华绿生物（300970）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华绿生物（300970）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司从事的主要业务

    公司自成立以来，专业从事食用菌的研发、工厂化种植及销售业务，是国内领先的食用菌工厂化生产企业之一。公司采用生物工程技术、生态环境模拟、智能化控制、自动化作业等工厂化方式，致力于为消费者提供安全、健康、营养的食用菌产品。

    （二）公司的主要产品及其用途

    公司主要产品包括金针菇、真姬菇（含白玉菇、蟹味菇）、灰树花等鲜品食用菌。食用菌指可供人们食用的大型真菌，一般是真菌中能形成大型子实体或菌核并能供食用的种类，是深受消费者喜爱的烹饪食材。

    1、金针菇

    金针菇，又名金菇、构菌、朴蕈等，因其菌柄细长似金针菜而得名。就分布区域而言，金针菇于中国、日本、俄罗斯、欧洲、北美洲和澳大利亚等地均有生长。金针菇不含叶绿素，可在黑暗环境中生长。在人工栽培状态下，金针菇通过从培养基中吸收有机物质（比如碳水化合物、蛋白质和脂肪的降解物等）生长成熟。

    2、真姬菇

    真姬菇，又名玉蕈、斑玉蕈。目前，栽培的真姬菇有浅灰色和纯白色两个品系，其中浅灰色常被称为“蟹味菇”；白色品系又常被称为“白玉菇”。

    3、灰树花

    灰树花，俗称“舞菇”，是食、药兼用菌，夏秋间常野生于栗树周围。子实体肉质，柄短呈珊瑚状分枝，重叠成丛，其外观，婀娜多姿、层叠似菊；其气味、清香四溢，沁人心脾；其肉质脆嫩爽口，百吃不厌。其营养具有很好的保健作用和很高的药用价值。

    4、鹿茸菇

    鹿茸菇学名荷叶离褶伞，属层菌纲，伞菌目，白蘑科，离褶伞属，又称荷叶菇、炸鸡菇、一窝蜂、冻菌、冷菌、丛生口蘑、北风菌，由于其切片酷似名贵中药材鹿茸而得此名。

    5、黄牛肝菌

    隶属担子菌门、伞菌纲、牛肝菌目、牛肝菌科，是与松、栎等树木共生的名贵野生食用菌。其肉质肥厚紧实，菌盖呈半球形或扁平状，菌柄粗壮且常具网纹，因菌肉受伤后常变为蓝色（见手青）而独具特征。

    （三）主要经营模式

    1、采购模式

    （1）采购物品

    公司采购的物品主要包括生产物料、机械设备、五金劳保三大类。其中生产物料主要包括原材料和包装材料等，如玉米芯、米糠、麸皮、包装物等。机械设备主要指供食用菌工厂化生产使用的机械设备等。

    （2）采购制度

    公司采购管理部负责生产物料、机械设备和五金劳保的采购，根据ISO9001:2008质量管理体系认证的要求，对各种物料的采购流程进行严格管理，确保质量。

    （3）采购流程

    公司严格执行各项采购管理制度，以原材料为例。

    公司严格执行原材料管理制度，由采购部统一通过筛选后的供应商采购原材料，原材料检验合格后方可入库。公司产品的原材料大多为农业下脚料，主要有玉米芯、米糠、麸皮等，公司供应厂家分布在全国各地，包括生产厂商和中间贸易商，公司原材料供应充足，不存在对供应商的依赖。公司已经建立了供应商管理制度，对供应商的资质、产品质量、信誉度等进行多维度考察和筛选，并实施动态优化调整，以实现采购流程规范、原料质量优良、采购价格合理、合作供应商信用优良之目标。

    对于设备和五金劳保的采购，公司挑选有实力的供应商，通过考察建立了相关供应商名录，确保采购物品质量合格。

    2、生产模式

    公司采用工厂化模式生产食用菌。根据每种食用菌的不同生物特性，综合利用生物工程技术、工程装备技术、生态环境模拟控制技术为食用菌创造最适合的生长环境，在可控的环境条件下，进行标准化、智能化管理。

    工厂化实现了不受区域和季节变化限制的食用菌周年化生产方式，产品可全年均衡生产和供应，产品品质较高、产量稳定。同时，工厂化模式采用集约化、立体化的种植模式，所需的土地面积较少，而利用自动化机械进行生产则使得生产效率高于传统模式，符合《中华人民共和国循环经济促进法》有关发展循环经济提出的“减量化、再利用、资源化”要求，有利于节约资源、保护环境。

    3、销售模式

    （1）销售渠道

    由于鲜品食用菌面向最终消费者，消费市场具有零散的特点，公司主要通过经销商模式进行销售。除经销模式外，公司还有少量产品以直销的方式进行销售，客户包括零售客户、餐饮企业、食用菌食品加工厂。

    （2）经销商管理

    公司销售以经销商模式为主，在对目标市场的商业环境和市场容量进行考察后，公司通过经销商评分表对经销商进行评级，通过审核经销商的诚信度、资金实力、配送能力、市场覆盖率等因素，选择资质优良的经销商签订经销协议。公司与经销商签订框架合同，合同期限通常为一年，合同约定产品质量、包装规格、定价方式、付款方式等。

    公司授权经销商在所在区域经营，并由经销商负责区域内二级经销商的开发和维护；公司向经销商出售产品均为买断式销售方式，无质量原因不得退换货，发出产品如有质量或包装问题的，经公司业务人员检验确认后协商解决。

    公司主要客户整体保持稳定。公司近年在保持各区域经销商基本稳定的基础上，不断拓展新客户，逐步降低公司销售的集中度，减少与实力较差的经销商的合作。

    4、研发模式

    公司设有技术管理部，负责公司的技术研发工作，其职能包括菌种的培育、培养基的研制、新产品、新工艺技术的研究、立项与开发等。公司的研发主要是以研发项目小组的模式进行，根据公司的年度研发计划，技术管理部成立各个研发课题的项目小组并由其统一进行管理。公司建立了相关研发管理制度和核心技术人员激励政策，保证了研发的可持续进行。

    公司技术人员来自于农业、食品、生物等专业，多数人员具有多年研发经验。整体而言，公司的研发团队知识结构较为合理，研发能力较强，有效地支撑了公司研发体系。

    报告期内，公司上述主要经营模式未发生重大变化。

    （四）主要的业绩驱动因素

    报告期内，公司实现营业收入1,291,890,340.95元，较上年同期增长25.17%，实现归属于上市公司股东的净利润为110,268,302.23元，较上年同期增长331.82%。

    报告期内，公司经营业绩实现显著提升，主要得益于量价齐升的双重驱动。一方面，随着食用菌行业历经前期深度调整，市场供需格局逐步优化，自2025年度下半年起行业整体呈现企稳回暖态势。受益于终端消费复苏及市场价格中枢上移，公司主要产品市场售价进入持续上升通道，直接带动收入规模和盈利水平改善。另一方面，公司近年来持续推进产能扩张与产线优化，新增产能在报告期内稳步释放，规模效应逐步显现，带动销售数量同比实现较快增长。

    在上述因素的共同作用下，公司产品结构进一步优化，主营业务毛利率同比显著提升，最终推动净利润实现大幅反弹并成功扭亏为盈。

    二、报告期内公司所处行业情况

    根据中国证监会于2024年11月20日实施的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司属于“A农、林、牧、渔业”门类下的“01农业”中的子类“014蔬菜、食用菌及园艺作物种植”。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“01农业”类目下的“014蔬菜、食用菌及园艺作物种植”中的子类“0142食用菌种植”。

    （一）行业发展基本情况及政策支持

    中国自然地理条件多样，食用菌品种极其丰富，在行业发展过程中形成了“传统农户型”、“企业+农户型”和“工厂化生产型”等多种生产模式。相较于传统农户型模式，工厂化生产模式实现了食用菌的机械化、标准化、周年化、规模化生产，摆脱了时间、天气、季节的限制，基本解决了环境安全、食品安全等问题，实现了农业生产循环利用最大化，相比其他两种生产模式具有较为明显的优势。但该种模式需要强大的资金基础、先进的技术条件和完善的现代企业管理制度。食用菌产业已率先步入农业现代化，现代农业科技和工业装备是农业现代化水平的重要体现形式。目前精准化高效栽培技术、病虫害绿色综合防控技术以及新型高效栽培设施与栽培管理技术已在食用菌产业广泛运用。

    从需求端而言，我国食用菌行业市场需求良好，行业领导厂商之产品基本能够实现即产即销。从供给端来看，近年来，由于较高的行业平均利润率吸引了众多的社会资金进入该行业，工厂化食用菌的总供给量不断提高，市场竞争趋于激烈，但工厂化食用菌行业亦存在具有行业周期的特点，行业产能及市场存在一定的波动。传统农户种植模式生产的食用菌产品，由于质量不高、产量不稳定，其市场份额正逐步被工厂化食用菌种植模式所替代，但因其基数大、价格低，亦会加剧市场竞争。伴随着我国食用菌工厂化栽培产能的不断释放，整个食用菌行业势必经历规范和洗牌的成长阶段。近年来，大量规模小、产品质量不高、销售渠道闭塞的企业被淘汰出局，传统农户种植食用菌占食用菌市场的比例逐步萎缩；而工厂化栽培龙头企业将凭借其产品质量高、技术工艺先进、营销渠道畅通的优势而占据更大的市场份额。

    中共中央、国务院印发的《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》明确提出，要“发展生物科技、生物产业，壮大食用菌产业，推进合成生物产业化”，确立了食用菌在现代农业强国建设中的核心地位。

    国务院办公厅《关于践行大食物观构建多元化食物供给体系的意见》强调，要加强食用菌种质资源的挖掘与保护，强化功能育种和定向育种，并加大菌种知识产权保护力度。与此同时，农业农村部在落实中央一号文件的《实施意见》中，将“推动食用菌产业提质增效”与“加力扩围推进设施农业更新改造”紧密结合，鼓励运用现代化设备和先进技术，推广高层、工厂化等生产模式，这为行业从粗放式种植向集约化、智能化生产转型提供了明确的政策支撑。

    （三）行业发展特点

    食用菌行业虽已实现工厂化周年化生产，但在市场流通环节仍呈现出显著的周期性特征。这种周期主要表现为“淡旺季价差”规律。受我国饮食消费习惯影响，每年第二季度通常为全年价格洼地。此时正值春夏交替，生鲜蔬菜大量上市且价格低廉，对食用菌产生较强的替代效应；同时，高温天气抑制了火锅、烧烤等以食用菌为主要配菜的餐饮业态需求，导致阶段性供过于求。相反，在第一、三、四季度，随着气温转凉及节假日密集（如中秋、春节），餐饮消费回暖，食用菌作为健康食材的需求激增，推动出厂价及毛利率上行。

    近年来，食用菌行业经历了“快速扩张-产能过剩-价格下行-产能出清-价格修复”的完整周期，早期由于行业准入门槛相对较低、利润率较高，吸引了大量社会资本涌入，导致传统农户及小型工厂产能严重过剩，引发恶性价格竞争。随着消费升级及环保监管趋严，行业已进入优胜劣汰的洗牌期。大量规模小、技术落后、缺乏品牌力的企业被市场淘汰，市场份额加速向头部规模化企业集中。当前，行业正处于产能出清后的修复期，供需关系逐步改善，产品价格回归理性区间。

    值得注意的是，随着产业结构的优化与消费场景的变迁，传统的季节性波动正在弱化。一方面，工厂化生产技术打破了自然气候限制，实现了全年均衡供应，平滑了因气候导致的产量波动；另一方面，居民日常饮食结构发生转变，食用菌从节庆消费品逐渐转变为日常刚需食材，叠加预制菜、休闲零食等深加工产品的兴起，有效对冲了餐饮端的季节性疲软。此外，原材料（如玉米芯、木屑等）成本波动、物流运输效率及替代品（如肉类、蔬菜）价格联动，也使得食用菌市场价格呈现出更为复杂的非典型周期特征。

    （四）公司所处行业地位

    公司是农业农村部认定的农业产业化国家重点龙头企业、国家高新技术企业。同时，公司担任中国食用菌协会副会长单位、中国种子协会食用菌分会副会长单位、江苏省食用菌协会副理事长单位等多个重要行业职务，具备显著的行业影响力。根据中国食用菌协会工厂化专业委员会的统计，公司工厂化食用菌生产规模位居全国前列。

    三、核心竞争力分析

    报告期内，公司核心员工、研发团队及管理团队未发生重大变化，公司核心技术、专利、商标等均不存在重大纠纷，公司核心竞争力分析如下：

    1、生产基地区位优势明显

    公司生产基地位于江苏省宿迁市、重庆市、贵州省桐梓县、河北省望都县、广西壮族自治区崇左市、河南省确山县、浙江省海宁市、云南省文山壮族苗族自治州文山市，生产基地布局分别辐射国内以及东盟市场，基地布局区位优势明显。

    江苏基地：江苏基地位于江苏省泗阳县，江苏生产基地周边农业产业链发达，具有地理优势：首先，泗阳县距离山东、河南等原材料主产区较近，采购价格相对较低；其次，公司江苏生产基地周边的江苏、安徽、上海、河南、山东、浙江等均为公司产品主要销售省份，江苏生产基地销售辐射范围广；再次，公司所处宿迁市泗阳县，周边农民劳动力充足，用工稳定。

    重庆基地：重庆基地位于重庆市万盛经济技术开发区及南川区，重庆生产基地具有较强的区位优势，在食用菌消费市场方面，重庆被称为中国火锅之都，而食用菌是火锅主要菜品之一，因此重庆是西南最有优势的市场之一；在区域竞争格局方面，目前重庆金针菇市场除公司工厂及周边一些小型厂商外，无规模较大的工厂化食用菌企业。

    河北基地：河北生产基地位于河北省望都县，望都县地处北京、天津、石家庄三角地带，与保定市区接壤，距离雄安新区约100公里，处于京津冀城市群内，消费市场广阔。同时望都县属于平原地形，土地储备充足，距离公司原材料主产地河南、山东、东北较近，成本优势明显。河北基地覆盖华北市场的同时，亦能增强对东北市场的辐射能力。

    河南基地：河南生产基地位于河南省确山县，确山县位于河南省南部，淮河北岸，西依桐柏、伏牛两山余脉，东眺黄淮平原，位于郑州与武汉之间，县内交通运输发达，京珠高速公路、107国道纵贯南北，运输成本优势明显。河南省作为人口大省，消费市场前景较为广阔。确山生产基地建成后能够有效提升公司在华中市场的占有率，并增强对华中市场的辐射能力。

    广西基地：广西基地位于广西壮族自治区崇左市，崇左市位于我国南部，毗邻越南边境，交通便捷，项目建成后产品出口便利，有助于公司开拓东南亚市场，亦有助于公司提升在华南市场的占有率，并巩固公司产品对华中、西南市场的辐射能力。

    浙江基地：浙江基地位于浙江省海宁市，海宁市地处浙江省北部，杭嘉湖平原，钱塘江北岸，公路、铁路、水路运输便捷畅通。浙江省人口众多，基地距离上海市、杭州市、苏州市等人口密集城市较近，消费市场较为广阔。浙江基地建成后，能够有效降低公司的运输成本，增强公司产品对浙江、上海等地区的辐射能力，有利于进一步提升公司在华东市场的占有率和品牌影响力，提升公司的综合竞争能力和盈利能力。

    云南基地：云南基地位于云南省文山壮族苗族自治州文山市，文山市地处云南省东南部，北回归线横贯全境，坐拥得天独厚的高原山地气候与优越的生态环境，是食用菌产业的天然沃土，基地地处滇东南交通枢纽，随着中越铁路等大通道的建设，不仅是云南省通边达海的重要节点，更是辐射南亚、东南亚市场的桥头堡。云南基地建成后，能够进一步增强公司高端食用菌及衍生产品对西南内陆及东盟十国的供应能力，有利于进一步抢占跨境贸易与高原特色农业的发展高地，提升公司的差异化竞争力和盈利水平。

    贵州基地：贵州基地位于贵州省遵义市桐梓县，贵州生产基地地处黔北腹地，坐拥得天独厚的“凉都”气候优势与丰富的林业资源优势。桐梓县及周边区域林木资源丰富，为公司提供了大量优质、低成本的农林废弃物作为培养基原料，完美契合公司绿色循环经济模式；贵州基地不仅有效覆盖贵阳、遵义等省内核心消费市场，更凭借毗邻重庆的区位条件，与重庆基地形成联动协同，共同辐射整个西南地区。

    2、不断创新的研发及技术优势

    公司自成立以来高度重视技术研发，坚持改革创新，走在国内食用菌研究和生产领域的前沿，获得了较为先进的技术储备，形成了较强的竞争力。公司不断通过工艺流程的改善，选择使用最合理的自动化设备，搭设更高效更便捷的系统，提高生产效率、降低成本、优化产品品质。

    （1）成熟的液体菌种技术

    公司目前主要采用液体菌种技术。液体菌种技术是指以液态培养基对食用菌的菌种进行培养，接种时以液体形态采用喷雾方式将菌种均匀分布于生产瓶的培养基中。液体菌种技术较传统的固体菌种技术具有较大优势，可节省生产成本，简化生产程序，并使出菇整齐。目前，公司的菌种技术已经较为成熟。

    （2）杂菌污染率、生物转化率等食用菌育菇技术参数处于行业较高水平

    杂菌污染率是衡量食用菌工厂化生产企业管理及生产水平是否先进的重要指标。由于食用菌的工厂化生产活动在同一空间内进行，生产设备高频次地与生产材料、生产对象进行接触，交换生产物质，极易形成交叉感染。公司具有较高的食用菌生产管理水平和净化通风设备，对杂菌及污染的防治能力较强。另外，公司技术稳定，平均生物转化率较行业平均水平具有一定优势，单瓶产量相对较高。

    3、产品质量及品牌优势

    为了保证产品质量和食品安全，公司通过了ISO9001:2008质量管理体系、ISO22000:2005食品安全管理体系认证，并严格按照体系的要求进行生产，从原材料筛选、生产过程监控到成品质检全程把关产品质量。公司产品质量已经得到消费者的认可，在市场开拓和竞争中具备品牌优势。

    四、主营业务分析

    1、概述

    公司主要从事工厂化食用菌的研发、种植与销售。近年来，食用菌行业经历了“快速扩张-产能过剩-价格下行-产能出清-价格修复”的产业发展完整周期，早期由于行业准入门槛相对较低、利润率较高，吸引了大量社会资本涌入，导致传统农户及小型工厂产能严重过剩，引发恶性价格竞争。随着消费升级及环保监管趋严，行业已进入优胜劣汰的洗牌期。大量规模小、技术落后、缺乏品牌力的企业被市场淘汰，市场份额加速向头部规模化企业集中。当前，行业正处于产能出清后的修复期，供需关系逐步改善，产品价格回归理性区间。

    （一）实施技术改造，优化产品结构

    2025年上半年，受全球经济增长放缓、国内餐饮消费需求复苏乏力，叠加食用菌行业前期产能集中释放等多重因素影响，金针菇等大宗食用菌产品价格持续承压，行业整体步入阶段性低谷。面对复杂严峻的市场环境，公司坚持以“稳健经营、结构优化、穿越周期”为核心导向，主动推进产线升级与品类结构调整，着力增强抗风险能力与盈利韧性。

    在此背景下，公司对江苏泗阳生产基地四厂原金针菇生产线实施了系统性技术改造，投资建设“工厂化鹿茸菇生产项目”，将原金针菇产线有序转型为鹿茸菇专用生产线。此次技改是公司围绕产品结构多元化和产能配置精细化作出的关键布局。经过本轮调整，公司已形成以金针菇、真姬菇、鹿茸菇为核心支柱，辅以灰树花、虫草花等珍稀食用菌的多品种协同发展格局。

    在增量产能布局方面，得益于食用菌行业在2025年度下半年企稳回升，市场需求呈现温和复苏态势，公司所处行业环境有所改善。在此背景下，除现有产线优化外，报告期内公司稳步推进南川华绿二期、广西华绿二期等项目规划建设工作，严格按照既定规划落实各项建设工作。上述项目建成投产后，将进一步扩大公司在华北、华中区域的产能覆盖半径，强化区域供应能力，提升对周边市场的响应速度和交付效率，为公司抢占市场份额提供有力支撑。

    通过上述产能建设与结构调整，公司各品类在产品定位、销售渠道和价格周期上形成了良好的错位互补，既增强了公司对下游客户的一站式供应能力，也为抵御单一品种波动提供了坚实保障。

    报告期内，公司实现营业收入1,291,890,340.95元，较上年同期增长25.17%，实现归属于上市公司股东的净利润为110,268,302.23元，较上年同期增长331.82%。

    （二）深化精细管理，强化科技赋能，构建长效激励

    报告期内，公司生产运营总体保持稳中有进的良好态势，各主要生产基地产能利用率与产销率持续处于行业较高水平，为规模效应释放和成本摊薄奠定了坚实基础。在此基础上，公司坚持“降本不减质、增效更增质”的工作主线，全面推进精细化管理和数字化运营，通过工艺流程优化、能耗结构改善、物料损耗控制及供应链协同提效等一系列举措，持续压缩非必要开支，提升单位产出效益，推动整体盈利能力稳步增强。

    研发方面，持续研发投入，不断优化食用菌优良品种和先进的生产技术，提高科技成果转化能力，提高公司产品单产质量。公司持续培养食用菌专业技术人才，优化研发团队。报告期内，公司研发费用投入合计1,700余万元，技术创新成果丰硕，知识产权体系日益完善，为公司构筑了差异化的技术护城河，进一步巩固了行业领先地位。

    人才激励与组织能力建设方面，公司深入实施2022年及2023年两期股权激励计划，构建了短中长期相结合的激励体系。方案设计上，公司以业绩目标为导向，科学设定行权条件与考核指标，将核心管理团队、技术骨干及关键岗位员工的个人收益与公司经营业绩、重点项目进展及长期价值创造紧密绑定，真正实现“利益共享、风险共担”。报告期内，2022年股权激励计划已按计划实施完毕，相关激励对象的责任意识与主观能动性显著提升，核心人员流失率保持在较低水平，团队凝聚力和战斗力得到持续加强。

未来展望：

（一）公司未来发展战略

    公司致力于发展现代高效农业，促进农业循环经济发展，以生产绿色、健康的食品为己任。公司已经初步实现了“立足华东与西南，布局全国”的战略布局目标，国内核心区域的基地布局基本完成，下一步公司将提升现有基地的生产水平，深化全国销售网络建设，强化经营稳定性，并有序推进各食用菌生产基地的多品种战略扩张。

    依托成熟的管理体系、领先的技术实力、稳固的市场渠道及卓越的品牌影响力，公司将持续坚持“以市场为导向，以品质为核心”的发展理念，在巩固金针菇行业龙头地位的同时，积极拓展多品类食用菌产品线，进一步优化全产业链布局。公司始终以“为消费者提供安全、健康、优质的食用菌产品”为宗旨，持续强化国内市场竞争优势，并朝着建设具有全球影响力的高科技食用菌产业集团的战略目标稳步迈进。

    （二）2026年度经营计划

    根据公司既定发展战略目标，同时结合市场实际与自身发展现状，公司将进一步优化生产基地布局，构建高效营销网络体系，全力巩固并拓展全国市场，大力开发工厂化栽培食用菌新品类及深加工产品，进一步强化在行业内的优势与竞争力。

    1、深耕食用菌种植，巩固龙头地位，推进多品种协同发展战略

    公司规模目前位于行业前三之列，但在市场占有率、区域布局以及品种多样性方面，仍具备较大的发展潜力。2026年公司将以夯实主业为基础，推动新投产项目高效达产、稳定运行，降低新投产项目产能爬坡期的高成本影响；同时，通过技术改造和管理优化，充分释放老工厂潜能，实现降本增效。金针菇市场竞争激烈，公司在稳固主要产品竞争优势的同时将积极开发工厂化栽培的食用菌新品类，优化产品结构，降低单一品种依赖程度。公司还将积极拓展食用菌下游产品，多措施并举以提高公司的盈利能力和抗风险能力，进一步强化行业龙头地位。

    2026年度，公司将迈入新一轮高质量发展周期，持续稳步推动河南华绿二期鹿茸菇项目、广西华绿二期鹿茸菇项目、云南文山黄牛肝菌（见手青）项目建设。新项目不仅能够推动公司产能提升，更是公司从“规模扩张”向“战略纵深”迈进的关键一步。前述项目建设完成后，公司的产量规模及品类将进一步跨越至新的台阶，有望打破单一品种依赖，树立差异化竞争壁垒，构建起以金针菇为主，真姬菇、鹿茸菇、黄牛肝菌（见手青）等品类为协同的产品矩阵，进一步夯实公司的行业领先地位，在行业周期波动中拥有更强的抗风险能力与业绩弹性，为股东创造可持续的价值回报。

    2、持续研发投入，提高技术水平

    公司不断深入研究菌种种性、研发培育高产菌种，进一步优化调整生产工艺、改良培养基配方，从多方面提高食用菌栽培的生物转化率和单瓶产量。同时，不断提高关键岗位技术人员的技术水平，提高各工厂生产工艺的稳定性，从多方面进一步提升对成本的控制能力。

    3、进一步加大引进高层次人才、加强人才梯队培养、完善人才引进

    人才培养是公司的一项长期重点工作，公司将多途径、持续性加大引进高层次人才力度。同时，公司将以专业培训和综合素质培训为核心，对公司员工进行职业技能等方面的系统培训。公司将继续加强对中高层管理人员的现代化管理技能培训，适当引进专业培训机构开展高端企业管理技能课程。

    4、不断提高内部管理效率、加强信息化建设

    为匹配公司持续发展的需要，公司将持续完善法人治理结构与科学决策机制，推动运行管理的规范化与决策的科学化。在此基础上，公司将系统推进制度建设与管理提升工程，着力实现岗位操作规范化与业务流程标准化，构建现代企业标准化管理体系。同时，公司将健全目标管理与绩效考核制度，建立基于岗位、技能、业绩和效益的薪酬分配体系，完善多元化、合理的员工价值评价机制。此外，公司将持续加强信息化建设，通过优化升级信息系统，全面提升研发、采购、生产、质量控制、销售等核心业务环节的信息化管理水平，并强化对采购、仓储库存、存货周转及业务合作等关键节点的精细化管控。

    （三）公司可能面临的风险及应对措施

    （1）市场竞争加剧导致毛利率及净利润等经营业绩下降的风险

    我国食用菌市场良好的前景吸引着新投资者的不断进入。随着新厂商的出现和原行业参与者规模的不断扩大，食用菌产品供应量随之增多，行业竞争日趋激烈，近年来食用菌平均市场价格也呈现下降趋势，进而影响了公司产品售价。如果未来市场竞争继续加剧，产品价格可能继续下滑，若公司未能及时通过技术研发、规模化生产等措施降低食用菌成本，公司毛利率、净利润等经营业绩将受到不利影响。

    应对措施：公司将充分利用现有产品竞争优势，以产品质量为导向，持续加大科研研发投入力度，继续保持核心技术，同时加强品牌建设，增强品牌影响力，持续提升产品附加值。

    （2）原材料价格波动导致成本上升和毛利率下降的风险

    原材料占公司生产成本的比例比较大，主要原材料包括玉米芯、米糠、麸皮、棉籽壳、甜菜渣、啤酒糟等农副产品以及纸箱等包装材料，原材料价格的起伏对公司生产经营有较大影响。倘若因国际贸易、国家政策、气候变化、自然灾害、农村耕地面积减少、劳动力成本波动等因素导致原材料价格持续上升，则可能提高公司食用菌产品的生产成本，继而对公司毛利率和业绩产生不利影响。

    应对措施：公司将通过实时监测和分析市场行情，预估原材料价格走势，并及时调整采购计划和策略。同时，建立稳定和多元化的供应商网络，增加采购渠道和选择余地，与供应商建立长期合作关系，并优化库存管理，将库存水平和周转率控制在良好水平，根据需求灵活调配库存资源。

    （3）产品单一的风险

    目前，公司主要产品为金针菇，近几年公司金针菇的销售额占公司总销售额的比例虽逐年下降，但仍占70%左右。金针菇等食用菌作为日常食品，消费量大幅波动的可能性较小，但若因居民消费习惯变化等因素导致金针菇消费量持续减少，或由于市场竞争导致金针菇市场价格大幅下降，公司若无法及时应对，将面临因产品集中导致的业绩下滑风险。

    应对措施：公司将持续跟踪把握市场动态，持续研发产品，提高产品质量，提高产品竞争力，同时积极向外延扩展公司产品边界，打造品牌声誉度和影响力。

    （4）市场季节性波动的风险

    农产品价格容易受到国际贸易、国家政策、季节性因素、自然气候、疾病灾害、上下游供需情况等多种因素的影响，价格波动情况较大。公司的金针菇等食用菌产品属于农产品，价格随农产品变化而变化。因此农产品价格的大幅波动会影响食用菌的价格，进而可能影响公司的利润水平。

    应对措施：公司将充分利用已有的管理优势、技术优势、市场优势、品牌优势，严格贯彻落实董事会制定的全国布局、多品种发展、产业链延伸等发展战略，通过扩大生产规模、开发新品种、提升品牌影响力、提高产品附加值、提高生产效率、降低生产成本等具体措施来降低上述市场因素带来的风险。

    （5）食品质量安全风险

    公司主要从事食用菌的工厂化研发、种植和销售，产品为供消费者食用的金针菇等食用菌，食品质量安全事关消费者的健康。为了保证产品质量和食品安全，公司通过了ISO9001:2008质量管理体系、ISO22000:2005食品安全管理体系认证，并严格按照上述体系的要求进行生产和质量把关。但由于公司产品生产过程中的环节众多，若供应商向公司出售不合格原材料且公司未能检验发现；或公司在生产领料、工厂化种植现场监测、人员卫生管理、工艺控制、产品检验等环节有所疏漏；或下游经销商或销售终端在运输和销售过程中未按规定保存产品，均可能导致食品安全问题的发生，从而对公司声誉和业绩造成不利影响。

    应对措施：公司现已建立完善的内控体系，确保公司产品从原料到产成品全流程可追溯，最大限度降低食品安全风险。公司将不断加强食品质量风险意识，进一步规范公司产品生产经营行为，认真落实食品质量安全企业主体责任，保障广大消费者的食品消费安全。

    （6）杂菌及病虫害污染风险

    食用菌的培养容易受到杂菌、病虫害的影响。影响食用菌生产的杂菌主要有青霉、链孢霉、毛霉等，杂菌可与食用菌竞争营养物质，继而影响食用菌产量，而食用菌的虫害主要由菇蚊、菇蝇、螨虫等造成。在生产过程中，如果出现灭菌不彻底、菌种质量低、生产环境未达标准等情况，都可能导致食用菌遭受杂菌和病虫害污染的风险。报告期内，公司主要产品杂菌污染率保持在较低水平，但如果在日后生产过程中出现杂菌及病虫害污染的情况，将会对公司经营和业绩产生不利影响。

    应对措施：公司将持续加大科技研发投入，不断提高产品技术水平，优化生产工艺，提高产品质量稳定性。

    （7）税收优惠政策变化风险

    《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条规定，农业生产者销售的自产农产品免征增值税；《中华人民共和国企业所得税法》第二十七条规定，从事农、林、牧、渔业项目的所得，可以免征、减征企业所得税。因此，公司目前销售的食用菌产品免征增值税和企业所得税。若未来相关税收优惠政策发生变化导致公司无法豁免增值税和企业所得税，将对公司的净利润产生一定不利影响。

    应对措施：公司将持续关注并学习最新的税收优惠政策。

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