社会。

    四、报告期内核心竞争力分析

    1、研发和技术优势

    公司始终坚持高性能稀土永磁材料提供商定位，以高性能、资源低耗为主要目标，聚焦稀土永磁材料制备过程的关键技术创新与突破，形成了零重稀土（DFP）、减重稀土（DLP）、晶界扩散（DDP）、晶界改性（GBM）、低成本Ce磁体、SC结晶研究、新型镀层表面处理等一系列先进核心技术，产品性能及核心技术整体居国内先进水平。

    公司是中国稀土行业协会理事、全国稀土标准化技术委员会委员、国家新材料测试评价平台稀土行业中心首届理事，拥有国家企业技术中心、内蒙古自治区重点实验室、内蒙古钕铁硼稀土永磁材料工程技术研究中心、内蒙古自治区企业技术中心等科研平台。截至报告期末，公司拥有授权专利110项，其中发明专利85项；公司累计参与制定/修订的各类标准共17项，其中国家标准10项。

    2、品牌和客户优势

    公司依托卓越的产品性能、稳定可靠的产品品质及高效专业的配套服务，成功打造技术领先、品质过硬的高性能稀土永磁材料品牌，深耕高端应用市场，行业知名度与市场美誉度持续提升，形成显著的品牌竞争优势。公司终端客户覆盖新能源汽车及汽车零部件、风电、节能家电、3C消费电子等战略性新兴领域，均为国内外行业龙头及骨干企业，已深度进入多家全球及国内头部厂商核心供应链体系。

    高端下游客户对供应商资质审核严苛、准入门槛高。经过长期稳定合作，公司产品实力与综合服务能力持续获得客户高度认可，双方构建起互利共赢、协同发展的深度战略合作关系，客户粘性持续巩固，品牌影响力进一步增强。同时，公司通过与国内外优质终端客户深度合作与技术交流，持续吸收借鉴先进研发体系、生产管控标准及精细化运营模式，精准把握全球技术迭代、行业变革与市场发展趋势，反向赋能公司技术升级与高质量发展。

    2025年度，公司先后荣获博世全球供应商奖、博泽关键供应商奖、沃尔沃汽车可持续长期伙伴奖、苏州大金最佳供应商奖等多项重磅荣誉，充分彰显了合作伙伴对公司产品品质、综合实力及品牌价值的高度肯定。

    3、设备制造优势

    公司具备高水平自主装备制造能力，设备自制配套率处于行业领先水平，部分核心装备成功实现进口替代，有效提升整体生产运营效率，持续夯实产品品质管控能力。公司全资子公司天之和专注稀土永磁专用装备研发制造，依托晶粒细化、一次成型压制等自主核心技术，持续完善人才梯队建设，持续优化材料制备工艺，自主研发气流磨、一次成型压机、烧结炉等稀土永磁材料关键核心生产装备，并已规模化应用于公司稀土永磁材料全流程生产制造。据中国稀土行业协会磁性材料分会出具的专业说明，天之和自主研发的气流磨、一次成型压机各项技术指标及产品质量均达到日本同类设备先进水平，成功实现进口替代。

    截止目前，天之和自主研制生产的专用装备在充分保障母公司内部自用需求的前提下，已顺利实现市场化对外销售与批量交付。2025年共对外签单3,730.66万元，对外实现收入2,544.41万元，使得公司的业务范围得到拓展，有利于进一步增强公司盈利能力。

    4、精益生产和信息化优势

    公司长期深耕生产运营与质量管理体系建设，持续推进数字化、智能化升级，全力打造高标准数字智慧工厂，综合运营管理优势突出。

    公司深度导入汽车行业成熟精益生产管理体系，全面优化生产运营全流程，强化价值流管控、过程质量管控与现场精细化管理，全面推行TQM全面质量管理、TPM全员设备维护、6S现场目视化管理等先进管理模式，将标准化绩效管理与多品种柔性生产高效融合，持续实现提质、增效、降本的运营目标。

    在信息化建设方面，公司搭建覆盖全业务链条的数字化管理平台，依托工业互联网、数据自动采集等技术手段，实现生产计划、物料流转、过程质量、成品入库、销售出库全流程线上管控与全程可追溯。通过ERP、MES、QMS、WMS、SRM、BI等多系统集成协同，打通多组织、多业务、多环节数据链路，实现人流、物流、信息流、资金流一体化高效协同运转，整体管理精细化、数字化水平位居行业前列。

    凭借突出的智能制造建设成效，公司先后获评2024年内蒙古自治区制造业数字化转型标杆企业、2025年内蒙古自治区先进级智能工厂等多项省级荣誉。同时，公司作为核心参与单位承担建设的稀土永磁新材料智能管控相关项目，成功入选工信部2025年度智能制造系统解决方案“揭榜挂帅”项目，充分彰显公司在智能制造、数字化转型领域的行业领先地位。

    5、ESG可持续发展建设优势

    公司秉持“安全、奋斗、创新、诚信、责任”的核心价值观，积极践行ESG（环境、社会及治理）可持续发展理念，将绿色发展纳入公司战略。近年来，公司持续深化ISO14001环境管理体系与ISO50001能源管理体系的有效运行，严格遵循“绿色工厂”、“绿色供应链”标准，于2020年荣获“国家绿色工厂”称号，并于2023年入选“国家绿色供应链管理企业”。

    2025年是公司上市首年，公司持续完善治理架构，坚持以透明、合规的经营理念夯实发展根基。同时，公司以《ESG中期战略（2025-2030年）》为指引，围绕绿色低碳转型、技术创新突破、供应链协同共赢三大方向系统推进ESG建设。报告期内，公司进一步强化ISO14001与ISO50001体系的执行，并系统推动ISO14064温室气体盘查与ISO14067产品碳足迹核算工作，逐步完善碳排放数据质量管理，提升碳核算的准确性与严谨性。在应对气候变化方面，公司积极识别相关风险与机遇，规划减排路径，重点实施余热回收、绿电替代等节能降碳项目，有效降低了综合能耗与碳排放强度。2025年，公司在CDP气候变化评级中获评B级，并于EcoVadis可持续发展评估中取得铜牌。

    6、区位和产业链优势

    公司所在地包头市被誉为“稀土之都”，稀土资源储量与产量均居全国首位，已形成从稀土采选、冶炼分离到深加工及下游应用的完整工业体系。这一优越的区位为公司带来了多重发展优势：一是资源与供应链优势。包头地区稀土资源富集，拥有北方稀土等行业龙头，有利于公司就近建立稳定、优质的原材料采购渠道，有效保障供应并控制成本。二是政策与营商环境优势。地方政府高度重视稀土产业集约化发展，积极推动“两个稀土基地”建设，在产业政策、项目支持与营商环境方面为企业提供了有力支撑。三是产业集群与协同优势。公司所在的包头稀土高新区是全国唯一以稀土命名的国家级高新区，已形成从原材料到终端应用的完整产业链，产业集聚效应显著。公司在此经营多年，在技术交流、业务合作、物流协同等方面享有便利，进一步降低了供应链成本，提升了运营效率。

    公司积极践行包头“两个稀土基地”的建设，构建了从磁材毛坯生产、成品加工到表面处理的全产业链能力，从而将区位优势转化为扎实的原料保障、技术创新、规模效应与质量成本等综合竞争优势。

    五、报告期内主要经营情况

    2025年度，公司实现营业收入234,455.95万元，较上年的258,970.51万元减少了24,514.56万元，下降9.47%。2025年实现净利润16,116.06万元，较上年的13,608.54万元增加了2,507.52万元，增长18.43%。

    2025年末资产总额325,803.52万元，较年初的338,671.34万元减少了12,867.82万元，下降3.8%。2025年末所有者权益合计218,189.42万元，较年初的206,004.99万元增加了12,184.43万元，上涨5.91%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1、行业发展格局

    国家高度重视稀土永磁材料技术进步与产业发展，近年来陆续出台一系列支持政策，促进行业向高端化、智能化、绿色化迈进。2024年6月，国务院发布《稀土管理条例》，明确鼓励稀土产业新技术、新工艺、新产品、新材料、新装备的研发与应用，提升稀土资源综合利用率。同时，国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》、工信部《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》等文件，均将高性能稀土永磁材料列为关键战略材料，进一步明确了其战略地位。

    我国稀土资源储量全球领先，轻、重稀土品种齐全，为产业发展奠定了坚实基础。当前，稀土永磁材料行业以烧结钕铁硼为主导，产量持续增长，中低性能产品竞争较为激烈，高性能产品仍具备较大增长空间。产业呈现明显集群化发展特征，已形成包头、京津、浙江宁波、山西、赣州、山东等主要产业集群。其中，包头作为“稀土之都”，稀土资源储量与产量均居全国首位，已发展成为全国重要的稀土永磁材料产业集聚区。

    稀土永磁材料行业具有资金与技术密集型特征，较强的技术实力、资金支持与规模效应是研发和生产高性能产品的重要保障。目前，我国稀土永磁材料行业以中小企业为主，市场集中度相对不高，尚未形成垄断格局。在行业发展过程中，已涌现出一批具有技术特色与市场优势的规模企业，在长期竞争中逐步形成了相对稳定的头部企业梯队，共同推动行业向高质量、高水平方向发展。

    2、行业发展趋势

    在“碳达峰、碳中和”战略目标的引领下，我国产业结构持续优化升级。汽车、3C消费电子、节能家电等传统行业产品迭代与产业升级进程明显，新能源汽车、风力发电、智能制造、人形机器人、低空经济、航空航天等战略性新兴产业也进入快速发展阶段。随着上述行业规模的扩大与技术要求的提升，市场对稀土永磁材料的磁能积、矫顽力、剩磁等核心磁性能提出了更高要求，推动高性能稀土永磁材料需求持续增长。

    在全球经济向提质、降本、增效转型的背景下，下游行业对能源绿色化、用能高效化、装备轻量化及器件小型化的需求日益增强，进一步驱动稀土永磁材料向更高性能、更高性价比方向发展。同时，国家政策积极引导材料产业绿色化、智能化转型。《新材料产业发展指南》明确提出，要“大力推进材料生产过程的智能化和绿色化改造”，提升材料综合性能与生产效率。在此指引下，稀土永磁材料产业也将逐步向集约化、绿色化、低碳化生产模式演进。

    展望未来，随着新能源汽车、风力发电、人形机器人、低空经济、航空航天等新兴领域的持续发展，高性能、高稳定性稀土永磁材料的应用场景将进一步拓宽。具备较强技术研发、规模化生产与系统服务能力的头部企业，有望在行业集中度提升的过程中获得更为广阔的发展空间，推动产业整体向高端化、集约化方向迈进。

    (二)公司发展战略

    公司秉承“顾客至上，清洁世界，磁引未来”的企业使命，以做“高性能永磁材料创新的引领者”为愿景，倡导“安全、奋斗、创新、诚信、责任”的核心价值观，持续深耕高性能稀土永磁材料领域，致力于实现高质量、可持续发展。

    公司坚持技术研发驱动、坚持高端市场定位、坚持智能生产管理，积极践行ESG可持续发展理念，并依托包头“稀土之都”的资源与产业集群优势，紧密围绕下游新能源汽车及汽车零部件、风力发电、智能制造、3C消费电子等前沿领域，以及人形机器人、低空经济等新兴产业的发展需求，为客户提供烧结钕铁硼、烧结钐钴及智能化生产装备等产品与系统解决方案，同时积极向注塑磁、粘结磁、磁组件等进行产业延伸，努力打造国际领先的综合稀土永磁解决方案提供商。公司将积极践行包头“两个稀土基地”建设，持续发挥稀土永磁材料作为关键战略材料的基础与先导功能，不断推进高性能、低资源消耗型稀土永磁材料的研发与应用，助力下游产业技术革新、产品升级与绿色转型，为全球智能化、低碳化发展，以及国家“碳达峰、碳中和”目标的实现贡献力量。

    (三)经营计划

    2026年是天和磁材上市的第二年，也是“十五五”规划的开局之年。立足新起点，公司以“创新”为年度发展主题，秉持“打破常规，拥抱变革”的理念，持续深耕高性能稀土永磁材料领域。公司将依托包头两大稀土基地，聚焦核心技术升级与国内国外高端市场拓展，把握全球能源转型与智能化发展的战略机遇，以“创新”促“发展”。公司将在董事会的领导下，进一步整合资源，发挥优势，围绕经营目标系统推进各项工作，确保实现高质量和可持续发展。2026年，公司将重点开展以下工作：

    1、以“创新”为核心，持续加强研发投入，推动产品与技术升级

    （1）持续开发高性能无重稀土产品与技术：在现有无重稀土磁体技术基础上，进一步优化磁体性能，满足客户对高性能产品的需求，降低对重稀土的依赖，提升材料综合成本优势。

    （2）深化布局人形机器人、低空经济等新兴领域：围绕机器人关节电机、无框力矩电机、低空飞行器驱动电机及相关传感部件等应用场景，开发定制化磁体与组件，精准对接人形机器人、智能执行器、智能穿戴设备等新兴市场的性能需求。

    （3）加快拓展多元化产品体系，向综合磁解决方案延伸：积极推进注塑磁、粘结磁、磁组件等高附加值产品的研发与产业化，加强对磁组件、电机定转子等领域的研发与产能投入，直接响应终端客户需求，推动公司从“磁材产品供应商”向“综合稀土永磁解决方案提供商”转型升级。

    2、向新而行：聚焦新产品、新客户、新市场的拓展

    2026年，公司将围绕“深化客户关系、优化渠道布局、聚焦新兴市场”展开销售工作，持续深耕国内外高端市场。公司将通过强化销售团队与区域办事处布局，在稳固现有主流市场与客户的基础上，积极开拓新客户与新市场；同时深化与高端客户的战略合作，提升客户粘性。公司将持续聚焦人形机器人、低空经济等未来产业，大力推广粘结磁、注塑磁、磁组件等新产品，并配套相应的考核与激励机制，以把握行业结构性增长机遇，布局新兴赛道，增强市场竞争力和市场份额。

    3、持续加强生产和质量管理，提高收率和流转效率

    公司坚持推进数字化、智能化生产管理，不断提升信息化水平。2026年，公司将围绕提升产品性能与质量、提高收率、加快流转、降低成本、优化交付等目标，系统推进生产管理优化。通过持续推动各分厂自动化升级，实现设备运行信息标准化，提升产品质量，优化生产流程，并依托精益定位管理提升物料流转效率。

    公司将严格执行IATF16949质量管理体系，细化全流程工艺管控，建立从设计、生产、检验到交付的全流程质量追溯机制，持续提升材料可靠性与环境适应性。同时，积极推动全员改善机制，采纳合理化建议，不断完善生产管理体系。

    4、深化数字智慧工厂建设，持续提升生产效率

    2026年，公司将在现有智能化基础上，进一步推进产线自动化与管理数字化，将自动化、智能化、信息化融入生产全流程，实现生产效率、质量与成本控制的协同优化。一方面，全面推行生产与管理报告电子化，替代纸质流转，实现生产数据、设备状态、工序进度等信息的实时采集、在线流转与云端存储；另一方面，在关键生产环节引入AI模型，优化工艺参数并实现智能管控，依托集中控制系统推动生产全过程可视化、可追溯、可调控，促进生产模式从“经验驱动”向“数据驱动、智能驱动”转变。

    5、稳步推进募投及新项目建设，提升产能支撑业绩增长

    （1）持续推进募投项目建设。2026年公司将继续按计划推进募投项目实施，项目全面达产后公司将达到年产12,300吨的产能。公司将通过产线自动化升级、数字化管理系统部署与绿色生产工艺改造，持续提升制造能效，保障从毛坯生产到成品检验各环节产能匹配，为业绩增长夯实基础。

    （2）推动天和新材料项目建设。公司子公司天和新材料投资建设的“天和新材料稀土零碳产业园（高性能稀土永磁及组件、装备制造与研发项目）”一期已启动。项目建成后，将进一步扩大业务规模，增强公司整体盈利能力、市场竞争力和抗风险能力。

    6、提升智能装备制造能力，培育新增长点

    2025年，公司子公司天之和的高性能稀土永磁生产设备在满足自用的基础上已实现市场化销售。2026年，公司将进一步支持天之和提升经营管理与市场拓展能力，推动其业务规模化发展，打造公司新的业绩增长点。目前，天之和“高性能稀土永磁生产设备制造与研发项目”已启动建设。该项目实施后，将有助于扩大公司智能装备业务规模，增强整体盈利能力，并进一步强化公司在稀土永磁智能装备制造领域的制造与研发能力。

    7、管理赋能：持续加强组织和人才建设

    2026年，公司将进一步完善流程制度与知识管理体系，深化以“安全、奋斗、创新、诚信、责任”为核心的文化建设。通过引进优质培训与专业咨询服务，提升团队目标导向与经营管理意识，系统构建人才梯队与专项能力。公司将持续优化绩效管理体系，完善薪酬福利与职业发展双通道，推动人才势能转化为支撑技术领先与市场拓展的战略动能，为经营目标达成与公司业绩提升提供坚实保障。

    8、持续完善ESG工作，推动可持续发展

    2026年，公司将持续提升供应链可持续发展管理水平，重点推进光伏项目改造、提高绿电使用比例、开展产品碳足迹与温室气体盘查与核查、发布碳中和声明，并逐步建立符合SBTi（科学碳目标）的降碳路径规划。同时，公司将持续推进企业社会责任、WCA、RSCI、CDP、EcoVadis等相关认证与评级工作，系统构建可持续竞争力，巩固公司在ESG领域的领先地位。

    9、加强投资者关系与市值管理，推动公司价值持续提升

    公司将通过定期财报发布、业绩说明会等方式，与投资者保持透明、及时的沟通，全面呈现公司经营状况。同时，积极与机构投资者、分析师及中小投资者开展交流，传递公司战略与长期价值。在市值管理方面，公司将依托业务增长、技术创新与持续分红等方式，不断增强市场信心与股东回报。此外，公司将持续完善环境、社会与治理（ESG）表现，系统提升可持续发展能力与企业长期价值，推动公司在资本市场上实现稳健、可持续的发展。

    (四)可能面对的风险

    1、稀土原材料价格波动的风险

    公司生产所需主要原材料为稀土金属，价格较高，受宏观经济、贸易环境、产业政策及市场供需等多重因素影响，波动较为明显。尽管稀土永磁材料企业可结合原材料价格变化等因素对产品售价进行动态调整，但因部分存量订单价格锁定，新订单调价亦存在协商周期，产品价格调整通常滞后于原材料价格波动。若未来原材料价格持续大幅波动，且公司未能及时有效应对，可能对经营业绩产生不利影响。

    应对措施：为应对该风险，公司持续强化供应链管理，与主要供应商签订长期协议，建立稳定的合作关系；同时，实施科学的原材料储备策略，以平滑价格波动带来的影响。

    2、市场竞争加剧的风险

    近年来，国内高性能稀土永磁材料行业竞争日趋激烈。行业内企业为拓展优质客户和市场份额，部分采取价格竞争策略，同时下游客户持续优化供应链成本管理，对行业整体盈利空间构成一定压力。此外，公司业务与新能源汽车、节能家电、风力发电、3C消费电子等下游行业的需求密切相关，若未来相关领域需求发生波动，可能加剧行业竞争压力，对公司业务开展形成一定挑战。

    应对措施：为应对市场竞争，公司坚持差异化竞争策略，聚焦高性能、高附加值产品与高端客户市场，并逐步向产业链下游高价值环节延伸，致力于为客户提供综合稀土永磁解决方案，以增强自身市场竞争力和抗风险能力。

    3、国际贸易环境变化的风险

    我国是全球稀土永磁材料的主要生产国和出口国。近年来，国际贸易环境呈现一定不确定性，部分区域贸易政策有所调整，可能对全球贸易往来带来影响。2025年以来，国家对稀土相关产品实施了一系列出口管制政策，管控趋向动态化与精准化。若国际贸易环境进一步变化，可能对公司产品出口竞争力及出口业务收入带来不利影响。

    应对措施：为应对国际贸易政策变化风险，公司持续推进市场多元化战略，积极拓展不同区域市场，降低对单一市场的依赖，以提升整体抗风险能力。

    4、汇率波动风险

    公司出口业务涉及外币结算，汇率波动可能对经营业绩产生影响，并带来一定的汇兑损失风险。

    应对措施：为降低汇率波动影响，公司将持续优化外币结算管理，并与客户就结算方式进行沟通协商，以尽可能减少汇兑损失。

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