财报快递｜长龄液压(605389)2025年度营收净利双增，但子公司业绩未达标致商誉减值逾2000万

2026年4月23日，江苏长龄液压股份有限公司（605389）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入10.74亿元，同比增长21.58%；归属母公司净利润达1.26亿元，较上年同期增长33.25%；扣非后净利润为1.00亿元，同比增长12.90%；经营活动产生的现金流量净额为1.58亿元，同比大幅增长103.39%。加权平均净资产收益率（ROE）为5.95%，较上年增加1.46个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为液压中央回转接头、张紧装置、精密铸件及回转减速器等产品的研发、生产和销售。报告期内，公司持续拓展市场，液压零部件产品及光伏产品销售收入增加，带动整体营收增长。公司是国家级专精特新“小巨人”企业，在液压中央回转接头领域打破了国外品牌的长期垄断。

年报显示，公司所处液压行业大而不强，高端产品仍依赖进口。同时，光伏行业全球新增装机保持增长，但行业供需失衡矛盾突出，竞争加剧。公司控股子公司江阴尚驰所处的光伏跟踪支架领域，受行业竞争加剧影响，经营波动较大。

年报显示，长龄液压2025年度业绩增长主要原因：一是公司持续拓展市场，液压零部件产品及光伏产品销售收入增加；二是主营业务收入增长带动利润总额增加；三是本期销售商品、提供劳务收到的现金增加，使得经营活动现金流大幅改善。

费用方面，公司2025年度销售费用为2009.07万元，同比增长7.57%；管理费用为4352.80万元，同比增长8.63%；研发费用为4217.73万元，同比增长8.29%。财务费用为-315.00万元，主要系本期利息收入增加所致。值得注意的是，公司对控股子公司江阴尚驰计提了商誉减值准备2086.22万元。根据业绩承诺鉴证报告，江阴尚驰2023年至2025年三年累计承诺扣非净利润不低于1.52亿元，实际完成1.49亿元，未达承诺数288.74万元，主要因光伏行业竞争加剧、新客户开发周期长及对部分客户应收款项计提坏账准备所致。

其他重要信息方面，公司2025年度（含中期分红）拟向全体股东每10股派发现金红利4.50元（含税），并以资本公积金每10股转增3股，年度现金分红总额占归母净利润比例达99.31%。截至报告期末，公司货币资金为4.50亿元，短期借款为1177.31万元，资产负债率为12.29%，流动性较为充裕。报告期内，公司控制权发生变更，实际控制人变更为江阴市高新区国资办、胡康桥、许兰涛。

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