财报快递｜永杉锂业(603399)2025年度由盈转亏净亏3.33亿，锂盐业务增收难抵行业下行，经营现金流恶化

4月28日，锦州永杉锂业股份有限公司（603399）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入54.21亿元，同比下降8.04%；归属母公司净利润由盈转亏，录得净亏损3.33亿元，同比大幅下降1411.34%；扣非后净亏损2.84亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4.34亿元，同比大幅恶化。截至报告期末，归属于上市公司股东的净资产为14.72亿元，较年初下降16.92%。

从业务结构看，公司主营业务收入为52.58亿元，同比下降10.60%。其中，锂盐业务实现收入16.34亿元，同比增长61.06%，占总收入比重提升至31.08%；钼业务收入36.24亿元，同比下降25.54%，占总收入比重降至68.92%。锂盐业务毛利率为4.20%，同比减少9.49个百分点；钼业务毛利率为1.37%，同比微降0.05个百分点。

年报显示，2025年中国锂盐行业经深度调整后，进入修复与分化并行阶段，从2024年的产能过剩状态逐步向供需紧平衡转型，但资源禀赋与成本控制成为行业核心竞争要素。公司锂盐业务基于碳酸锂和氢氧化锂的市场供需关系及价差行情，发挥柔性生产线优势，产能利用率及产销量同比大幅提升。钼业务则继续秉持“以销定产”的经营策略。

年报显示，永杉锂业2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是锂盐业务虽收入增长，但受原材料锂辉石采购价格上涨影响，成本刚性上升，导致毛利率大幅下滑；二是公司计提了高达2.18亿元的资产减值损失，较上年同期大幅增加，主要系存货跌价损失增加所致；三是公允价值变动收益由正转负，产生损失6049.99万元，主要系采购锂矿采用期后点价业务产生公允价值变动损失。

费用方面，公司2025年度财务费用为5303.63万元，同比大幅增长55.20%，主要系报告期内利息收入减少、利息费用增加所致。其中，利息费用为5027.69万元，利息收入为174.24万元。管理费用为8390.86万元，同比增长4.76%；销售费用为968.48万元，同比微降1.65%；研发费用为6008.30万元，同比增长11.00%。

年报显示，公司经营活动现金流净额大幅流出4.34亿元，主要系锂业板块二期全面投产、产能增加，支付的材料、燃料动力等采购款增加所致。截至2025年末，公司货币资金为3.52亿元，较年初下降42.79%；短期借款为3.32亿元，较年初增长63.78%；存货账面价值高达9.87亿元，较年初激增97.07%，存货跌价准备为3031.14万元。公司流动比率为1.32，速动比率为0.63，短期偿债能力有所弱化。此外，公司2025年度拟不向股东分配利润，也不进行资本公积金转增股本。报告期末，公司董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为702.02万元。

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