义翘神州（301047）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期义翘神州（301047）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入7.0亿元，同比上升14.0%，归母净利润1.48亿元，同比上升21.17%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.88亿元，同比上升26.49%，第四季度归母净利润3755.64万元，同比上升66.09%。本报告期义翘神州盈利能力上升，毛利率同比增幅0%，净利率同比增幅6.29%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.44亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率73.29%，同比增0.0%，净利率21.12%，同比增6.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.1亿元，三费占营收比44.34%，同比减7.17%，每股净资产43.69元，同比减7.94%，每股经营性现金流1.2元，同比增28.54%，每股收益1.21元，同比增27.45%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为94.78%,原因:利息收入变化、汇率波动。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为28.54%,原因:报告期公司业绩增长影响。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为199.16%,原因:报告期货币资金现金管理及支付收购尾款等因素影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.56%，资本回报率不强。然而去年的净利率为21.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.48%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.75%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.3%/8.2%/9.5%，净经营利润分别为2.6亿/1.22亿/1.48亿元，净经营资产分别为12.2亿/14.85亿/15.57亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.29/0.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.49亿/1.79亿/2.2亿元，营收分别为6.46亿/6.14亿/7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达121.42%）

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