财报快递｜长城军工(601606)2025年度扭亏为盈，但扣非净利仍亏，经营现金流恶化

2026年4月25日，安徽长城军工股份有限公司（601606）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入15.64亿元，同比增长9.37%；归属母公司净利润834.62万元，实现扭亏为盈（上年同期亏损3.63亿元）；扣除非经常性损益的净利润为-1286.21万元，仍处于亏损状态；经营活动产生的现金流量净额为-7345.74万元，同比大幅下降138.89%。

从业务结构看，公司主营业务收入为15.21亿元，同比增长9.91%。其中，装备制造业务收入11.26亿元，同比增长9.65%；民品（主要为预应力锚具等）收入3.95亿元，同比增长10.68%。公司主营业务成本为11.46亿元，同比下降18.38%，带动整体毛利率同比大幅提升26.11个百分点至24.68%。

公司作为国内特种装备领域的重要供应商，2025年紧扣“十四五”规划攻坚之年任务目标，聚焦主责主业，稳步推进特品与民品业务协同发展。在特品业务方面，公司着力推进武器装备现代化与新域新质装备研发，承担多项重点型号科研生产任务。在民品业务方面，公司积极响应“一带一路”倡议，与沿线10多个国家建立合作关系，全年累计执行合作项目近12个。

年报显示，长城军工2025年业绩同比大幅提升的主要原因：一是公司上年处理部分特品价差，导致本期业绩波动较大；二是公司主营业务成本同比下降18.38%，毛利率显著提升；三是公司收到政府补助等非经常性收益2120.83万元，对净利润产生积极影响。

年报显示，长城军工2025年度研发费用为1.71亿元，同比增长10.88%，主要原因是公司加大了关键技术领域的研发投入。公司研发人员数量达605人，占公司总人数的22.68%。管理费用为1.82亿元，同比下降6.66%，主要原因是报告期内离职补偿费用同比下降。财务费用为799.80万元，同比下降21.66%，主要原因是平均贷款利率下降，利息费用同比减少。

值得注意的是，公司经营活动现金流状况恶化，净流出7345.74万元。年报解释，主要原因是本期公司购买材料及配套件支付的现金增加。此外，公司存货账面价值为6.56亿元，较期初增加1.36亿元。公司拟以2025年末总股本7.24亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.04元（含税），共计分配289.69万元，占2025年归母净利润的34.71%。

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