财报快递｜湘邮科技(600476)2025年度巨亏4.74亿，净资产转负触发退市风险警示

2026年4月28日，湖南湘邮科技股份有限公司（600476）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入5.28亿元，同比下降5.69%；归属母公司净利润为-4.74亿元，亏损额较上年同期（-0.38亿元）大幅扩大；扣非后净利润为-4.74亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.47亿元，同比由负转正。报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产为-4.45亿元，已资不抵债。

从业务结构看，公司主营业务聚焦邮政行业，该板块2025年实现收入4.75亿元，占总营收的90%，毛利率为8.20%，较上年减少2.91个百分点。其他行业收入为0.50亿元，同比下降33.62%。分产品看，平台运营服务收入2.41亿元，同比增长74.24%，成为唯一增长的业务板块；而软件开发业务收入仅为0.15亿元，同比大幅下降75.61%。

2025年，我国软件和信息技术服务业运行态势总体平稳向好，软件业务收入稳健增长。公司作为邮政行业信息化服务商，持续深耕传统优势领域，强化GIS技术核心竞争力，并积极拓展省级市场。然而，行业竞争加剧，公司产品及服务定价面临结构性压力。

年报显示，湘邮科技2025年度业绩巨亏的主要原因：一是因天津膜术工场环保科技有限公司等客户的特定业务合同涉及多方主体，相关合作主体之间可能存在民商事纠纷，相关业务商业实质存疑，导致客户无法顺利履约，应收款项回收困难。基于谨慎性原则，公司在2025年度对上述客户相关的往来款项及其他流动资产计提了大额信用减值损失和资产减值损失；二是公司部分投资性房地产长期闲置，经公允价值评估计提资产减值损失；三是受行业竞争影响，公司毛利率有所下滑。

费用方面，2025年度公司销售费用为4104.85万元，同比增长25.40%，主要系职工薪酬增加所致；管理费用为4599.97万元，同比增长7.80%；财务费用为2052.54万元，同比下降12.68%；研发费用大幅下降85.64%至119.18万元，主要系前期重点研发项目已结题，新的研发项目仍处于筹备阶段。

年报显示，公司2025年末总资产为4.40亿元，较上年末大幅下降54.86%；归属于上市公司股东的净资产为-4.45亿元，已严重资不抵债，资产负债率高达201.05%。流动负债高于流动资产5.07亿元，短期借款和一年内到期的有息负债合计4.27亿元，而期末现金及现金等价物余额仅为0.94亿元，短期偿债压力巨大，流动性风险极高。 由于2025年末净资产为负值，公司股票将在年报披露后被实施退市风险警示（*ST）。为应对危机，公司控股股东中邮资本管理有限公司已同意向公司提供3亿元股东借款，专项用于2026年到期债务偿付及日常经营，并计划通过业务支持、处置资产、降本增效等多种方式，力争2026年年末净资产转正。此外，公司因涉嫌信息披露违法违规，已于2026年3月被中国证监会立案调查。

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