财报快递｜莱尔科技(688683)2025年度营收激增86%净利仅增11%，经营现金流下滑逾三成

4月23日，广东莱尔新材料科技股份有限公司（688683）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入9.78亿元，同比大幅增长85.97%；归属母公司净利润4160.08万元，同比增长11.36%；扣非归母净利润3836.93万元，同比增长26.88%；经营活动产生的现金流量净额为2752.10万元，同比下降31.46%。加权平均净资产收益率为4.06%，同比增加0.44个百分点。

从业务结构看，公司业绩大幅增长主要得益于核心产品新能源电池箔业务的爆发。报告期内，公司紧抓市场机遇，持续深化市场拓展，新能源电池箔业务实现大幅增长，同时功能胶膜类产品新品销售亦稳步上升，产品结构与盈利结构得到进一步调整。受益于营业收入的快速增长，公司毛利水平同步提升，整体盈利能力进一步增强。

年报显示，公司专注于新能源电池集流体、功能性胶膜材料及应用产品、碳纳米管及导电浆料的研发、生产与销售。在高压快充等高性能电池产业化加速的背景下，公司涂碳铜箔等产品市场需求持续提升，已实现批量供货。

年报显示，莱尔科技2025年度净利润增速远低于营业收入增速的主要原因：一是公司新能源电池箔业务进入产能快速提升阶段，前期投入成本较大；二是公司本期实施股权激励并确认了相应的股份支付费用。上述投入均为支持公司长期健康发展所需。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用为2626.69万元，同比增长29.07%，主要因市场拓展力度加大，销售人员薪酬及相关费用增加所致。管理费用为5091.91万元，同比增长18.81%，系公司规模扩大及股权激励实施导致职工薪酬增加。研发费用为5190.55万元，同比大幅增长75.69%，系公司为提升核心竞争力，加大研发投入，且研发团队薪酬相应增加。财务费用为41.34万元，而上年同期为-337.02万元，同比由负转正，增长112.27%，主要受利息收入减少及汇兑损失增加影响。

风险方面，年报显示，公司经营活动现金流净额同比下降31.46%，主要系本期营收规模大幅增长，带动客户应收账款相应增加。截至报告期末，公司应收账款余额为4.50亿元，较上年末增长79.70%。同时，公司为保障业务持续扩张优化了供应链管理。公司货币资金为3.23亿元，短期借款为1128.80万元，长期借款（含一年内到期部分）为2.02亿元，偿债压力尚可。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.80元（含税），合计拟派发现金红利1288.78万元，占2025年度归母净利润的30.98%。

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