财报快递｜博苑股份(301617)2025年度增收不增利，净利下滑近两成，经营现金流罕见转负

4月24日，山东博苑医药化学股份有限公司（301617）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入14.65亿元，同比增长10.30%；归属母公司净利润1.72亿元，同比下降19.05%；扣非净利润1.70亿元，同比下降19.12%；经营活动产生的现金流量净额为-297.02万元，同比大幅下降101.84%，由正转负。加权平均净资产收益率为10.27%，较上年下降12.81个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为碘化物及特种功能化学品的研发、生产与销售。报告期内，碘化物产品实现收入11.08亿元，同比增长16.24%，占总营收比重提升至75.64%，是收入增长的主要驱动力。特种功能化学品收入为1.46亿元。贸易业务收入为1600.34万元。公司产品以内销为主，内销收入占比高达98.82%。

年报显示，2025年公司主要原材料1的平均采购单价为401.44元/KG，较2024年同期上涨9.81%。原材料价格的上涨对生产成本构成一定压力。公司持续加大研发投入，研发费用达5268.07万元，同比增长27.44%，以提升产品技术水平和市场竞争力。

年报显示，博苑股份2025年度业绩变化主要原因：一是主要原材料采购价格上涨，导致营业成本上升；二是公司为扩大经营规模，扩充销售队伍并优化薪酬激励，导致销售费用增长；三是公司持续加大研发投入，研发费用显著增加。

费用方面，2025年公司销售费用为1295.98万元，同比增长11.04%，主要系扩充销售人员队伍及优化薪酬考核与激励制度的影响。管理费用为3333.01万元，同比增长6.92%，主要系经营规模扩大，职工薪酬、办公及折旧摊销等费用增加，以及为提升内控水平增加的咨询费。财务费用为-157.65万元，同比变动不大。

值得注意的是，公司经营性现金流净额由上年同期的1617.64万元转为-297.02万元，大幅下滑101.84%。年报解释主要系本报告期公司扩大规模，购买商品、接受劳务支付的现金增加导致。同时，公司存货大幅增加，期末存货账面价值达3.22亿元，较期初增加1.12亿元，增幅53.18%。公司拟定的2025年度利润分配方案为：以总股本1.34亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），同时以资本公积向全体股东每10股转增3股。

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