华龙证券：给予中际旭创买入评级

华龙证券股份有限公司彭棋近期对中际旭创进行研究并发布了研究报告《2026年一季报点评报告：全球算力投资持续增长，公司业绩持续高增》，给予中际旭创买入评级。

　　中际旭创(300308)

　　事件：

　　2026年4月17日，中际旭创发布2026年一季报：2026年一季度，公司实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归属上市公司股东的净利润57.35亿元，同比增长262.28%。

　　观点：

　　高速光模块需求快速增长，公司业绩持续增长。受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货持续增长，其中800G及1.6T光模块快速放量，高速占比持续提高，公司产品毛利率、净利润率进一步得到提升。2026年一季度，公司业绩延续增长态势，实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归母净利57.35亿元，同比增长262.28%。

　　全球算力投资持续增长，AI成为光模块数通市场的核心增长极。随着AI大模型等技术的迅速发展，海内外AI应用加速渗透，全球token消耗量也呈现近指数级增长的趋势，推动算力需求快速提升。为了满足快速增长的推理和训练算力需求，海内外CSP厂商逐步加大资本开支投入，整体资本开支呈现快速增长的趋势。光模块是AI投资中网络端的重要环节，在全球算力投资持续背景下，AI成为光模块数通市场的核心增长动力。根据Lightcounting的预测，2026年全球数通光模块市场规模有望达到228亿美元，预计2030年整体市场规模将增长至414亿美元，对应2025-2030年复合增长率为20%。未来三年内800G和1.6T等高速光模块的需求将占据市场主导地位，3.2T光模块有望从2028年起逐步起量。根据Lightcounting预测，2026年800G和1.6T光模块将迎来快速放量，合计市场规模有望达到146亿美元，占到整体光模块市场规模的约64%。

　　盈利预测及投资评级：随着高端光模块需求的持续增长及公司产能的扩张，公司业绩持续高速增长，我们上调公司业绩预测，预计公司2026-2028年分别实现营业收入917.76亿元（前值为436.79亿元）、1616.88亿元（前值为503.08亿元）、2220.23亿元，归母净利润298.51亿元（前值为106.93亿元）、577.56亿元（前值为127.10亿元）、833.26亿元，当前股价对应PE分别为31.6、16.4、11.3倍，维持"买入"评级。

　　风险提示：光模块市场需求不及预期；光模块产品价格下滑；行业竞争加剧；汇率波动风险；宏观环境出现不利变化；关税政策不利影响；所引用数据来源发布错误数据。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级18家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为834.43。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。