金卡智能（300349）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金卡智能（300349）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所从事的主要业务

    公司顺应万物互联的数字化时代潮流，依托精准计量和数字技术的多年积淀，构建了以物联网智能终端、IoT大数据平台和各类行业应用软件为内核的软硬件一体的数字化业务体系，围绕客户需求持续创新，为客户提供高价值、高性能的产品及数字化端到端整体解决方案。公司目前已经布局了数字燃气、数字水务、数字能源和数字过程四大应用场景。报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及用途、经营模式未发生重大变化。

    （二）主要产品服务及用途

    公司数字化综合解决方案贯穿感知层、采集层和应用层，分别由智能终端（感知层）、IoT大数据平台（采集层）、应用软件服务（应用层）组成。

    1、感知层：

    感知层位于解决方案的底层，是实现万物互联的基础。通过集成传感器、芯片、通讯模组，赋能传统设备，形成具有通讯和控制功能的智能终端，为解决方案提供数据入口。

    （1）数字燃气：公司的智能燃气终端产品覆盖上中下游全产业链，多款产品通过MID认证：在上游高压管网场景中，超高压超声流量计/高压超声流量计、色谱分析仪与流量计算机构成了能量计量，确保贸易公平公正；在管网与工商业场景中，公司拥有超声、涡轮与腰轮流量计、应用于五小工商户的超声波燃气表与TSR型气体腰轮流量计，以及基于检测机构、第三方监管平台检测需求为导向的气体流量标准装置，为燃气行业降低输差，提高计量准确性提供有力支撑；在居民住宅场景中，公司拥有NB-IoT智能燃气表与超声波燃气表，在燃气企业高效服务、安全运营、供销差管理等方面发挥积极作用。

    同时，公司基于燃气安全，致力解决设施老化老旧、第三方破坏、监测预警能力不足等行业痛点问题，围绕“流量、浓度、压力”推出激光报警器、工业及商业用途点型可燃气体探测器、密闭空间可燃气体监测仪、燃气多维数据采集器、气体压力采集器等适用民用、工商业、管网安全场景的一系列终端产品，通过推动设备智能化，提升燃气安全管理水平，实现设备、燃气公司、用户的实时联动，打造安全一张网。

    （2）数字水务：基于5GNB-IoT、4G、光纤等多种物联传输方式，采用超声、电磁等前沿电子式计量技术，让感知与智能深度融合，实现精准计量、数智管控。在工商业场景中，公司推出了超声波水表、超声波流量计、电磁水表、电磁流量计；在居民住宅场景中，公司拥有智能机械水表、智能机械阀控水表、户用超声水表、户用超声阀控水表，助力供水企业精细化管理，实现降本增效。

    （3）数字能源：公司自主研发的TBQM型气体涡轮流量计通过了DNVGL机构的氢气和天然气混合气体计量测试，是国内唯一一家通过5%、10%、15%及30%等氢气掺混测试的企业，达到国际先进水平；金卡智能超声波燃气表已通过NMI的混氢测试认证，是国内首台通过该认证的燃气表。此外，公司还拥有TUS型气体超声流量计、T3RM腰轮流量计等可普遍适用于氢能计量的产品，公司在氢能领域的技术实力和产品质量得到认可，为公司拓展市场提供了有力支持。

    （4）数字过程：公司聚焦油气、化工、冶金、电力及新能源等核心工业领域，自主研发创新性多模态流量计量产品矩阵，涵盖科里奥利质量流量计、电磁流量计、涡街流量计等高端过程仪表，以“多场景适配、高精度覆盖”为核心优势，形成从常压到高压、从气体到液体的全产业链计量矩阵。公司产品在国内计量院及国际知名大学实验室等机构性能测试结果优异，精准适配复杂工业场景的严苛测量需求。依托公司自主可控的智能制造体系与全生命周期服务体系，公司将为客户提供过程测量高性能高品质的国产化替代方案。

    2、采集层：

    采集层承载着连接感知层和应用层的功能，起着承上启下的作用。采集层负责实现终端设备管理、连接管理、应用使能和数据分析，通过物联网通信网络将海量业务数据采集到大数据平台，进行数据解析、存储、运算等处理，并能提供开放的API接口，实现多场景的业务管理。

    金卡自研的IoT平台是行业一流的物联网平台，通过开放的连接管理、设备管理、应用使能、业务分析等强大功能，可以实现户内及管网端等亿级设备的统一接入。通过API接口，实现数字水务、数字燃气等多场景集成，打造全新物联网生态。作为各类场景解决方案落地的支撑底座，平台基于场景化数据分析能力及端到端安全性能，提高企业精细化管理水平。

    3、应用层：

    应用层位于解决方案的顶层，是解决方案的最终实现环节。应用层通过对采集层的数据进行计算、处理、分析和展示，服务于特定场景的业务管理需求，实现企业各类业务的高效处理，还可以基于大数据分析技术进行数据价值挖掘，创新增值业务。

    公司通过物联感知、精准计量、云计算、大数据等技术，实现数据应用及各类智能化场景业务，为业务数字化建设提供集智慧安全、智慧服务、智慧运营及智慧决策等为一体的整体解决方案。其中，智能硬件采用高精度计量传感器创新性的计量技术、集成多场景算法的智能芯片实现智慧计量；软件服务提供云化IoT平台，支持多设备、多协议、多网络等快速接入，实现数据采集、聚合及分析；业务中台实现智慧服务的用户侧管理及智慧运行的管网供给侧管理；融合多媒体渠道打造面向个人用户的轻量级服务，以及物联网联接之后深化数据应用，为行业企业赋予数字化管理能力。例如用于守护城市安全的燃气安全生命线解决方案是以管网GIS、BIM为基础，借助AI、IoT、数字孪生、大数据等技术，通过对厂站、管网、资源、用户等各场景智能化提升，助力燃气公司供气安全和安全管理能力提升，赋能韧性城市。

    当前，公司数字化综合解决方案已应用在数字燃气、数字水务、数字能源和数字过程四大业务场景。

    （三）主要经营模式

    公司作为物联网技术创新型企业，主要以研发和销售作为价值创造的驱动因素，通过向客户提供物联网综合解决方案实现盈利。

    1、研发模式

    公司根据行业技术趋势及总体发展战略，制定了中长期技术发展规划，实施跨部门协作的集成产品开发（IPD）体系，建立起矩阵式组织管理架构，构建了集技术预研、技术开发、平台建设和解决方案于一体的多层次研发体系，形成了具有国际水平的企业研发中心。公司根据物联网应用场景拓展规划和客户需求，专注于5G、边缘计算、人工智能等新技术的应用，推动技术创新和产品开发。在管理效能上，公司不仅依托PLM与PPM系统实现研发全流程的可视化与数据化管控，更前瞻性布局AI基础设施：通过率先部署高性能AI服务器集群，夯实算力底座，自主构建智能体，全面推广AI办公助手。这一举措实现了从底层算力到上层应用的闭环，大幅缩短信息流转周期，将研发人员从重复劳动中解放出来，聚焦核心创新。这种“系统化管控+智能化驱动”的双轮模式，显著提升了研发转化率，为打造科技领军企业奠定了坚实基石。

    2、销售模式

    公司采取直销与渠道相结合的销售模式，设立国内营销中心和国际营销中心。国内营销方面，公司已建立了覆盖全国主要省会城市和重点城市的专业化营销服务网络，根据营销战略划分国内销售大区并采取区域总监负责制，依托于覆盖全国各省市的自有销售渠道和代理销售渠道，推进物联网解决方案在全国各大区域市场的大规模部署；国际营销方面，公司以点带面，采取单一区域辐射周边区域乃至周边国家的销售策略，并逐步建立海外本地化合作的模型，推进公司业务在海外市场的布局。

    同时，公司搭建集成式的营销管理平台，采用从线索到现金的全流程信息化管理（LTC）方案，使销售周期全链条自动化，提高内部流程效率，实现了用户需求的快速反应和市场信息快速处理。

    3、供应链管理模式

    公司依托5G行业虚拟专网和MES系统实现了传统工厂的数字化转型，设立杭州、温州两大“5G未来工厂”，打造柔性制造生产线，满足智能终端制造的灵活性、通用性和多样化的要求。数字化工厂将5G与终端生产的物料追踪、终端装配、产品检测和货物搬运的流程相结合，通过5G终端实现物料信息自动采集、生产设备精准控制、产品质量自动化检测和货物AGV搬运，为公司不断拓展物联网应用场景奠定强大基础。

    （四）报告期公司业绩情况

    2025年，公司继续坚持以客户需求为导向，紧抓城市老旧管网改造、城市生命线安全工程建设、核心设备国产化、大规模设备更新改造、“好房子”和智慧城市等政策利好，依托产品与数字化综合方案优势，加速市场拓展与产品迭代，持续为客户创造价值。报告期内，公司实现营业收入32.27亿元，同比增长5.26%；实现归属上市公司股东的净利润为2.66亿元，同比下降26.16%；实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.33亿元，同比下降24.16%。报告期内，公司的重点工作情况如下：

    1、深耕核心业务，迭代产品矩阵，多业务协同突破

    报告期内，公司数字燃气业务依托强大的研发能力与领先的市场渠道优势，加速抢占旧改市场份额，智能民用燃气终端实现销售额同比增长16.28%，其中民用超声燃气终端销售额同比增幅达74.15%。同时，公司持续加强适用燃气安全场景的产品研发与推广，家用报警器业务销售额同比增长100.19%。公司持续参与浙江、河北、新疆等多地城市生命线安全工程建设，筑牢城市燃气安全运行防线。

    数字水务领域，公司持续优化营销策略，加速产品市场拓展与客户结构升级，重点聚焦战略客户，提升市场拓展效率与资源利用效能。报告期内，公司获评“供排水装备领域领先企业智能机械水表优秀品牌”、2024-2025年度供水行业“双百双优”卓越奖，品牌影响力与业务增长动能持续提升。

    数字过程领域，公司顺利完成质量流量计、电磁流量计、涡街流量计的防爆认证与型式评价取证，产品成熟度与市场适配性显著提升，已实现百余家客户的试挂与销售突破。其中包括国家管网、浙江恒逸石化、浙江华峰、华润电力、长江电力、中国石油天然气管道工程等行业重点客户，为后续市场拓展奠定坚实基础。

    2、全球化布局纵深推进，本地化产能与新兴市场双突破

    公司持续深化全球化战略布局，紧抓“一带一路”建设及全球工业智能化升级机遇，在巩固既有优势市场的基础上，积极开拓东欧、西亚、南美等重点新兴市场，海外业务版图持续扩大。报告期内，整体海外业务销售额同比增长62.12%，市场份额与品牌影响力显著提升。同时，公司海外业务从“产品出口”向“产能出海、本地深耕”转型，金卡哈萨克启动生产基地建设，构建起集研发、生产、销售、服务于一体的本地化运营体系，为公司海外业务的发展注入动力。

    3、布局量子安全前沿技术，打造民生领域应用标杆

    公司紧跟国家十五五量子科技战略布局，聚焦公用事业领域数据安全刚需，创新性将量子加密技术深度融入公用事业场景，打造端到端、全链路、不可篡改、可溯源的量子安全防护网络，筑牢民生基础设施安全防线。

    2025年，公司联合中电信量子集团、天翼物联科技有限公司共同合作研发行业量子安全解决方案，三方围绕量子科技，开展关键技术攻关与场景应用创新。截至目前，全国首个融合量子安全技术与RISC-V架构物联模组的燃气、水务综合解决方案已正式发布，构建“端—边—云—网—芯”一体化民生基础设施全栈安全防御体系。

    4、深化技术创新与AI应用，研发成果彰显实力

    报告期内，公司坚持以科研攻关与技术创新为核心引擎，全面深化创新行动，取得丰硕成果。荣获中国计量测试学会科学技术进步奖一等奖、中国仪器仪表学会科技进步奖二等奖及中国机械工业科学技术奖三等奖，彰显了深厚的技术底蕴；牵头承担浙江省‘领雁’应用基础研究计划等省级重大项目2项，积极承担国家重点研发计划与“揭榜挂帅”项目，在核心技术领域展现攻坚能力。同时，公司入选国家知识产权示范企业创建对象名单，该荣誉是国家给予企业知识产权管理工作的最高评价与肯定。

    在产品创新方面，家用激光燃气报警器集成海思星闪SLE技术，实现与燃气表/切断阀快速联动及NB-IoT远传报警通知用户等功能，是行业首款获星闪认证的激光燃气报警器。报告期内，公司全新推出TCF质量流量计、TEF电磁流量计、TVF涡街流量计三大核心产品，构建覆盖常规压力至超高压、气体到液体的全场景计量解决方案，打破国际产品在高端市场的垄断。

    在AI应用方面，公司依托“IoT+大数据+数字孪生”技术架构，通过持续行业数据积累与垂直领域专项训练，打造行业垂直AI大模型，深化全域技术赋能，开展计量精准分析与用气用水安全辅助研判，持续优化系统核心算法，夯实软件系统技术壁垒，全面提升整体解决方案行业竞争力。

    5、重视股东利益，提升公司价值

    报告期内，公司积极响应“新国九条”的政策指引，通过实施现金分红与股份注销的双重策略，践行价值创造为核心的理念，促进公司和股东的和谐共赢。公司已完成2024年度的权益分派，每10股派5元人民币，合计派发现金总额2.08亿元；同时注销已回购的112.39万股，占注销前公司总股本的0.27%。2025年度，公司仍将采取积极的利润分配政策，每10股派2.5元人民币，待股东会审议后分派，彰显了公司对维护股东权益、提升公司价值的承诺与决心。

    展望未来，金卡将持续聚焦高质量发展，深化技术创新与数字化转型，持续加强对关键发展方向的投入力度，不断提升企业核心竞争力与市场份额，致力为客户、股东和社会创造价值。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）在报告期内，公司所处行业的主要政策及发展形势

    2025年，大规模设备更新改造、“好房子”、国产化替代和智慧城市等多个重要政策的发布与落地，以及大力推进新质生产力的号召，进一步推动了计量技术的智能化、数字化，为公司所处行业带来更大的发展机遇。

    1、新型基础设施建设

    （1）大规模设备更新改造扩大行业需求

    2025年10月，住房城乡建设部等九部门联合发布贯彻落实《中共中央办公厅、国务院办公厅关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》行动方案（2025—2027年），明确提出推动实施智能化市政基础设施建设和改造，编制并实施设施建设和改造行动计划，推进城市生命线安全工程建设，提升燃气、供热等重点领域安全运行管理水平，到2027年年底前，新型城市基础设施建设各项重点任务取得明显进展，形成一批可复制可推广的经验做法。

    2025年5月2日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，该意见提出的任务有：推进城镇老旧小区整治改造，更新改造小区燃气等老化管线管道等；加强城市基础设施建设改造，全面排查城市基础设施风险隐患。加快城市燃气、供水、排水、污水、供热等地下管线管网和地下综合管廊建设改造，完善建设运维长效管理制度。

    2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。该行动方案指出：加快建筑和市政基础设施领域设备更新；围绕建设新型城镇化，结合推进城市更新、老旧小区改造，以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命线工程、安防等为重点，分类推进更新改造。

    （2）数字政策助推行业数智化转型

    2025年10月，国家发展改革委、国家数据局、财政部、住房城乡建设部、自然资源部联合印发《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》，加快城市基础设施数字化更新改造。有序实施城市泛在感知工程，在管道泄漏爆管风险点、道路边坡风险点、地质灾害易发点、防洪排涝关键节点、易涝积水点、城市桥梁隧道等风险高发区域，统一规划、集约部署城市智能感知终端设备。运用人工智能等技术深化城市生命线安全工程建设，推动城市燃气、供水、排水、供热、桥梁、隧道、综合管廊等基础设施数字化改造和智能化管理，加强城市道路塌陷隐患排查整治。

    2025年5月，国家数据局综合司印发了《数字中国建设2025年行动方案》，深度挖掘人工智能应用场景，积极开展人工智能高质量数据集建设。这一系列政策构建起全方位发展框架，促进技术创新、产业升级与规范应用，推动AI从技术概念走向千行百业的深度融合。在燃气、水务领域，AI技术已与行业初步结合，图文、语音等已经在客服、安巡检等方面得以应用。

    （3）专项资金支持更新改造

    2024年7月，国家发展改革委财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。文件提出，未来5年内，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。

    2024年4月，财建办发布《关于开展城市更新示范工作的通知》。自2024年起，中央财政创新方式支持部分城市实施城市更新行动，其中，东部地区每个城市补助总额不超过8亿元，中部地区每个城市补助总额不超过10亿元，西部地区每个城市补助总额不超过12亿元，直辖市每个城市补助总额不超过12亿元，资金根据工作推进情况分年拨付到位。资金支持方向涵盖城市地下管网更新改造、城市污水管网全覆盖样板区建设、市政基础设施补短板、老旧片区更新改造等。

    （4）政府采购优惠助力国产设备推广应用

    2025年9月，国务院办公厅印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》，明确了本国产品的判定标准，要求在中国境内生产且组件成本占比达到规定比例，并提出政府采购中对本国产品给予20%的价格评审优惠。这将助力国产化设备在市政基础设施领域的普及应用，惠及燃气、水务等相关领域的智能终端、监测设备等。

    国家大规模设备更新及城市基建升级政策将全面释放市政管网、安防物联、智能终端等领域的需求，数字政策为行业数智化转型提供强大引擎，推动AI技术在燃气、水务等领域的初步融合与深度应用。叠加中央财政专项资金支持与政府采购国产产品优惠政策，持续助力关键设备国产化替代，有望为智慧城市行业打开更广阔的市场空间，并加速物联网平台与城市生命线安全系统的技术应用落地。

    2、数字燃气

    （1）老旧小区改造与周期性燃气表强制更新替换，带来新的增长空间

    2022年5月，国务院印发《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022—2025年）》。2022年6月国家发展改革委印发的《城市燃气管道等老化更新改造和保障性安居工程中央预算内投资专项管理暂行办法》指出，按照《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022—2025年）》有关要求，更新改造材质落后、使用年限较长、运行环境存在安全隐患，不符合相关标准规范的城市燃气、供水、排水、供热等老化管道和设施。

    （2）多地发布城镇燃气安全专项整治方案，加强燃气安全风险管控

    2023年8月，住房城乡建设部印发《全国城镇燃气安全专项整治燃气管理部门专项方案》，着力加强城镇燃气安全风险管控和隐患排查治理，遏制城镇燃气领域安全事故多发态势。方案提出，到2025年年底前，进一步完善相关法规标准体系，建立严进、严管、重罚的燃气安全管理机制，基本完成老化管道和设施更新改造任务，监管智能化建设取得积极成效，基本建立燃气安全管理长效机制。

    （3）“好房子”政策逐步落地，户内燃气安全势在必行

    2025年政府工作报告专门提出要推动建设“好房子”，要求“适应人民群众高品质居住需要，完善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的‘好房子’”。其中，“安全”是重要特征之一，要求智能监测水电燃气隐患，守护居家安全。

    2025年7月14日至15日，中央城市工作会议在北京举行，习主席在会上发表重要讲话，“要着力建设舒适便利的宜居城市。住房品质关乎千家万户的幸福感。要加快构建房地产发展新模式，多为广大市民建设安全、舒适、绿色、智慧的‘好房子’，更好满足群众刚性和多样化改善性住房需求，稳步推进城中村和危旧房改造。”2025年12月，住建部《住房城乡建设部关于提升住房品质的意见》，明确了主要目标和八项重点任务，加大安全舒适绿色智慧的“好房子”供给。

    老旧小区改造及燃气安全专项整治政策加速燃气仪器仪表更新替换需求，叠加燃气管道智能化监管要求及“好房子”、城市生命线的快速推进，为燃气仪器仪表行业注入强劲发展动力，为公司相关业务拓展提供了明确且可持续的市场机遇。

    3、数字水务

    （1）促进供水行业高质量发展

    2025年12月31日，国务院发布《供水条例》。《供水条例》的制定与实施，首次在行政法规层面统筹城乡供水，为保障城乡居民供水安全、促进供水事业高质量发展提供了有力的法治保障。其指导思想是坚持城乡统筹，促进城市供水和农村供水共同发展，着力构建从水源到水龙头的全链条规范体系，为深化城乡供水融合发展提供了制度依据；内容包含保障城乡供水安全性、彰显供水服务人民性、强化发展动力科技性、健全责任体系协同性和增强法规制度权威性；标志着供水行业正式迈入法治化、规范化、全域化、智慧化的全新发展阶段。

    （2）加快发展节水产业

    2025年3月，《节约用水条例》正式公布，自同年5月1日起实施，这是我国节水领域专门的行政法规，明确提出坚持节水优先方针，建立水资源刚性约束制度，鼓励发展节水服务产业，支持开展水权交易，健全农业用水精准补贴机制和节水奖励机制，鼓励金融机构加大对节水项目的融资支持力度。要求公共供水企业和自建用水管网设施的单位应当加强供水、用水管网设施运行和维护管理，建立供水、用水管网设施漏损控制体系，采取措施控制水的漏损。超出供水管网设施漏损控制国家标准的漏水损失，不得计入公共供水企业定价成本。

    基于上述政策导向，供水管网精细化管控与节水产业体系化建设已成为国家层面的重点任务。相关政策将系统性地推动水务行业在数字化、智能化领域的投入需求，为相关技术与服务企业带来持续且切实的市场机遇。

    4、数字能源、数字过程

    （1）氢能产业标准体系加速完善，规模化应用政策全面落地

    2025年度，《中华人民共和国能源法》正式施行。第二条明确将氢能列为法定能源类型，与煤炭、石油、天然气等并列，在法律层面首次确立氢能的能源属性。

    2025年9月，国家能源局等四部门发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，全面贯彻“四个革命、一个合作”能源安全新战略和创新驱动发展战略，支撑实现“碳达峰、碳中和”目标。《意见》系统规划了6个部分共13项能源装备高质量发展重点任务，其中，氢能装备作为关键部分被重点部署。

    《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出：推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。提升可再生能源制氢装备水平，加快攻关规模化氢储运技术，优化布局氢能基础设施，推动绿氢产业链向绿色氨醇、可持续航空燃料延伸，拓展氢能在交通、电力、工业等领域应用。

    随着氢能全产业链标准体系逐步完善、产业规模化应用加速推进，氢计量仪表作为氢能精准计量与安全管控的核心基础装备，需求持续提升，为公司相关业务发展带来明确利好。

    （2）仪器仪表国产化替代进程加速

    仪器仪表广泛应用于石油、化工、冶金、电力、矿山、制药、汽车等行业，是中国制造业走向“中国智力创造”的关键和核心，是建设世界科技强国、质量强国的基石。

    2025年6月，工业和信息化部发布《关于制造业计量创新发展的意见》。意见指出，制造业计量通过量值传递溯源体系实现单位统一和量值准确，有效保障产品的一致性和互换性，支撑产业提质增效，实现科学管理，对产业基础高级化、产业链现代化、制造强国建设具有重要意义。明确提出，加速高端计量器具研发，对标国外先进水平，培育一批具有生态主导能力的高端计量器具和标准物质龙头企业；加强人工智能、大数据、云计算等前沿技术在制造业计量领域的应用，加大计量标准装置、计量服务的数智化改造力度，优化校准方式和管理模式。

    随着国家将产业链安全与自主可控提升至战略高度，一系列旨在实现关键技术“国产替代”的政策正在各行各业加速落地与深化。在此宏观背景下，长期以来由国外品牌主导的高端行业安全仪表市场，正迎来一场深刻的格局重构。这一趋势为国内领先的仪器仪表企业带来了前所未有的广阔市场机遇。

    （二）市场地位

    金卡智能成立于1997年，并于2012年作为行业首个上市公司在深交所上市。公司深耕物联网领域二十余年，坚持创新驱动发展，在行业构建了显著竞争优势。凭借技术研发、渠道优势、供应链整合及综合解决方案能力，核心业务数字燃气长期保持行业领先地位。依据海外机构Omdia2023年调研数据显示，公司智能燃气表全球市场占有率位居第一。数字燃气持续领跑行业的同时，公司依托技术复用与资源协同，将业务延伸至数字水务、数字能源、数字过程等新兴领域，持续拓展业务边界。未来，金卡智能将继续以精准计量和数字技术为核心，依托大数据、人工智能等前沿技术，始终坚持“以客户为中心，持续为客户创造价值”的核心价值观，为智慧城市、能源领域提供数字化整体解决方案，推动行业数字化转型，让生活更美好。

    三、核心竞争力分析

    （一）技术研发能力优势报告期内，公司技术研发能力主要体现在以下几点：

    1、研发投入端：公司在杭州、温州等多地设有研发中心，拥有教授级职称1人，高级职称35人，多位技术专家来自于世界500强和行业内国际领先企业。报告期内，公司研发支出2.39亿元，约占当期营业收入的7.40%，研发投入力度持续处于行业领先水平。

    2、研究成果端：公司智慧水气物联网重点企业研究院、数字化能源计量重点企业研究院均荣获“浙江省重点企业

    研究院”。报告期内，公司新增授权54项发明专利、76项实用新型专利、14项外观专利、6项国际专利，41项软件著作权，参编19项国家、行业、地方、团体标准及规程文件，其中国家标准9项。截至报告期末，公司及主要子公司累计拥有2194项有效知识产权（含数据知识产权，不含标准），其中有效专利1155项，有效软件著作权719项，累计参与编写已发布国家、地方、行业、团体标准及规程文件202项，参与国际标准修订8项。

    3、实验室配置端：公司实验室按照ISO/IEC17025认可准则要求，建立实验室管理体系，并通过中国合格评定国家认可委员会的认可（CNAS认可），为全国行业内首家CNAS实验室。公司是省级重点实验室，省级流量计量技术研究重点实验室，是全国首家民用燃气表强制检定“二检合一”改革试点企业。公司通过采用先进的设备、完善的实验室管理体系，保障产品质量始终处于行业最高标准。

    4、研发管理端：公司基于IPD流程建立起一套适合公司自身的结构化的开发体系，经过多年的不断实践和优化，新产品开发成功率、新产品销售占比都有了大的提升，IPD流程助力研发高效管理。同时，随着公司业务的不断扩张，研发团队的不断扩大，公司引进了项目管理系统（PPM）进行研发过程管理，积累和建设研发数据，做精准化、科学化的研发项目管理，配合AI办公助手的加持，不断提升研发效能。

    （二）智造优势

    公司将制造流程和MES、SAP等数字信息系统相融合，以精益化、自动化为载体，以端到端数据流为基础，以5G网络为支撑，缩短产品研制周期，提高效率，提升产品质量、降低能源消耗。公司建立了完整的质量管理体系，连续多年通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO10012测量管理体系（AAA）、GB/T27922商品售后服务评价体系等管理体系认证。公司始终以客户需求为导向，凭借先进的设计制造实力和健全的全过程质量管理体系，用“匠心精神”打磨中国智造，为高可靠性、高品质产品的生产研发提供有力支撑。

    （三）产品优势

    公司产品贯穿物联网感知层、平台层、应用层。在智能控制器、计量传感、信号处理、结构设计、PaaS云平台、IoT云平台、SaaS服务等多个产业链环节掌握核心技术。公司与阿里云、华为、电信等企业形成战略合作，将AI、NB-IoT、量子加密、星闪等技术应用至燃气领域，这些技术为公司在其他应用场景的扩张提供有力支撑。

    目前，公司在数字燃气和数字水务领域拥有较为完整的产品：在燃气领域，公司主要有能量计量解决方案、安全智慧厨房解决方案、燃气输差分析与治理解决方案、工商户燃气安全解决方案、城市生命线解决方案、智慧服务解决方案、数字燃气管理驾驶舱解决方案；在水务领域，公司主要有数字水务综合管理平台、智慧营销整体解决方案、智能调度整体解决方案、智慧水厂解决方案、漏控整体解决方案、智慧排水整体解决方案。公司产品结构合理，品种多样，可以有效满足下游客户的不同需求。在数字能源和数字过程领域，公司也在持续发力，目前公司已有多款可应用于氢能计量和过程计量的产品，为公司高质量发展打下了坚实的基础。

    （四）人才优势

    公司始终坚持“以人为本”的发展理念，在向物联网企业转型发展的过程中，秉承着人尽其才、唯贤任用的宗旨。首先，公司打造双通道职业发展路径，为人才搭建事业发展道路；其次，公司建立系统的工作流程和岗位职能体系，清晰的岗位用人标准和工作目标，能够人尽其才；第三，公司追求做精品的工程师文化，丰富人才培训与发展计划，人才在公司能够继续获得能力提升；最后，公司给予市场化的薪酬待遇，同时配套股权激励，充分调动员工积极性，促进公司持续健康发展。

    （五）市场优势

    公司销售和服务网络已全面覆盖31个省、市、自治区，通过组建营销区域、解决方案、客户服务铁三角，加强技术引导和售后服务，推动客户对物联网解决方案的认知，加速推进下游产业升级和需求释放。强大的市场渠道优势将持续助推公司物联网解决方案在全国各大区域市场的大规模部署和不同场景的复制。

    公司立足国内，布局全球，将国内成熟的物联网解决方案向海外市场推广复制。目前，金卡智能已服务于40多个国家和地区，通过优势代理机构或相关本地化部署与客户建立销售关系。

    （六）品牌优势

    公司成立二十多年来，先后荣获国家火炬计划重点高新技术企业、国家软件企业、全国五一劳动奖状、工信部制造业单项冠军、国家级知识产权优势企业、省智慧水气物联网重点企业研究院、省数字化能源计量重点研究院、浙江省博士后工作站、省流量计量技术研究重点实验室、省领军型创新团队、省科技进步二等奖、中国计量测试学会科学技术进步一等奖、省级工业互联网平台、省智能工厂、省绿色低碳工厂、浙江省企业社会责任标杆企业等荣誉。

    公司服务于昆仑燃气、新奥燃气、华润燃气、中国燃气、港华燃气、北控水务、中国水务集团等大型燃气或水务集团，也服务了数百家中小型公司，全面渗透省、市、县级区域企业客户。公司通过提供物联网端到端整体解决方案，帮助客户取得良好的经济效益和社会效益，在客户中树立了良好的品牌和企业形象，客户的信任为公司持续推进更丰富的产品和服务创造条件。

    （七）大型成熟项目经验优势

    金卡智能依托精准计量和物联网数字技术两大技术的多年积淀，构建了完整的物联网体系，曾先后参与广州、天津、粤港澳大湾区、雄安新区等多个城市燃气建设，支持北京双奥会、大兴机场、世博会、白鹤滩水电站、成都大运会、杭州亚运会等多个重大工程项目。TUS型气体超声流量计实现国家管网、“三桶油”长输管道核心计量设备国产化替代突破；DN300Class900TUS型气体超声流量计在中国石油塔里木油田博孜天然气处理厂投运，以精准计量技术支撑国家能源安全战略。众多大型成熟项目经验，为公司后续物联网解决方案的落地提供了强有力的支撑。

未来展望：

（一）公司未来发展战略

    以数字科技为代表的新一轮产业变革下，新的颠覆性创新展现出新产品、新模式、新业态、新产业的潜力。我国已将数字经济产业确立为中国经济稳定增长的重要引擎，“十五五”规划明确提出深入推进数字中国建设，提升数智化发展水平，数字经济将实现由量变到质变，我国将充分发挥海量数据和丰富应用场景优势，促进数字技术与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级，并加强核心技术自主创新，加大对高端芯片、传感器、操作系统、新一代移动通信等事关国家战略利益的核心技术攻关，形成具有自主知识产权的关键产品和重要装备，提高数字经济的自主水平。在稳增长的经济政策指引下，以物联网为代表的新基建项目持续推进，提升传统行业的运营效率及客户服务质量，提高企业经营核心竞争力。

    面向未来，公司将通过三条战略路径持续发展：

    首先，发挥物联网解决方案与计量场景深入结合的优势，实现数字燃气、数字水务、数字过程、数字能源市场的发展，围绕各个场景的行业特点打造软硬一体的解决方案能力，持续扩大公司的市场份额；第二，发挥电子技术优势，加强对传感器和算法领域的投入，为下一代产品提供创新基础；同时加强产品创新，与行业伙伴协同合作，共建紧密连接的行业生态；

    第三，发挥IoT平台的枢纽优势，在持续扩大设备连接规模同时，产生体量大、种类多、动态滚动的数据，通过数据处理、建模、分析和可视化，以数据赋能场景运营，以AI提升场景智能，进而为场景基础设施创造“数字孪生”，改善企业管理，同时探寻更多可行性商业模式，丰富盈利模式。

    （二）2026年度经营计划

    2026年，公司继续响应国家高质量发展的号召，聚焦主航道与核心业务，优化资源配置形成战略纵深；以技术领先为引擎，驱动产品创新与质量升级，构建差异化竞争壁垒；通过精细化管理实现降本增效，筑牢经营底盘；全面夯实合规经营体系，实现规模与质量的动态平衡，为可持续发展提供新动能。

    1、多板块发力，助力高质量发展

    2026年，数字燃气板块，公司将继续紧抓多项利好政策契机，加强营销驱动，进一步提升市场份额；同时加速推广高压超声、民用超声等技术壁垒产品，持续推进城市生命线解决方案、安全智慧厨房解决方案落地，提升差异化竞争力。数字水务板块，公司将以客户需求为导向，维持稳健运营，聚焦重点客户与既有优势场景。数字过程板块，公司将重点加快市场拓展速度，计划通过打造标杆客户示范效应，深度挖掘客户价值，并强化销售团队与渠道建设，加速质量流量计、电磁流量计、涡街流量计等核心产品的批量应用，力争实现国产化替代的规模突破。公司将聚焦核心业务韧性提升与新兴赛道突破，在复杂市场环境中实现有质量的增长。

    2、深化海外本地化运营，驱动业务持续增长

    2026年，公司将持续深化海外本地化运营战略，在已落成本地工厂的基础上，进一步优化生产与服务体系，提升本地化交付效率与供应链韧性。同时，加大海外研发投入，针对目标市场开发适应当地标准与客户需求的定制化产品，丰富单一市场的产品矩阵；探索与海外当地渠道商的战略合作，推动合作模式从单一产品销售向解决方案输出升级。在区域拓展方面，依托已建立的市场据点，强化对周边国家及地区的辐射能力，复制成熟经验，加速新市场渗透，全面提升海外品牌影响力与市场份额，推动海外业务成为公司重要增长极。

    3、聚焦基础技术研发与新应用场景的技术探索，推动数智化迈向新高度

    2026年，公司将持续深化科里奥利、超声、激光传感计量技术、大数据平台、AI算法、量子加密等技术的研发，继续打磨行业垂直大模型，联合上下游企业高效整合最新技术，不断提升产品竞争力。同时，公司将深化AI技术对核心业务的赋能，重点提升智能预测、优化调度和故障诊断能力；同时推进任务编排引擎在复杂业务流程中的试点应用，逐步实现自动化与合规管控。公司将重点聚焦基础技术研发和新应用场景的技术探索，推动行业数智化升级迈向新高度。

    4、向内挖潜，向外提效，以精益管理驱动高质量增长

    2026年，公司将持续推进全价值链精益管理，通过上下游协同联动及物料替换进一步降低产品制造成本；优化研发投入结构，推动模块化开发降低研发成本；提升销售、管理及服务信息化水平，提高人均产出与资产共享效率；严控各类非必要费用支出，推行预算刚性约束与动态监控机制。公司将坚持以精益运营驱动效益提升，向内挖潜，持续增强盈利韧性与成本竞争力。

    5、探索符合公司实际情况的外延式发展模式

    公司将根据业务发展战略及实际情况，谨慎挖掘、选择同行业或产业链企业进行收购、兼并或合作，延伸产业链、优化市场竞争格局，促进公司主营业务进一步发展壮大。

    （三）公司可能面对的风险

    1、房地产行业下滑的风险。公司产品需求与地产销售有一定的相关性，若未来地产销售持续下滑，则产品新增需求增速可能放缓，但随着天然气普及率、数字化建设及存量替换需求的提升，市场仍存在较大的空间，公司将继续加强对燃气企业综合服务能力，特别是信息化、数字化服务水平，深度契合智慧城市建设要求，在需求升级的背景下赢得更高的市场份额。

    2、天然气应用及相关投资推进放缓风险。燃气场景是公司当前最主要的物联网应用领域，目前我国天然气对外依存度仍然较高，若国内天然气开采、进口天然气管道建设、LNG接收站建设投入不足，天然气上游价格持续处于高位下游客户盈利能力下降，都将影响我国天然气供给和推广，制约下游客户管网改造等资本支出进度，不利于公司业务的开展。公司将立足于能源信息化、云计算、大数据技术优势，拓展产品与服务领域，降低外部市场风险和政治环境风险。

    3、同行业竞争加剧引起价格下降的风险。公司物联网综合解决方案具有行业领先优势，产品一致性、可靠性、稳定性居于行业领先地位，但随着物联网技术的发展，竞争对手纷纷调整战略布局，加快技术升级，在物联网领域与公司展开竞争。此外，随着下游需求持续释放，相关产业如传感器、系统集成供应商也可能进行相关多元化经营，进入公司业务领域参与竞争。且当前产品的同质化现象日益严重，行业已基本处于充分竞争态势，公司产品价格不具备明显优势，可能面临价格波动的风险。公司将持续加大技术研发投入，提升行业壁垒，巩固核心竞争力以应对市场竞争。

    4、战略业务投入回报延期的风险。当前公司盈利主要依赖数字燃气板块，战略布局的其他业务板块尚处扩张期与培育期，技术研发、市场拓展及产能建设投入较大，短期内可能面临盈利周期延长、成本回收压力上升等风险，或对整体利润空间形成阶段性挤压。公司将强化资源统筹，优化投入节奏，通过技术复用、供应链协同及精细化运营降本增效；同时加速产品迭代与场景落地，推动新业务板块的商业化进程，力争缩短培育周期，实现多板块协同盈利，增强长期发展韧性。

    5、关键技术人员流失的风险。技术研发和产品创新是公司保持核心竞争优势和行业竞争地位的关键因素，稳定的研发团队是公司保持核心竞争力的基础。关键技术人员的离职将造成研发进度的拖延、用人成本增大，甚至商业机密的泄露，从而对公司的经营造成影响。公司将不断完善人才选拔、培养和激励制度，吸引人才，留住人才。

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