财报快递｜蓝焰控股(000968)2026年度营收净利双降，扣非净利下滑逾26%，政府补助贡献过半利润

4月28日，山西蓝焰控股股份有限公司（000968）发布2026年度报告，公司全年实现营业总收入21.10亿元，同比下降6.87%；归属母公司净利润3.35亿元，较上年同期下降22.90%；扣非归母净利润2.96亿元，同比下降26.38%；经营活动产生的现金流量净额为12.15亿元，同比增长10.42%。加权平均净资产收益率为5.50%，同比下降1.97个百分点。

从业务结构看，公司核心业务煤层气销售（属石油和天然气开采业）收入为19.81亿元，同比下降8.74%，占营业总收入的93.88%。建筑施工业（气井建造工程）收入为0.98亿元，同比增长36.79%，占比4.62%。销售区域高度集中于山西省内，省内收入占比高达97.18%。

年报显示，公司所处煤层气行业作为天然气的战略补充，在保障国家能源安全方面作用日益重要。但报告期内，公司面临多重经营压力。一方面，根据2025年10月发布的《关于调整风力发电等增值税政策的公告》，取消了煤层气抽采销售增值税先征后退政策，对公司经营业绩产生一定影响。另一方面，山西省出台的《煤层气勘查开采管理办法》《临时用地管理办法》对煤层气项目用地管理更加规范，对公司勘探开发井场用地存在一定限制风险。

年报显示，蓝焰控股2026年度业绩下滑主要原因：一是核心产品煤层气销售量同比下降2.93%至12.25亿立方米，导致销售收入减少；二是煤层气销售业务毛利率同比下降4.33个百分点至31.35%，盈利能力有所减弱；三是公司收到的政府补助金额较大，但扣除非经常性损益后净利润降幅更大，反映出主营业务盈利能力承压。

费用方面，公司2026年度财务费用为9807.81万元，同比下降15.14%，主要系利息费用减少所致。管理费用为2.26亿元，与上年基本持平。研发费用为8450.22万元，同比下降6.52%。值得注意的是，公司2026年度计入其他收益的政府补助高达2.03亿元，占利润总额的比例达到50.26%，是公司利润的重要来源。

风险方面，公司短期偿债能力有所改善，流动比率从0.94提升至1.12，速动比率从0.94提升至1.11。但公司一年内到期的非流动负债高达10.30亿元，而货币资金为13.54亿元，需关注债务到期偿付安排。公司拟以总股本9.68亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），共计派发现金红利4837.51万元。报告期末，公司在职员工合计2154人，较上年末的2092人有所增加。

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