金沃股份（300984）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期金沃股份（300984）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入12.46亿元，同比上升8.7%，归母净利润4819.88万元，同比上升84.42%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.16亿元，同比上升3.58%，第四季度归母净利润1085.56万元，同比上升127.29%。本报告期金沃股份盈利能力上升，毛利率同比增幅13.09%，净利率同比增幅69.65%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6150万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.94%，同比增13.09%，净利率3.87%，同比增69.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计7761.87万元，三费占营收比6.23%，同比减0.26%，每股净资产8.55元，同比减19.36%，每股经营性现金流0.34元，同比减43.68%，每股收益0.4元，同比增17.65%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为39.0%,原因:本报告期职工薪酬、折旧摊销和股份支付费用增加。
2. 财务费用变动幅度为-87.13%,原因:本报告期计提的可转债利息减少和汇兑收益增加。
3. 研发费用变动幅度为21.53%,原因:本报告期职工薪酬、直接投入和股份支付费用增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-61.94%,原因:本报告期现金管理产品赎回减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为251.55%,原因:本报告期取得借款收到的现金增加。
6. 短期借款变动幅度为181.34%,原因:本期新增短期借款用于补充流动资金。
7. 所得税费用变动幅度为105.26%,原因:本报告期利润总额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.39%，资本回报率不强。去年的净利率为3.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.79%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.1%/2.4%/3.8%，净经营利润分别为3770.78万/2613.59万/4819.88万元，净经营资产分别为9.25亿/10.82亿/12.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.28/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.5亿/3.16亿/3.67亿元，营收分别为9.88亿/11.46亿/12.46亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为10.47%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达612.7%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.12亿元，每股收益均值在0.91元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是申万菱信基金的付娟，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为34.29亿元，已累计从业13年261天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有金沃股份最多的基金为德邦高端装备混合发起式A，目前规模为0.61亿元，最新净值1.0367（4月14日），较上一交易日上涨1.93%，近一年上涨28.72%。该基金现任基金经理为陆阳。

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