财报快递｜永泰运(001228)2025年度营收激增48%扣非净利却降18%，经营现金流巨亏12亿

2026年4月24日，永泰运化工物流股份有限公司（001228）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入57.86亿元，同比大幅增长48.38%；归属母公司净利润1.07亿元，同比增长21.73%；但扣除非经常性损益后的净利润为1.04亿元，同比下降17.73%；经营活动产生的现金流量净额更是录得-12.22亿元，同比大幅下滑172.75%。

从业务结构看，公司主营全链条化工物流供应链服务，2025年服务箱量达28.32万TEU。分产品看，供应链贸易服务收入达33.90亿元，同比激增151.28%，占总营收比重从34.60%跃升至58.60%，成为收入增长的主要驱动力。而传统的跨境化工物流供应链服务收入为20.51亿元，同比下降4.67%，占比降至35.45%。仓储堆存服务和道路运输服务收入分别为1.24亿元和1.56亿元，同比小幅增长3.04%和4.38%。

报告期内，公司结合自身主营业务的运营情况开展了供应链贸易服务，并进一步聚焦优势业务品类，目前主要业务品类涵盖农药、农药原料中间体、制冷剂等精细化工品、二手车（含新能源汽车）出口销售等。公司利用自身所拥有的全链条跨境综合物流服务优势，积极介入二手燃油车、新能源汽车等出口贸易领域，以购销加物流的综合服务方案来满足海外客户的多样化合作需求。

年报显示，永泰运2025年度业绩变化呈现“增收不增利”态势，主要原因：一是供应链贸易服务业务毛利率较低，拉低了公司整体盈利水平；二是受国际汇率波动影响，报告期产生汇兑净损失；三是公司为拓展业务规模，期间费用有所增长。

年报显示，永泰运2025年度财务费用为3653.11万元，而上年同期为-1161.37万元，同比大幅增长414.55%。主要原因：一是受短期借款增加影响，报告期利息支出达4552.87万元，较上年同期的2711.29万元大幅增加；二是受国际汇率影响，报告期汇兑净损失1232.52万元，而上年同期为汇兑净收益2009.85万元。销售费用和管理费用分别为5741.02万元和1.11亿元，同比分别增长0.71%和10.99%，主要系业务规模增长所致。

年报显示，公司经营活动现金流净额巨亏12.22亿元，同比恶化172.75%，主要原因是业务规模增长导致本期经营性支出大幅增加。同时，公司短期偿债压力显著加大，期末短期借款飙升至24.68亿元，较期初的9.05亿元激增172.75%；而货币资金为11.47亿元，其中受限资金达3.50亿元。流动比率从期初的1.21降至1.11，速动比率从1.08降至0.78，短期偿债能力持续弱化。此外，公司存货余额激增至10.90亿元，较期初的2.56亿元增长326.70%，主要系汽车贸易业务增长所致。公司董事会审议通过的利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。

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