欣灵电气（301388）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期欣灵电气（301388）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司的主要业务

    公司是一家主要生产继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表等低压电器产品的企业。公司以客户为中心，以市场为导向，为客户提供可靠、稳定的产品和全方位专业服务，产品主要用于工业控制，应用领域遍布机械制造、新能源、家电、消防、电力、通信等行业。

    报告期内，公司从事的主营业务未发生重大变化。

    （二）公司的主要产品及用途

    公司拥有包括继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关共六大类上万个品种规格的产品体系。

    公司的低压电器产品涵盖不同类型的控制元器件，主要包括6大类，具体如下：

    1、继电器系列

    继电器是一种具有隔离功能的自动开关元器件，是当输入量的变化达到规定要求时，在电气输出电路中使被控量发生预定的阶跃变化的一种电器，是用小电流去控制大电流运作的一种“自动开关”，具体应用时，继电器可以控制多路电路，保证电器的正常运行；可以扩大控制能力，对综合信号进行控制；可以借助继电器实现对电路的自动化运行控制。继电器产品通常应用于自动化的控制电路中，广泛用于遥控、遥测、通讯、自动控制、机电一体化、充电桩、光伏、储能及电力电子设备中，是最重要的控制元件之一。

    2、配电控制系列

    配电控制产品用于电流的接通、分断，进行启动、调速、正反转、制动等各种控制，并能在线路或用电设备发生短路、过载、欠电压等故障时切断电路，从而起到对线路和设备保护作用的电路。该类产品主要用于配电电路、开关设备、控制设备和电路末端。

    3、电气传动与控制系列

    电气控制主要用于实现对电路系统中某个或某些对象的控制，从而保证被控设备安全、可靠地运行，其主要功能有：自动控制、保护、监视和测量。

    4、仪器仪表系列

    仪器仪表是一种“信息机器”，其主要功能是信息形式的转换，将输入信号转换成输出信号。信号可以按时间域或频率域表达，信号的传输则可调制成连续的模拟量或者断续的数字量形式。由若干自动化元件构成，具有数种功能，如测量、显示、记录、控制、报警、通信联网。自身是一个系统，又是自动化系统中的一个子系统。

    5、传感器系列

    传感器是一种检测装置，能感受到被测量的信息，并能将感受到的信息，按一定规律变换成为电信号或其他所需形式的信息输出，以满足信息的传输、处理、存储、显示、记录和控制等要求。传感器的特点包括：微型化、数字化、智能化、多功能化、系统化、网络化。它是实现自动检测和自动控制的首要环节，为自动化设备及时的提供电压信号，是自动化过程中不可缺少的部分。

    6、开关系列

    开关是可以使电路开路，使电流中断或使其流到其他电路的电子元件。

    （三）公司的主要经营模式

    1、采购模式

    公司采购的原材料主要为金属及金属件、电子元器件、塑料件等，供应商按照公司提供的图纸、技术要求进行生产、加工，提供符合要求的零部件，或者公司直接采购符合要求的通用标准零部件。对于客户需求量较小或技术含量较低的产品，公司采用直接采购产成品的模式。供应商提供符合公司技术与质量要求的产成品，公司进行质检、测试后对外销售。

    采购中心通过网络查询、调研、相关审核验证等流程收集具备开发潜力的供应商信息，向有合作意向的供应商发放《供应商基本情况调查表》并要求其提供相关资质。完成初选流程后，采购中心负责组织质量中心、研发中心等部门人员对关键供应商进行现场考察，必要时填写《供应商评审表》，同时接受供应商样品提交技术确认。

    样品、供应商评审结果均合格的，由采购中心与供应商开展供货价格、周期、质量保证能力等事宜的商务谈判，双方达成一致后，报副董事长/总裁批准，采购中心与供应商签订采购合同及相关协议，签约供应商列入《合格供应商名录》。

    2、生产模式

    公司采取自主品牌生产为主、外包贴牌生产为辅的生产模式，主要产品均为公司自制，部分客户需求较小的产品或技术含量较低的产品，采用外包生产的模式。

    公司主要采取以销定产的生产方式，即生产管理中心根据客户订单或者常规销售计划，制定生产计划，形成生产订单并录入生产管理系统，系统自动进行分解，各生产部门按照计划组织生产。为提高生产管理效率，公司将电镀等非核心工艺环节，采用委外加工的形式，委托给具有稳定生产能力和较高品质管控能力的外协加工商进行加工。

    公司在专注于产品研发设计同时，对少量客户需要配套的其他产品采取外包生产模式。外包厂商按照公司所下达的订单，进行原材料采购、产品生产，成品检验合格后发往公司。公司按照国家标准、行业标准等制定了严格的、符合自身业务特点的质量控制标准和检验体系，对外包厂商进行严格的质量控制与管理。

    3、销售模式

    公司建立了经销与直销相结合的销售体系。报告期内，公司在全国签约经销商116家。近年来，公司也通过参加各种展会、网络推广等方式积极拓展海内外市场。

    （1）经销模式

    经销模式指非直接向终端用户销售，借助中间商的渠道资源和客户资源进行销售。经销模式下，经销商承担对最终客户的销售风险。公司通过严格授权、统一指导实现对签约经销商的管理，签约经销商执行公司营销政策、计划和策略，协助进行市场开拓，反馈市场一线情况，负责区域内的产品营销。

    经销商模式下，公司与经销商签订年度《经销商合同》，通过分析各区域市场容量和竞争状况等要素，公司向经销商提供一定数额的信用额度并根据经销商的销售完成情况给予销售返利，促使经销商销售公司产品。经销商买断产品，在其授权区域内自行销售并承担当地市场推广义务，公司与经销商定期结算。公司根据经销商的销售业绩、回款与对账情况、综合管理能力、遵守政策要求等内容，对经销商进行综合考评。

    （2）直销模式

    直销模式是指没有利用签约经销商的渠道，通过公司销售人员、展会、网络旗舰店或门市部等形式，直接拓展客户并对客户直接销售。

    （四）主要业绩驱动因素

    报告期内，公司实现营业收入47,658.22万元，比上年同期上升1.73%，其中实现主营业务收入47,091.74万元，比上年同期上升1.95%，归属于母公司股东的净利润2,115.66万元，比上年同期增长38.14%,主要原因有：1、公司新能源下游客户需求上升，新能源领域产品销量增长，带动公司净利润上升；2、部分研发项目完结，相应支出下降，导致利润有所增长。报告期末，公司总资产为122,880.12万元，较上年末增长4.60%，主要系公司新建厂房投入，长期资产增加。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）所处行业的基本情况

    公司主要从事低压电器产品的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司属于“C38电气机械和器材制造业”下属的“C3824电力电子元器件制造”。

    低压电器被广泛应用于生活、生产的各个方面，其发展主要取决于固定资产投资的整体带动，尤其与电力、工业投资等密切相关。随着居民收入持续增长，汽车、家用电器、工业控制等传统下游市场稳定增长；同时，新能源、人工智能（AI）、智能制造等新兴产业的快速发展，为低压电器行业开辟了新的下游市场。根据2024年中国低压电器市场白皮书，2024年1-4月，全国固定资产投资同比增长4.2%，5月以来地产支持政策持续出台，市场开始逐渐修复。

    （二）行业的发展阶段

    随着低压电器产品的更新换代，低压产品的技术也呈现新的特点，朝着高性能、高可靠性、小型化、数字化、模块化、组合化、电子化、智能化、可通信、零部件通用化、绿色化的方向发展。未来，高端低压电器可融合新基建发展，智能化、数字化等将逐步融入低压行业各个领域，相关新技术同低压电器行业将会出现新的融合产物，或将带来行业革命性的突破，包括新一代信息技术、人工智能与工业互联网、电子芯片与电力电子、智能网联汽车、智能能源管理等。同时，随着中国工业转型升级的不断深化，中国电气工业面临着质量提升、效率升级、降本降耗等诸多现实问题。《中国制造2025》提出以智能制造为核心的强国战略，不仅为电气企业的创新发展指明了方向，更让电气产业再次站到了转型升级、创新驱动的风口上。智能领域涌现的一些颠覆性技术创新，正在创造新产业新业态，信息技术、制造技术、新材料技术和新能源技术广泛渗透到各个领域，未来随着智能电网、5G、新能源等投资建设的持续推进，低压电器产业将发生以绿色、智能、融合为特征的群体性重大技术变革。近年来，直流产品市场正经历着迅猛而稳健的增长。在技术层面，市场应用方面，直流产品的应用范围日益广泛，涵盖了数据中心、新能源汽车、充电设施等多个关键领域。随着全球新能源转型步伐的加快，清洁能源如太阳能和风能等的应用日益增多，这也为直流产品在能源存储和转换领域带来了更为广阔的市场需求。在国内，直流产品更是迎来了飞速发展的黄金时期，市场规模持续扩大，为整个直流产品行业开辟了巨大的增量市场空间。直流产品市场未来将继续保持快速增长的态势，技术创新、可再生能源的推动、工业自动化和新能源车辆的需求、数据中心和充电设施的需求、法规政策环境的支持以及竞争的加剧将是推动市场发展的主要因素。

    （三）公司所处行业地位

    公司是国内主要的低压电器生产企业之一，核心产品为各类继电器及智能化电气控制元件和装置，现拥有继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关共六大类上万个品种规格的产品体系。公司先后荣获“国家高新技术企业”、“浙江绿色企业”、“浙江省级企业研究院”、“浙江省企业技术中心”、国家级专精特新“小巨人”、浙江省绿色低碳工厂等荣誉。公司是浙江省低压电器标准版技术委员会会员单位，曾参与中国国家计量技术规范“JJF1282-2011电子式时间继电器校准规范”、浙江制造团体标准“T/ZZB0960-2019时控开关”的编写，参与国家标准“GB/T17285-2022电气设备电源特性的标记安全要求”、“GB/T17626.11-2023电磁兼容试验和测量技术第11部分对每相输入电流小于或等于16A设备的电压暂降、短时中断和电压变化抗扰度试验”的修订，并作为主要起草单位参与了中国质量认证中心认证技术规范“CQC1127-2017自动转换开关电器用电子式控制器认证技术规范”、浙江制造团体标准“T/ZZB1576-2020时间继电器”、浙江制造团体标准“T/ZZB1630-2020自动转换开关电器”、浙江制造团体标准“T/ZZB2166—2021电感式接近开关”、团体标准“T/ZJDJ004—2022数显式温度控制仪”、团体标准“T/ZJDJ005—2022数显电参数测量仪”的编写。2020年，公司实验室取得中国CNAS认证。

    公司一直专注于低压电器产品的研发、设计、生产与销售，通过多年的发展，以丰富的生产、技术与业务经验为基础，形成了自有品牌+ODM双向驱动的经营格局，有效提升了公司的运营能力，确立了行业竞争地位。

    （四）公司的科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业融合情况

    1、科技创新

    （1）公司顺应行业发展趋势，不断充实与提升自身的研发能力，研发成果丰富，具备持续技术创新能力

    公司重视自主研发创新，持续开展研发投入，改进和提升现有产品的技术水平并不断研发新产品。报告期内，公司的研发费用支出2,627.56万元，占营业收入5.51%，占比较高。

    报告期内，公司开展的研发项目数量为37个，研发项目丰富且均与公司的主营业务相关。公司的研发成果丰富，截至报告期末，公司已获得授权专利321项（其中发明专利55项）。

    在持续研发投入的同时，公司深入研究行业的发展状况和技术发展趋势，顺应低压电器小型化、智能化的特点，组建专门的研发团队，提升自身的软件开发能力，以满足低压电器中电子控制元器件自动化、数字化、智能化的要求。通过多年的技术积累，公司掌握了覆盖现有产品品类的软件开发能力，截至报告期末自主研发并取得了131项软件著作权，形成了传统工控元件组网、智能制造云平台、人机交互界面（HMI）等产品/技术储备，为迎接工控领域物联网的到来奠定了基础。

    （2）公司具备较强的研发成果产业化的能力，不断推出新的产品，丰富产品布局

    公司产品主要面向工控行业，下游应用领域广泛，不同行业客户对产品的需求可能存在一定的差异；同时随着大数据、云计算、物联网、5G通信等新技术的不断普及与运用，下游客户对产品的功能完备性、操作便利性等亦提出了新的需求。

    公司持续进行技术创新投入，把握行业发展趋势，建立“新能源用高压直流继电器”研发团队，拓展新能源业务，进一步完善产品布局。

    公司结合自身的技术研发、产品开发与设计能力，陆续推出了多款新产品，其中26种产品获得了“浙江省工业新产品（新技术）”认证，26种产品涉及的新技术登记为“浙江省科学技术成果”。公司具备较强的研发成果产业化的能力。

    （3）公司积极参与行业标准的起草，技术实力得到行业和主管部门的认可

    公司自2009年起持续被评定为国家高新技术企业，曾获得“浙江省专利示范企业”、“浙江省级高新技术企业研究开发中心”、“国家火炬计划项目”、“浙江省级企业研究院”、“浙江省企业技术中心”等多项荣誉。

    公司是浙江省低压电器标准版技术委员会会员单位，曾参与中国国家计量技术规范“JJF1282-2011电子式时间继电器校准规范”、浙江制造团体标准“T/ZZB0960-2019时控开关”的编写，并作为主要起草单位参与了中国质量认证中心认证技术规范“CQC1127-2017自动转换开关电器用电子式控制器认证技术规范”、浙江制造团体标准“T/ZZB1576-2020时间继电器”、浙江制造团体标准“T/ZZB1630-2020自动转换开关电器”、浙江制造团体标准“T/ZZB2166—2021电感式接近开关”的编写。公司的技术实力得到了行业和主管部门的认可。

    2、生产模式创新

    公司长期致力于企业生产的现代化改造，通过建立自动化/智能化的加工、装配、检测等系统，提高关键工序的自动化与智能化，实现主要产品的自动化生产。同时，公司为满足客户的个性化需求，通过对部分产品平台、结构模块、生产工艺的优化，实现了客户定制产品的柔性化生产。

    公司响应国家制造强国战略，结合企业现状及未来发展需求，推动由自动化生产向数字化生产的转变：通过打造数字化车间进行全面优化升级改造，以物联网为核心，结合ERP、采购、销售等节点搭建面向智能制造的信息集成工业互联网平台；开发企业专用APP，通过与OEE、MES、ERP的对接，实现企业运营大数据分析；通过手机实时监控与反控等技术的运用，实现了生产流程管控从桌面到智能终端、从有线到无线的延伸。

    3、营销体系创新

    随着行业应用领域的拓展、产品线的不断延伸、竞争方式的升级，公司的营销渠道面临更大的挑战。为适应市场及产品快速、多层次的变化，近年来，公司在加大区域市场推广力度的基础上，开始寻求产品在行业应用领域的发展机遇，通过对消防、养殖等行业的深入了解和研究，经过技术更新和系统优化推出符合行业用户需求的产品及解决方案，逐步获得行业用户认可并在该特定市场拥有较高的知名度。

    公司将国内市场划分为8大片区设立业务和技术服务团队，并以此为结点，结合全国116个签约经销商，打造服务区域内的异地售后服务网络。

    公司注重市场营销体系的线上和线下的融合，已形成官网、公众号、小程序、电商等平台的全方位推广，可实现线上便捷的查询、技术咨询、报价、订单，线下良好的客户体验、安装、售后等服务。

    4、新旧产业融合

    公司专注于继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关等低压电器元件的研发、生产和销售，该类产品是实现自动控制的关键电子元器件，在持续优化传统产品结构和技术水平的基础上，公司着力研发工业自动化控制领域核心产品。随着互联网、物联网技术的应用，客户对传统产品的功能有了进一步的需求，低压电器产品在性能和品质方面面临着更严苛的标准。在新能源行业蓬勃发展和终端产品功能技术持续升级的背景下，低压电器不再是一个简单的功能零部件，借助5G模块、蓝牙、网络等技术，该类产品将成为传统产品升级为智能化智慧化产品的关键组成部分。公司正积极布局工控产品与5G、物联网技术和大数据的应用，以满足新时代背景下用户的需求，致力于与国际知名品牌同台竞技，实现技术突破与市场领先。

    三、核心竞争力分析

    公司经过在低压电器行业30多年的发展，凭借着充分的技术基础、生产经验和客户积累，形成了具有企业特色的核心竞争力，具体表现为：

    1、公司顺应行业发展趋势，不断充实与提升自身的研发能力，研发成果丰富，具备持续技术创新能力

    公司高度重视技术研发和自主创新，报告期内，公司研发费用支出为2,627.56万元，占营业收入5.51%；报告期末，公司的研发团队人数为129人，占公司总员工人数的比重为14.13%。报告期内，公司开展研发项目37个，研发项目丰富且均与公司主营业务相关。报告期末，公司自主研发并取得了131项软件著作权、授权专利321项（其中发明专利55项）。

    2、公司具备较强的研发成果产业化的能力，不断推出新的产品，丰富产品布局

    公司产品主要面向工控行业，下游应用领域广泛，公司在持续研发的同时，也注重提升产品开发与设计能力，以把握行业发展趋势，不断将新的产品型号推向市场，具备较强的研发成果产业化能力。公司深入研究行业的发展状况和技术发展趋势顺应低压电器小型化、智能化的特点，组建专门的研发团队，提升自身的软件开发能力，以满足低压电器中电子控制元器件自动化、数字化、智能化的要求。通过多年的技术积累，公司掌握了覆盖现有产品品类的软件开发能力，形成了传统工控元件组网、智能制造云平台、人机交互界面(HMI)等产品/技术储备，为迎接工控领域物联网的到来奠定了基础。

    公司顺应新能源发展趋势，积极布局新能源产业，陆续推出高压直流继电器、电涌保护器、直流电子式电能表等众多新能源系列相关产品，持续助推绿色能源低碳发展。

    3、公司拥有遍布全国的经销商网络，同时与主要直销客户建立了稳定的合作关系，具备持续开发新客户的能力公司自成立时即专注于低压电器产品在工控领域的深度应用，工控行业客户群体广泛，涉及众多细分领域，且分布于全国各地。公司构建了覆盖全国的经销商网络，有效支撑了产品在不同地域、不同应用场景的落地。2025年度，公司共有116家分布于全国各地的经销商伙伴，实现就近服务、快速响应，有力促进了产品销售并持续提升市场渗透率。在拓展经销渠道的同时，公司亦组建了销售团队，向终端用户直接销售产品。公司根据低压电器行业产品差异化的特点及同行业公司的需求，逐步增加了ODM业务，与同行业知名品牌建立了稳定的业务合作关系。

    4、公司建立了完善的质量管理体系，产品质量稳定

    公司秉持质量至上的经营理念，在研发、设计、生产、销售和服务等各个环节严格把关，建立了完善的质量控制体系，实现了与国际先进管理模式的全面接轨。公司先后获得ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系及ISO45001:2018职业健康安全管理体系三大国际认证。

    近年来，公司持续推动质量管理创新升级，成功导入并认证IATF16949汽车行业质量管理体系，为公司抢抓新能源发展机遇、培育新质生产力奠定了坚实基础。

    在产品认证方面，公司严格遵循国内外相关资质要求，产品通过国家强制性产品认证（CCC）及自愿性产品认证，并取得CE（欧盟）、UL（美国）、TUV（德国）等国际权威认证，构建起覆盖全球主要市场的产品准入资质体系，为开拓国际市场提供了有力保障。

未来展望：

（一）行业格局和趋势

    我国低压电器行业从简单装配、模仿制造到自行开发设计，产品在种类、性能、质量、产量等多方面已基本能满足国内市场的需求。随着低压电器产品的更新换代，低压产品的技术也呈现新的特点，朝着高性能、高可靠性、小型化、数字化、模块化、组合化、电子化、智能化、可通信、零部件通用化、绿色化的方向发展。未来，高端低压电器可融合新基建发展，智能化、数字化等将逐步融入低压行业各个领域，相关新技术同低压电器行业将会出现新的融合产物，或将带来行业革命性的突破，包括新一代信息技术、人工智能与工业互联网、电子芯片与电力电子、智能网联汽车、智能能源管理等。尽管目前中高端市场及相关技术主要由大型外资或合资企业掌握，国内优秀企业通过技术创新，调整优化产品结构，正在努力根据自身实际情况深度推进智能制造，实现中高端产品的国产化替代。

    同时，随着中国工业转型升级的不断深化，中国电气工业面临着质量提升、效率升级、降本降耗等诸多现实问题。《中国制造2025》提出以智能制造为核心的强国战略，不仅为电气企业的创新发展指明了方向，更让电气产业再次站到了转型升级、创新驱动的风口上。智能领域涌现的一些颠覆性技术创新，正在创造新产业新业态，信息技术、制造技术、新材料技术和新能源技术广泛渗透到各个领域，未来随着智能电网、5G、新能源等投资建设的持续推进，低压电器产业将发生以绿色、智能、融合为特征的群体性重大技术变革。市场整体规模将在平稳增长、保持现有竞争格局的同时，不断缩小与国际巨头的差距，低压电器领域国产品牌将有更大的话语权。

    （二）公司发展战略

    公司主要从事低压电器产品的研发、生产和销售，应用领域遍布机械制造、新能源、家电、消防、电力、通信等行业。公司已形成集技术研发、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系。

    公司以“提供更具价值的电气元件和服务”为使命，专注于低压电器行业的技术创新、产品创新，坚持以市场为导向，以客户为中心，致力于为用户提供优质的产品和服务，打造行业领先的电气解决方案提供商。

    未来，公司将顺应新能源发展趋势，结合下游客户及市场需求，对现有产品进行迭代升级，提升核心技术产品的市场竞争力，加快新能源产品的产业布局。公司将加大研发投入，提高公司整体研发能力，提升品牌价值，增强公司的核心竞争力，实现产品定位由中低端向中高端的转变，由元器件生产向元器件生产与解决方案并重的转变，致力于成为国内一流的电气元件供应商和自动化解决方案集成商。

    （三）经营计划

    1、“以项目引人才+人才促项目”双轮并驱机制推动科技创新，提高公司整体研发能力

    公司以项目共赢为发展基础，引进行业领先的技术人才合作开发，以行业人才为驱动力，推动公司产品在新行业、新领域和新场景的快速落地。同时公司将依托浙江省企业技术中心，加强与高等院校的产学研合作，以技术赋能产品升级、以创新推动产品拓展，全方位提升公司的研发实力。

    2、加快数字化工厂建设，推动数智赋能可持续发展新模式

    公司将围绕“双碳”“双控”和“可持续发展”的发展目标，通过数字技术与绿色技术的融合应用，改进生产工艺流程，提高产线的运营管理精度，进而实现生产制造精益化、能源结构低碳化、设备管理精细化。MES系统导入、立体智能仓库的建设，促进生产环节的自动化、高效化与标准化升级，降低能源损耗，强化可持续发展策略，为社会创造更高的价值。

    3、加大产品研发投入，发挥企业自身优势，延伸工控领域细分行业产品线

    聚焦于下游市场的实际需求和用户的问题痛点，基于公司在工控领域细分行业多年的技术积累和品牌优势，依托公司在细分行业的研发和技术创新、智能制造等方面的优势，持续加大研发投入，优化研发创新激励机制，推动前瞻性技术、关键工艺、替代进口产品的创新突破，实现技术、市场与业务的深度融合；积极参与产品标准的制修订，强化标准指标引领市场，进一步提高市场占有率。

    4、充分发挥政策导向效应，加大新能源产品技术投入，加快速度提高新领域产品的市场占有率

    为顺应市场发展趋势，深入贯彻《中国制造2025》战略部署，公司积极布局新能源领域产品研发，组建了多个专项研发团队，以产品技术创新为核心驱动力，向新能源等战略性新兴产业领域拓展，构建高附加值产品体系，实现业务发展的新跨越。

    5、借助大品牌企业平台，优势互补，建立战略合作

    在自有品牌产品大力发展的同时，公司将持续以ODM的形式加强与龙头企业的协同合作，通过生产资源配置、生产工艺技术的优化，强化公司的技术研发优势和制造成本优势，借助下游客户的大品牌的渠道优势，开展深度战略合作，优势叠加，携手共赢。

    （四）可能面对的风险及应对措施

    1、主要原材料价格波动的风险

    公司生产经营所需要的原材料主要是金属及金属件、塑料件、电子元器件等。直接材料占产品总成本比重较大原材料价格的波动对主营业务毛利率的影响较大。

    近年来，公司生产所需的主要原材料铜及铜制品的价格增长较快。公司若不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游，或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，或在原材料价格下降过程中未能做好存货管理，均可能对公司的经营业绩产生不利影响。

    针对上述情况公司将采取如下措施：增加合理的供应商数量，分散原材料采购风险，通过与主要供应商的长期战略合作关系，提升公司对供应商的议价能力，并保证原材料供应的持续性和稳定性；加强和提升原材料价格市场预测能力，合理安排采购时点；加强生产质量控制，提升产品质量，通过流程优化，提升产品合格率；加强生产管理，提高生产效率，最大程度的降低公司生产成本。

    2、市场竞争风险

    目前，国内低压电器市场处于充分竞争状态，形成了实力较强的跨国公司与本土优势企业共存的竞争格局，且在逐步地走向行业整合。跨国公司掌握了低压电器行业中较为先进的技术，而本土优势企业通过不断的技术和管理创新以提升市场竞争力，行业竞争趋于激烈。

    目前与同行业龙头企业相比，公司的规模化效益和品牌影响力不够明显。如果公司在未来的一段时间内不能持续有效地提升生产和服务水平，将会对公司的经营业绩构成不利影响。

    针对上述情况公司将采取如下措施：建立健全市场政策、客户需求分析机制，增强公司风险应对能力。通过持续优化、改进技术、提升服务质量等多种形式降本增效，实现差异化竞争，并积极开展新兴产业的市场拓展工作，努力开发新的客户。

    3、技术更新风险

    公司产品应用领域遍布机械制造、新能源、家电、消防等行业，产品面临的工作环境较为复杂，终端客户对产品的结构、功能、性能稳定性、使用寿命等具有差异化、多样化的需求。同时，5G通信、物联网、移动互联网等技术的普及与渗透，加快了低压电器产品向小型化、自动化、智能化的更新速度。若公司未来无法对新的技术趋势、多样化的产品需求作出及时反应，无法对生产工艺持续优化，对产品进行及时更新换代，则公司可能存在客户资源丢失、市场份额下降的风险，将对公司经营带来不利影响。

    针对上述情况公司将采取如下措施：公司将建立健全市场政策、客户需求分析机制，增强公司风险应对能力；同时公司将努力开展研发工作，紧跟客户的新技术指标要求，力争实现产品技术领先，提高公司产品和服务的竞争优势，并努力提供一站式系统服务，提高产品和业务的附加值。

    4、毛利率波动的风险

    随着低压电器行业市场竞争愈加激烈，原材料价格波动、劳动力成本上升等因素均可能影响公司的产品成本、进而导致毛利率波动；且毛利率受市场供需关系、公司议价能力等因素的综合影响。若公司未能在市场竞争中通过保持销售收入的增长分摊固定成本的增加，或因市场竞争激烈、议价能力不足等因素导致无法根据材料、人工等成本的波动适当调整销售价格，将面临毛利与毛利率波动甚至下滑的风险。

    针对上述情况公司将采取如下措施：加强原材料价格监督管控与库存管理，提升采购工作对市场价格变化的反应速度，完善采购职能的工作部署；加强技术创新，在保持产品功能的基础上，通过更新或减少产品组件，选择性能更佳、成本更低廉的原材料，用软件功能替代硬件部件等方式降低产品生产成本；推进生产车间智能化改造，加强机器换人进程，降低生产线对人工操作的需求，强化生产管控，通过改进生产布局，制定合理的生产计划，提高生产线的生产效率，减少人工投入。

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