科大智能（300222）2026年一季报：盈利指标改善但现金流与应收账款风险仍存

近期科大智能（300222）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，科大智能营业总收入为5.85亿元，同比下降9.68%；归母净利润达2722.47万元，同比上升29.43%；扣非净利润为1699.46万元，同比上升1.14%。单季度数据显示，收入下滑背景下净利润实现增长，反映出公司盈利能力有所提升。

盈利能力分析

公司毛利率为26.81%，同比增幅达21.83%；净利率为4.28%，同比增幅为38.51%。尽管收入下降，但成本控制或产品结构优化推动了利润率的显著提升。每股收益为0.04元，同比增长33.33%；每股净资产为2.27元，同比增长6.06%，显示股东权益稳步增加。

费用与资产负债情况

销售、管理及财务费用合计为1.03亿元，三费占营收比为17.57%，同比上升11.21%，表明期间费用压力有所加大。货币资金为3.2亿元，较上年同期的5.22亿元减少38.71%；有息负债为1.01亿元，相比去年同期的2.38亿元大幅下降57.46%，显示公司债务负担明显减轻。

现金流与运营风险

每股经营性现金流为-0.26元，同比减少96.66%，远低于同期水平，反映经营活动现金流出压力加剧。应收账款为14.19亿元，虽较上年的14.28亿元略有下降，但仍处于高位。财报体检工具提示，应收账款/利润已达1757.05%，存在较大回款风险。

此外，货币资金/流动负债仅为44.75%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.36%，说明公司短期偿债能力偏弱，现金流状况需重点关注。

业务与投资回报评价

据分析，公司去年ROIC为4.43%，近年资本回报率整体不强；过去十年中位数ROIC为0.56%，投资回报长期偏低，2019年甚至录得-50.53%的极差回报。公司上市以来发布14份年报，出现亏损年份达5次，历史财报表现一般。

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，商业模式对投入敏感。过去三年净经营资产收益率分别为--/9.9%/10.3%，净经营利润分别为-1.71亿/6156.78万/8566.43万元，呈现逐步修复态势，但波动较大，具备周期性特征。

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