芳源股份（688148）2025年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期芳源股份（688148）发布2025年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

（一）2025年第三季度经营情况

    2025年前三季度，公司累计实现营业收入149026.22万元，同比增长5.29%；其中，第三季度单季实现营业收入59042.78万元，同比增长57.30%，系业绩增长的主要贡献来源。得益于新能源汽车、储能设备、高端数码等终端领域需求的持续提升，正极材料市场需求增长，公司把握市场机遇，2025年第三季度前驱体产品出货量环比、同比均实现翻番，硫酸钴产品出货量也实现了同比大幅增长；此外，本报告期公司签订了技术出口合作协议，并按履约进度确认了收入，上述因素共同推动了公司经营业绩的整体提升。

    2025年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润为-12077.48万元，其中第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为2805.94万元，单季度实现了扭亏为盈。本报告期在金属价格上涨的影响下，公司产品销售价格同步上涨，叠加日本合作项目的收入确认，公司第三季度实现综合毛利率12.07%，毛利率水平显著提升，盈利能力得到了改善。

    （二）技术出口合作项目的进展情况

    公司技术出口合作项目自2024年上半年正式启动，经历前期接洽、可行性研究与合作意向确立、项目选址、厂房与设备设计、产品开发及原辅料采购、生产工艺流程、环保等关键方案探讨，再到商业条款的深入谈判、目标公司申请获得日本政府补助金、目标客户获批等过程，并于2025年9月25日正式签订合同。

    公司与某日本企业、目标公司签订了合作协议，公司将通过技术输出以及参股的形式，以目标公司为项目实施主体，与某日本企业合作在日本开发和生产NCMA系/NCA系/NCM系前驱体。本次项目的实施能有效规避关税与贸易摩擦，减少市场准入障碍，以相对较低的拓展成本实现海外市场布局；公司通过收取持续的服务费用能获得稳定的现金流，有利于优化公司盈利结构，实现收入多元化，增强抗风险能力；通过技术研发、生产管理等方面的深度交流与协作，有助于公司生产管理升级及持续技术创新，促进公司持续、健康发展。

    报告期内，公司已完成了合作协议的签署，并通过了商务主管部门的备案。截至本报告披露日，公司已累计收到人民币2975.95万元的服务费用，并根据合同的实际履行情况及会计准则相关规定确认收入。后续公司将根据合作计划有序推进该项目的顺利实施，并根据合作项目进展情况以及相关法律法规的规定履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。

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