财报快递｜纳百川(301667)2025年度营收增24%净利仅微增1%，经营现金流骤降222%转负

2026年4月23日，纳百川新能源股份有限公司（301667）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入17.80亿元，同比增长23.88%；归属母公司净利润9664.97万元，同比微增1.28%；扣非归母净利润8857.64万元，同比微增0.60%；经营活动产生的现金流量净额为-4734.29万元，同比大幅下降222.11%，由正转负。加权平均净资产收益率为14.27%，同比下降2.20个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售。报告期内，公司动力电池领域收入12.78亿元，同比增长39.67%，占总收入比重提升至71.80%；储能电池领域收入3.55亿元，同比增长5.13%；燃油车领域收入1.10亿元，同比下降29.33%。核心产品电池液冷板收入15.60亿元，同比增长32.24%，占总收入比重达87.61%。

公司表示，其深耕热管理系统领域多年，与宁德时代等客户建立了战略合作关系。报告期内，公司成功完成首次公开发行股票并上市，募集资金净额5.56亿元，主要用于年产360万台套水冷板生产项目（一期）建设。

年报显示，纳百川2025年度业绩变化主要原因：一是主要产品电池液冷板的直接材料成本占比上升，导致该产品毛利率同比下降3.02个百分点至11.30%；二是公司为应对2026年一季度订单增长，在2025年末增加了存货储备；三是经营性应收项目增加，占用了营运资金。

费用方面，公司2025年度销售费用为1925.23万元，同比增长12.49%，主要是销售人员薪酬和业务招待费增加；管理费用为4684.25万元，同比增长3.34%；财务费用为620.00万元，同比下降40.34%，主要是子公司滁州纳百川归还了部分利率较高的项目贷款；研发费用为5326.99万元，同比微降1.56%。

值得注意的是，公司经营活动现金流净额由上年同期的3877.05万元转为-4734.29万元。年报解释，这主要是本期存货增加1.06亿元，经营性应收项目增加9948.10万元所致。截至2025年末，公司存货账面价值为2.97亿元，较年初增加1.01亿元；应收账款为6.68亿元，较年初增加1.08亿元。公司货币资金为8.15亿元，短期借款为2.15亿元，流动比率为1.76，短期偿债压力尚可。公司拟以总股本1.12亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派发现金1116.70万元。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。