财报快递｜宝莱特(300246)2026年度营收微增3%却续亏，经营现金流暴增11倍，商誉减值风险仍存

4月25日，广东宝莱特医用科技股份有限公司（300246）发布2026年度报告，公司全年实现营业总收入10.95亿元，同比增长3.29%；归属母公司净利润为-6942.78万元，亏损幅度较上年同期略有收窄；经营活动产生的现金流量净额达9044.25万元，同比暴增1147.22%。公司扣非后净利润为-7916.36万元，连续三年为负。

从业务结构看，公司主营业务涵盖生命信息与支持和肾病医疗两大板块。报告期内，工业板块（主要为自产产品）收入7.78亿元，同比增长5.85%；商业板块（主要为代理销售）收入3.05亿元，同比下降2.23%。分产品看，血透产品收入8.46亿元，同比增长5.17%，是收入增长的主要来源；监护仪产品收入2.38亿元，同比下降2.25%。

年报显示，公司所处的医疗器械行业，特别是血液净化领域，需求持续增长。我国终末期肾病患者数量庞大且治疗率偏低，市场存在扩容空间。然而，行业也面临集采降价、市场竞争加剧等压力。公司表示，正在肾病医疗领域打造全领域生态圈，以降低市场竞争风险。

年报显示，宝莱特2026年度业绩变化主要原因：一是受市场竞争及部分血透耗材产品集采降价影响，销售价格同比下降，叠加部分原材料采购成本上涨，导致公司整体毛利率有所下降；二是公司根据企业会计准则的谨慎性原则，对存货及部分生产设备计提了资产减值准备，对本期净利润产生一定影响；三是受美元兑人民币汇率下行影响产生汇兑损失，以及可转换债券相关摊销费用较高。

费用方面，公司持续推进控费增效，销售费用、管理费用、研发费用同比分别下降8.68%、8.56%、9.41%。但财务费用大幅增长150.02%，达到2290.71万元。主要原因包括：受利率下降影响利息收入减少、贷款利息增加，以及受美元存款汇兑损失增加共同影响所致。

风险方面，年报提示公司存在市场竞争、原材料成本上涨等风险。截至报告期末，公司商誉账面价值为1549.22万元，较期初减少965.15万元，主要系计提商誉减值影响所致，相关资产组未来仍存在减值风险。公司2026年度拟不进行利润分配。值得注意的是，公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。

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