扬杰科技（300373）2026年一季报财务分析：营收与利润双增长，三费占比显著上升引关注

近期扬杰科技（300373）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩表现亮眼，盈利能力持续提升

扬杰科技（300373）2026年一季度实现营业总收入21.3亿元，同比增长34.87%；归母净利润达3.85亿元，同比增长41.01%；扣非净利润为3.59亿元，同比增长41.15%。单季度营收与利润均实现较快增长，显示出公司主营业务具备较强的增长动能。

在盈利质量方面，公司毛利率为36.81%，同比提升6.39个百分点；净利率达到17.81%，同比上升4.15个百分点，反映出产品附加值较高，成本控制或定价能力有所增强。

费用压力显现，三费占比大幅攀升

尽管整体盈利指标向好，但需关注期间费用上升带来的压力。本期销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例为11.04%，较去年同期的7.97%上升38.56%，增幅明显。三费总额达2.35亿元，表明公司在运营投入或融资成本方面有所增加，可能对后续利润率形成一定挤压。

资产与现金流状况分化

截至报告期末，公司货币资金为39.58亿元，较上年同期的40.28亿元略有下降，降幅为1.75%；应收账款为19.1亿元，同比增长1.76%，变动幅度较小。然而，有息负债达31.73亿元，相比2025年同期的22.99亿元增长38.03%，债务规模扩张较快。

每股经营性现金流为0.32元，同比下降33.53%，与净利润增长形成背离，提示盈利的现金转化效率有所减弱。结合财报体检工具提示，应收账款/利润已达151.76%，建议持续关注回款风险。

股东回报与资本结构稳健

公司每股净资产为18.24元，同比增长9.65%；每股收益为0.71元，同比增长42.0%，体现出股东权益稳步积累，资本结构保持健康。历史数据显示，公司近十年中位数ROIC为10.47%，2025年ROIC为9.41%，虽属一般水平，但整体财报表现相对稳定。

综上，扬杰科技一季度在收入与利润端表现强劲，毛利率与净利率双升，但需警惕三费占比快速上升及经营性现金流弱化带来的潜在压力。

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