汇金通（603577）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期汇金通（603577）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    （一）主营业务情况说明

    公司主要业务包括输电线路铁塔、紧固件、通讯塔等设备的研发、生产和销售，以及电力项目总承包、检验检测服务等业务，服务于电力、通讯、新能源、轨道交通等产业领域，公司是国内能够生产最高电压等级输电线路铁塔的企业之一。报告期内公司主要产品为角钢塔、钢管塔、变电站构架等，具体如下：

    1、角钢塔：主要由角钢件构成的铁塔，各构件之间通过螺栓连接，需按用途及受力计算选择角钢规格尺寸，广泛应用于电力及通信领域。

    2、钢管塔：由单管或多管组装而成的铁塔，通过法兰和螺栓连接，需按受力计算选择钢管的规格尺寸，钢管可以为无缝管，也可以用钢板加工成有缝管，广泛应用于电力、广电及通信领域。

    3、变电站构架：变电站是电力系统中变换电压、接受和分配电能、控制电力的流向和调整电压的电力设施，它通过其变压器将各级电压的电网联系起来。在电力系统中，变电站是输电和配电的集结点。因此，变电站整体构架的性能直接影响到变电站工作效率。变电站构架主要由角钢、钢管、钢板等钢材构成，构件之间通过焊接或者螺栓连接，构架连接节点比较复杂，一般采用柱头形式或者法兰形式，要求外观美观，应用于变电站内各种设备和导线之间的支撑。

    （二）公司经营模式

    1、采购模式

    公司执行销售订单采购与备料采购相结合的采购模式。

    公司生产过程中采购的原材料有两大类：一类是直接用于生产的主要原材料，包括钢材、板材等，另一类是对产品性能有一定影响的辅助材料，包括锌锭、紧固件等。公司制定了供应商管理体系和物资采购流程体系，公司供应部对供应商进行合格供方评定并定期进行评估，对供应商的认定主要通过生产条件、生产资质、产品质量、绿色制造等多方面考核。

    公司一般采取比价采购模式，供应部根据技术部提供的材料计划表，调查、落实采购价格，制定采购计划，对多家供应商进行询价并最终确定供应商。签订采购合同后，供应商根据合同约定的时间进行交货。对于钢材等重要原材料，公司一般与主要供应商每年年初签订采购框架合同，约定每年保证供货量，在该合同约定的数量内，公司根据实际生产需要通知卖方，卖方按市场价格在约定的时间内保证货源供应。除按照订单执行采购之外，为控制未来钢材市场价格波动风险，公司还执行备料采购，提前储备部分钢材。公司采购流程如下：

    结算方面，公司与供应商一般采取现款结算、信用结算两种模式：

    （1）现款结算：双方签订合同后，公司支付一定比例的预付款，提货前全额付款或保留一小部分货款于提货后结算。

    （2）信用结算：供应商按合同约定将货物运至公司并经检验确认无质量异议后，公司于收到发票一定期间内付款。

    2、生产模式

    公司实行“以销定产”的生产模式。

    公司与客户签订产品销售合同后，首先由公司技术部门对设计图纸进行分解校核，通过公司的程序化管理和先进的制图软件保证设计图纸的正确性。其次，根据图纸进行分解放样，导入智能化管理系统，编制车间加工目录和零件小样图。之后，生产部门通过智能化管理系统制定单个项目的生产计划，包括劳动力配备计划、原材料采购计划及生产工期计划，由生产车间执行，执行的结果通过智能化管理系统直接反馈到相应的管理模块，进行监督检查。

    3、销售模式

    公司现有主要产品均属于非标准产品，必须根据电力设计院或客户提供的相应设计图纸进行加工，产品具有相当的专业性、复杂性和独立性。

    目前国内输电线路铁塔产品的采购资金主要来源于国有资金，根据国家相关法律法规规定，项目主要资金来源为国有资金的必须采用公开招投标的方式确定中标单位。我国输电线路铁塔市场按照招投标主体的不同，可分为国家电网、南方电网和蒙西电网三个主要市场。其中南方电网负责广东、广西、云南、贵州、海南五省输电线路铁塔的统一招标，国家电网负责除南方五省、内蒙古之外的其余省份35kV及以上电压等级输电线路铁塔的统一招标，蒙西电网单独招标。国家电网除统一招标外，下辖各省市级电力公司和物资公司负责当地35kV以下电压等级输电线路铁塔的招标。

    公司输电线路铁塔产品的订单绝大多数都必须通过完全透明的公开招投标方式获取，并在中标后与招标方直接签订供货合同，获取订单具体流程如下：

    报告期内，公司的主要业务、主要产品及经营模式等未发生重大变化。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）行业发展概况

    根据国家统计局发布的最新《国民经济行业分类》，公司所属行业类别为“C3311金属结构制造业”；根据中国证监会发布的最新《上市公司行业分类结果》，公司所属行业类别为“金属制品业”；根据中证指数行业分类标准及分类结果，公司所属行业类别为“电网设备”。公司产品可应用在电力、通讯、新能源、轨道交通等产业领域，其中公司主营产品输电线路铁塔主要应用于电网建设，电力行业为本行业的主要下游产业。

    1、我国庞大的电力投资为输电线路铁塔行业长期可持续发展奠定坚实的市场基础

    电力行业作为国民经济的基础工业，其发展对经济增长有很强的推动作用，经济的增长也会带动电力需求的增长。近年来，我国社会用电需求不断增长，据国家能源局统计数据，2025年我国全社会用电量为103682亿千瓦时。近五年全社会用电量如下：

    为了满足日益增长的电力消费需求，缓解电力供需的矛盾，我国高度重视对电力工业的投资。“十五五”期间，国家电网聚焦能源绿色低碳转型、构建新型电力系统、深化科技创新等方向，固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，年均投资额约8000亿元，创下历史新高；南方电网2026年固定资产投资安排预计达到1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%，将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域。

    2025年我国完成电网投资总量为6395亿元，同比增长5.1%。近五年投资情况如下：

    按照我国最新普查总人口140828万人计算，2025年我国人均用电量为7,362.31千瓦时，根据国家能源局、中国电力企业联合会发布的2025年全国电力工业统计数据，2025年我国人均装机容量为2.7632千瓦，比往年稳步提升。逐年增长的用电需求为我国电力投资带来了稳定的内生需求，电网是经济发展和社会进步的基础保障，电力供应的瓶颈关键在于电网，而电网安全、高效的运行离不开输电线路铁塔的支撑。

    综上，我国经济的持续稳定向好将驱动电力行业未来投资继续保持长期增长，庞大的电力投资为输电线路铁塔行业长期可持续发展奠定坚实的市场基础。

    2、新型电力系统建设全面提速，输电线路铁塔行业迎来重大战略机遇

    2024年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》，明确2024-2027年重点开展电力系统稳定保障行动、大规模高比例新能源外送攻坚行动、配电网高质量发展行动等9项专项行动，着力优化加强电网主网架、提升新型主体涉网性能、推进构网型技术应用、持续提升电能质量，为新型电力系统建设提供安全稳定保障，为实现碳达峰目标提供有力支撑。

    “十五五”期间，国家电网围绕做强电网平台、构建新型电力系统，将初步建成主配微协同的新型电网平台，进一步巩固“西电东送、北电南供”能源输送网络；加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%；加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式；夯实数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。

    新型电力系统是实现“双碳”目标的关键载体，“十五五”期间电力投资大幅增长，产业链上下游将高度受益。

    3、全球电网升级及我国“一带一路”倡议的持续推进，为我国输配电产业链企业出海带来新机遇

    根据世界能源署预测，未来到2035年间全球电力需求的年平均增幅将达到3%，带动相关电力建设投资增加，使输电线路铁塔等电力设备的需求扩大。据彭博社报道，欧盟委员会将制定5840亿欧元的投资计划，对欧洲的电网进行全面检修和升级，以应对越来越多可再生能源带来的电力需求。当前我国部分铁塔企业已经开始拓展国际业务，国际业务在铁塔企业收入中占比仍然较少。随着世界其他国家电网的建设与升级改造不断进行，将会有更多有实力的企业不断拓展国际业务，攫取新的利润增长点。

    随着我国“一带一路”倡议的持续推进，全方位、多领域的电力对外开放格局更加明晰，电力产业国际化将成为一种趋势。由于“一带一路”沿线国家电力等能源存在明显的供应缺口，“一带一路”国家的能源电力工程投资、设计以及施工存在巨大潜力。同时，凭借着在原材料及人工成本等方面的优势，我国铁塔产品在国际市场的竞争力越来越强。不仅东南亚、非洲等发展中国家对我国铁塔产品需求增加，发达国家也逐渐转向中国采购铁塔产品，为我国铁塔产品的出口提供巨大市场空间。

    （二）本行业与上下游行业的关联性

    公司产品可应用在电力、通讯、新能源、轨道交通等产业领域，其中公司主营产品输电线路铁塔主要应用于电网建设，电力行业为本行业的主要下游产业。

    生产铁塔的主要原材料是钢材和锌锭，这两种材料在铁塔的生产成本中占有较大比例，且随着原材料价格不断攀升，主要原材料在生产成本中的占比也随之上升。据公司统计，钢材在铁塔生产成本中约占65%，锌锭约占15%。因此，钢材与锌锭是本行业的上游产业，对本行业有较大影响。

    （三）行业周期性特点

    输电线路铁塔行业的发展与电力行业发展密切相关，铁塔产品的需求主要受电网建设投资的影响。我国经济的持续稳定向好将驱动电力行业未来投资继续保持长期增长，庞大的电力投资为输电线路铁塔行业长期可持续发展奠定坚实的市场基础，因此输电线路铁塔行业不具有明显的周期特征。

    （四）公司市场地位

    公司自2004年成立以来，始终深耕输电线路铁塔制造细分领域，经过多年的发展和战略实施，通过内生式增长与外延式发展相结合的战略举措，完成全国化战略布局，公司综合实力位居同行业前列。随着公司资本实力和资产规模的进一步增强，公司将凭借规模优势、成本优势、资源优势、技术优势、组织效率等具备更强的市场竞争力，有望受益于行业市场容量及市场份额的双重提升。

    三、经营情况讨论与分析

    报告期内，公司聚焦双碳目标下新型电力系统建设需求，以年度经营目标为指引，持续推进战略实施与业务发展。

    （一）2025年度经营情况分析

    报告期公司营业收入较上年同期下降9.44%，利润总额较上年同期下降28.45%，归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降33.39%，每股收益较上年同期下降33.41%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,241.60万元。主要原因如下：

    1、报告期主营产品销售数量较上年同期下降6.09%，平均销售价格下降6.96%，导致本期营业收入较上年同期下降9.44%。销量端：角钢塔销量49.90万吨，较上年同期下降4.43%，钢管塔销量4.75万吨，较上年同期下降31.96%，其他钢结构及接触网支架销量4.53万吨，较上年同期增长30.56%。售价端：角钢塔销售价格较上年同期下降7.22%，钢管塔销售价格较上年同期下降6.03%，其他钢结构及接触网支架销售价格较上年同期下降2.74%。

    2、报告期主营产品销售价格下降幅度高于原材料的下降幅度，销售价格同比下降6.96%，单位成本同比下降6.69%，致本期主营业务毛利率较上年同期下降0.61个百分点。

    3、本期其他收益3,353.63万元，较上期减少22.88%，主要因本期增值税加计抵减取得收益较上期减少所致。

    4、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,241.60万元，主要因公司为盘活资产，本期出售闲置厂房取得收益926.08万元所致。

    （二）报告期公司重点工作回顾

    1、聚焦运营发展，深挖管理潜能

    公司围绕采购体系持续优化，落地多元化采购策略，积极应对售价下行带来的成本压力；针对国内市场订单结构有待优化的情况，着力提升订单质量，推动国内业务提质增效；同时稳步拓展国际市场，积极推进总包业务布局。公司持续深化精益管理，构建全流程管控联动机制，持续加强应收账款及库存管理，改进工艺流程，稳步提升运营效率，缓解毛利率收窄对盈利水平的影响；加快推进数智化转型，推动信息资源共享，为实现高效组织运行提供支撑。

    2、聚焦合规治理，筑牢发展根基

    公司始终坚持发展与规范并重，持续完善公司治理体系。报告期内，积极开展公司章程及配套治理文件的修订工作，完成监事会改革，进一步优化内部治理架构；充分发挥审计委员会作用，保障独立董事独立、公正履职，促进公司规范运作。公司加强信息披露管理，持续提升信息披露质量；健全内部控制制度，强化内部审计监督，推进内控体系有效运行，提升风险识别与防范能力；加强廉政建设，完善廉洁风险防控机制，营造风清气正企业环境。

    2026年，公司将按照既定战略目标，有序推进生产经营和资本运营工作，向“新”求“质”，增强公司可持续发展能力。

    四、报告期内核心竞争力分析

    1、区域布局与规模优势

    经过多年的发展和战略实施，公司全国化战略布局逐步落地，形成青岛、重庆、泰州、南宁“四大基地”。依托公司“四大基地”布局，形成了产能布局合理、产品交付能力强等区域竞争优势，有利于公司快速响应客户需求，更好地为客户服务、增强客户粘性，有利于更好的辐射全国市场；在发挥区域竞争优势的同时，规模优势亦将有利于提升公司在产业链的议价能力，降低物流及管控成本，保证公司持续盈利能力。合理的区域布局和规模优势是提升公司核心竞争力的重要保证。

    2、控股股东资源优势

    公司控股股东津西股份始建于1986年，是集钢铁、非钢、金融三大板块为一体的大型企业集团，为全球最大型钢生产应用基地，具备生产超大型钢及钢板桩、世界顶尖钢板桩孔型研发技术、装配式钢结构建筑全产业链、国际绿色桩基全产业链的钢铁企业，连续23年跻身中国企业500强。控股股东与公司处于产业链上下游，具有较高的产业关联度和良好的资源互补性，与公司形成高度战略协同关系，有力保障公司未来的可持续发展。

    3、产品质量和品牌优势

    公司秉承精益求精的“工匠精神”，将产品质量控制视为企业发展的生命线，建立了完善的质量管理体系，深入贯彻ISO9001质量管理体系，全面推行6S管理，实施从原材料检验、过程控制，到售后服务全过程的质量控制。公司为保证加工、装配的精度和质量，根据铁塔制造的相关国家标准制订了更为严格的企业标准，保证产品的质量。

    公司业内领先的质量控制体系和售后服务能力为公司产品赢得了良好口碑和市场形象，打造了产品力。公司先后获得中国电力电气行业铁塔十大品牌、山东优质品牌产品、山东知名品牌、山东省制造业高端品牌培育企业、新一代青岛金花培育企业、青岛制造品牌建设重点企业库入库企业、青岛市民营领军标杆企业、上合新区技术改造领军企业、上合新区制造业十强企业、自主品牌十大领军企业、特高压铁塔优质供应商、铁塔十大质量标杆企业等称号。

    4、数字化管理优势

    公司致力于生产和经营管理体系的信息化、自动化和平台化，通过智能制造管理平台实现技术管理、数控设备控制的数据共享，实现经营管理与生产控制等流程的无缝衔接和综合集成，实现了工业化与信息化的融合，全面提升生产效率、控制生产成本，实现信息资源共享，为实现高效组织提供了保障，为公司数字化转型提供了支撑。

    5、营销网络优势

    公司建立了完善高效、响应迅速的市场信息管理机制，制定了科学、灵活的营销计划，依靠优质的产品质量和服务，产品已覆盖全国30多个省市、自治区，与国家电网、南方电网及蒙西电网等优质客户建立了长期稳定的合作关系，国内市场竞争优势明显；公司积极整合国际市场资源，深化国际市场布局，先后设立澳洲子公司、新加坡子公司、科伦坡分公司等，建立了覆盖国内外重点市场的营销网络，国际市场业务布局可以有效把握全球市场机遇，熨平局部市场波动风险。截至目前，公司产品已累计销往全球70个国家和地区。

    6、技术研发优势

    公司作为高新技术企业高度重视技术研发工作，重视各项新技术、新工艺的研发与应用。目前公司及子公司拥有有效专利264项，其中发明专利63项，参与了《输电线路铁塔制造技术条件》《输电杆塔用地脚螺栓与螺母》等多项国家、行业、团体标准的修订起草工作。

    公司被认定为国家级企业技术中心、山东省一企一技术研发中心、青岛市特高压输变电铁塔工程研究中心，荣获国家知识产权优势企业、山东省制造业单项冠军企业、青岛市技术创新示范企业等荣誉称号。子公司青岛强固荣获青岛市专精特新企业、创新型中小企业荣誉称号；青岛华电荣获青岛市专精特新企业荣誉称号；华电检测凭借专业的检测技术和设备，取得《检验检测机构资质认定证书》，塑造了公司“研发+制造+检验检测服务”一体化优势；广西华电被认定为广西壮族自治区企业技术中心，荣获广西壮族自治区专精特新中小企业荣誉称号；重庆江电被认定为国家级专精特新小巨人企业、重庆市企业技术中心、重庆市瞪羚企业，入选重庆市技术创新指导性项目推荐目录，荣获重庆市科技型企业、重庆市知识产权优势企业、重庆民营企业科技创新指数100强等荣誉称号；江苏江电被认定为江苏省企业技术中心，荣获江苏省专精特新中小企业荣誉称号。

    7、生产装备优势

    公司以市场为导向，推进智能化制造，引入先进生产设备和环保设备，提高生产效率和产品品质的同时，确保安全生产。公司先后被评定为青岛市数字化智能生产专家工作站、青岛市互联网工业认定项目数字化车间；子公司重庆江电已通过国家级绿色工厂认定、2家子公司通过省级绿色工厂认定、2家子公司通过数字化车间项目认定。

    五、报告期内主要经营情况

    截至报告期末，公司总资产625,722.69万元，较上年增加6.80%；实现归属于母公司股东所有者权益196,082.53万元，较上年增长3.87%。本年度，公司实现营业收入418,236.94万元，较上年同期下降9.44%；实现归属于母公司所有者的净利润10,304.10万元，比上年同期下降33.39%。

    2025年度，公司主营产品共实现销量59.35万吨，其中，角钢塔销售49.90万吨,同比下降4.43%；钢管塔销售4.75万吨,同比下降31.96%；其他钢结构及接触网支架销售4.53万吨,同比增长30.56%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1、行业发展趋势分析

    我国经济的持续稳定向好将驱动电力行业未来投资保持长期增长，逐年增长的用电需求为电力投资带来稳定的内生需求，庞大的电力投资为输电线路铁塔行业长期可持续发展奠定坚实的市场基础；新型电力系统建设全面提速，输电线路铁塔行业迎来重大战略机遇；全球电网升级及我国一带一路倡议的持续推进，为我国输配电产业链企业出海带来新机遇。综上，公司所处行业为周期长且可持续的增长市场。

    2、市场竞争格局趋势分析

    我国铁塔制造业已形成市场化的竞争格局，实行宏观政策指导下的行业自律管理，各企业面向市场自主经营。目前行业内企业数量较多，行业集中度较为分散，呈现低端分散、高端集中的两极分化的市场状态。国家对电网建设铁塔产品的采购实行招投标制度，对铁塔企业的生产资质与经营业绩都有严格的要求，未来规模大、综合实力强的铁塔企业将在市场中占据最有利的竞争地位。随着行业竞争加剧，龙头企业凭借资金实力、产品质量和服务能力优势，逐步蚕食中小型企业的市场份额，在竞争中不断壮大，中小型企业将在竞争中逐渐被淘汰，龙头企业市场占有率持续提升，将呈现“汰弱留强”的竞争格局。随着行业整合的加大，未来行业集中度提升，将有利于培育行业龙头企业，全面推动行业发展，符合行业长期发展的需要。

    公司自2004年成立以来，始终深耕输电线路铁塔制造细分领域，经过多年的深入探索与实践，公司凭借高效的管理机制、持续的技术创新、先进的技术装备及过硬的产品质量，在行业细分领域已形成较强的竞争力和较高市场地位。公司经过多年的发展和战略实施，坚持内生式增长与外延式发展相结合的战略路径，已形成青岛、重庆、泰州、南宁“四大基地”的产能布局。

    综上，公司所处市场容量大，行业竞争格局较为分散、行业集中度有待提升。随着公司资本实力和资产规模的增强，公司有望受益于市场容量及市场份额的双重提升，致力实现行业龙头企业的战略目标。

    (二)公司发展战略

    公司主动适应国家经济发展新常态、把握市场战略机遇，秉承“聚焦高质量、践行可持续”的发展理念，持续深耕主业，通过纵向延伸产业链，横向拓展产业面，稳步推进产业布局。以专业引领、资本赋能、产业协同为战略保障，打造差异化竞争优势，致力成为细分行业的引领者，为投资者创造更大价值。

    (三)经营计划

    2026年，公司将秉持“向新求质、以质促效”的理念，全方位强化公司战略执行，推动国内业务提质增效，稳步拓展国际市场，积极推进总包业务布局，同时加快智能制造升级与数字化建设，深入实施精益运营与成本管控，充分发挥产业链协同及区域布局优势，提升公司整体实力。公司董事会在全面分析宏观经济形势和企业生产经营情况的基础上，提出2026年经营目标：力争完成产品产量70万吨左右（上述目标为公司2026年度经营计划的内部管理控制指标，不代表公司盈利预测及业绩承诺，能否实现取决于宏观经济环境、市场情况、行业发展状况及公司经营管理等多重因素，存在较大的不确定性，敬请广大投资者注意）。

    公司2026年经营计划如下：

    1、市场开拓计划

    根据公司战略指引，公司将持续提升国内市场竞争能力，加大国际市场开拓力度。加快推进产品资质升级，优化订单结构，加强与核心客户的深度合作，各大销售区域均衡发展，升级售后服务质量，同时丰富产品结构，增加高附加值产品占比，提升国内市场的竞争优势；积极整合国际市场资源，拓展新的销售网络和寻找新的利润增长点。优化国内市场，拓宽国际市场，实现国内外市场双丰收。

    2、精益管理计划

    公司将持续深化精益管理，精控生产制造及物流成本，优化物流运输和生产流程；深化质量闭环管理，实现质量可查可溯可纠，杜绝重大质量事故；整合多环节数据搭建订单履约监控体系，强化履约风险闭环管控，确保订单按期交付。

    3、智能制造升级计划

    公司将持续推动智能制造升级计划，通过购入先进的智能化设备以及对现有设备进行智能化升级，提高生产智能化水平，提升公司生产能力、生产效率和产品质量，推动公司由制造向智造转型，进一步增强公司应对内外部经营环境变化的抗风险能力，确保盈利能力的持续提升。

    4、人力资源发展计划

    随着公司经营规模的不断扩张，公司将大力扩充高级项目管理人员、中高级工程技术人员的储备，加强技术和专业人才的培育，积极构建人才洼地；建立多层次的员工培训体系，有计划、有目标地组织各种类型的培训；鼓励员工再深造和参加技术交流，优化员工知识结构，培养和提高全体员工的工作能力、技能水平、品质意识及企业文化意识，最大限度地发挥人力资源效用；引入外部专业培训机构，对企业文化、经营理念、管理体系等进行全面培训，并对中高层管理人员的管理能力和执行力进行系统性培训，完善人力资源管理体系建设。

    5、资金需求计划

    公司所处行业为资金密集型行业，受公司业务类型、结算方式等因素的影响，现金流入与支出的时间差异占用了公司大量营运资金，同时随着公司生产规模的不断扩大，营运资金需求量也逐步增大。结合公司经营目标，公司制定了切实可行的资金筹措和使用计划，将继续与各金融机构保持良好合作，调整债务结构，积极筹划多渠道融资，为公司在手订单的转化及新订单的承接提供有力的资金保障，助力公司快速、高质量发展。

    6、资本运作计划

    公司将继续以市场为导向，依托资本平台，坚持市场与资本并行，整合有利于公司扩大经营规模、拓展经营领域、深化专业化分工协作的各种资源，通过内生式增长与外延式发展相结合的战略路径，助推产融互动、整合协同，促进公司做大做强做优。

    (四)可能面对的风险

    1、市场竞争风险

    我国铁塔制造业已形成市场化的竞争格局，行业内企业数量较多，整体竞争日趋激烈。国内市场方面，如果未来我国电网建设投资放缓，市场投资增速下降，市场竞争将进一步加剧；国际市场方面，随着我国“走出去”战略的深入推进，更多的企业参与到国际市场，竞争对手不断增加，上述国内外市场影响因素使得公司面临较大的市场竞争风险。

    对策：公司将继续整合优势资源，加强对国内外市场开拓力度，加大技术创新和管理创新，持续优化产品结构，巩固发展市场地位，提升市场竞争力。

    2、原材料价格波动风险

    公司生产经营所需主要原材料为钢材和锌锭等大宗商品，且原材料占成本的比重较大，其价格波动会对公司的生产经营业绩产生较大影响。

    对策：公司与部分客户建立原材料价格联动机制，产品销售价格可根据主要原材料的市场价格进行调整，与部分供应商签订价格锁定协议，通过提前备料等措施降低原材料价格波动的影响；公司实时跟踪和分析原材料价格走势及市场行情变化，根据公司需求适时适量开展期货套期保值业务；加强全面预算管理，合理安排原材料库存数量，同时加强精细化管理，严格控制生产成本，有效规避市场价格波动对公司带来的影响。

    3、税收优惠政策变动的风险

    报告期内，公司及部分子公司依法享受了高新技术企业的税收优惠政策，未来如果国家关于支持高新技术企业发展的税收优惠政策发生改变，或者公司的相关指标不能满足高新技术企业的认定条件，导致公司无法享受相关税收优惠政策，则有可能提高公司的税负水平，从而给公司业绩带来不利影响。

    对策：公司将密切关注相关税收政策动态，及时评估政策调整对公司的影响，提前制定应对方案，降低税收政策变化对公司带来的不利影响。

    4、汇率波动的风险

    随着公司国际市场的深度布局，外汇风险控制将是公司经营关注的重点。同时电力总包工程项目的建设周期和产品生产周期相对较长，汇率波动对公司经营成果的影响越来越大，给公司经营带来一定风险。

    对策：针对该风险，公司将积极采用合理的避险工具和产品，开展外汇套保等应对措施，降低汇率波动对公司的影响。

    5、公司转型带来的风险

    面对公司主营业务单一且规模小、盈利能力及整体抗风险能力有待提升的现状，公司优化调整现有业务结构，积极推进转型升级，拓展电力工程总包领域，公司在结构转型中机遇与风险并存。电力工程总包项目具有合同周期长、合同金额大、工程环境复杂等特点，需整合设计、采购、施工等分包商资源，在为公司赢得更高利润的同时，也带来了更大的工程运营管理风险，风险一旦发生甚至会连锁反应到公司经营活动。虽然公司已具备输电设备制造领域的运营管理经验，但尚缺乏电力工程总包项目的运营管理经验。

    对策：公司将通过自身储备、引进专业人才，来减少项目运营管理的不确定性，稳步推进公司转型升级。

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