财报快递｜天宏锂电(920252)2025年度经营现金流骤降159.69%，短期借款激增306%

2026年4月27日，浙江天宏锂电股份有限公司（920252）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入3.99亿元，同比微增1.22%；归属母公司净利润908.34万元，同比增长29.72%；扣非归母净利润488.00万元，同比增长7.17%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-2929.99万元，同比大幅下降159.69%。

从业务结构看，公司主营业务为动力型及储能型锂电池模组。2025年，公司主营业务收入3.84亿元，同比增长5.23%，主要系电摩及储能类产品销售业务有所增长。其他业务收入为1510.24万元，同比下降48.61%，主要系电芯销售业务下降所致。按地区划分，境内收入占比高达97.88%，境外收入846.56万元，同比下降29.99%，主要系国外两轮助力车需求下滑，电池模组直接出口相应减少。

年报指出，公司所处锂离子电池模组制造行业仍处于快速发展期，市场竞争格局持续深化，竞争强度显著提升。公司面临终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速等多重压力。同时，公司产品出口面临汇率波动风险，主要原材料锂电池电芯的价格波动也对公司利润产生影响。

年报显示，天宏锂电2025年度业绩变化主要原因：一是电摩及储能类产品销售业务有所增长，营业利润相应增加；二是与经营活动相关的政府补助同比增加；三是本期应收账款回款情况较好，信用减值损失同比下降；四是印尼子公司理赔收入到账，营业外收入有所增加。

费用方面，公司2025年度财务费用为46.82万元，而上年同期为-31.43万元，同比大幅增长248.94%。主要原因系：一是公司为优先满足经营性资金需求，缩减了结构性存款，利息收入减少；二是汇率变动，汇兑损失扩大所致。销售费用为941.69万元，同比增长8.98%；管理费用为1401.21万元，同比增长10.50%；研发费用为1440.71万元，同比微降0.72%。

年报显示，公司短期偿债压力显著加大。截至报告期末，公司货币资金为8755.02万元，而短期借款飙升至6099.55万元，同比激增306.26%，主要系原材料价格上涨导致电芯备货增加，银行短期贷款增加，以及募集资金暂时补充流动资金有所减少所致。流动比率从1.80降至1.47，短期偿债能力有所弱化。此外，公司存货达1.20亿元，同比增长37.89%，主要系客户订单量增长、原材料价格上涨备货增加及储能类发出商品增长所致。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.40元（含税）。

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