财报快递｜纽泰格(301229)2025年度增收不增利，净利下滑近三成，存货激增超六成

2026年4月23日，江苏纽泰格科技集团股份有限公司（301229）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入10.73亿元，同比增长10.04%；归属母公司净利润3794.08万元，同比下降29.23%；扣非归母净利润3469.32万元，同比下降32.99%；经营活动产生的现金流量净额为1.31亿元，同比下降15.84%。加权平均净资产收益率从5.76%降至3.75%。

公司主要从事汽车悬架系统、动力系统等汽车零部件及模具的研发、生产和销售。报告期内，公司积极拓展了零跑、联合电子、耐世特等头部企业的配套业务，并设立欧洲业务中心，布局机器人零部件新业务，以培育第二增长曲线。

从业务结构看，公司主营业务收入主要来源于汽车零部件销售。报告期内，公司汽车类产品实现营业收入10.73亿元，同比增长10.04%。公司表示，业绩增长主要得益于下游汽车行业的稳步发展及新能源汽车渗透率提升带来的结构性机遇，公司紧抓趋势，积极配套新能源车型。

年报显示，纽泰格2025年度增收不增利的主要原因：一是部分新项目处于产能爬坡阶段，固定成本分摊较高；二是部分存货发生减值；三是研发投入增加导致成本费用上升。

具体来看，公司2025年度营业成本为8.47亿元，同比增长12.56%，增速高于营收增速。期间费用方面，销售费用为1748.67万元，同比下降14.07%；管理费用为6920.59万元，同比下降4.26%；财务费用为1557.97万元，同比下降10.51%。值得注意的是，研发费用达到6423.65万元，同比增长12.56%，主要系新项目研发投入增加所致。

年报还揭示了公司面临的存货和应收账款风险。报告期末，公司存货账面价值激增至2.55亿元，较上年末的1.58亿元大幅增长61.27%，占总资产比例从9.18%上升至13.54%。公司计提存货跌价准备1604.19万元。同时，应收账款账面价值为4.30亿元，占总资产比例达22.84%。公司提示，若客户经营情况发生重大不利变化，将面临应收账款回款不及时甚至无法收回的风险。此外，随着公司募投项目逐步投入使用，固定资产规模增加，资产折旧摊销随之加大，若不能及时释放产能产生效益，将对公司经营产生不利影响。

在现金流方面，公司投资活动现金流出大幅增加，报告期投资额达2.15亿元，同比增长59.49%，主要系新项目增加设备等投资所致。公司2025年度拟不进行利润分配，留存的未分配利润将用于满足生产经营需要。

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