君亭酒店（301073）2025年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期君亭酒店（301073）发布2025年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2025年第三季度，中国酒店行业在企业差旅与会展需求减少及供需失衡压力下，延续了上半年的调整格局。根据《2025年第三季度中国酒店市场景气指数报告》，本季度行业综合景气指数进一步下探至-35，较二季度再度下滑11个指数点，创下年内新低，反映出从业者对市场预期的普遍消极情绪。供需错位与消费端疲软依然是制约市场业绩改善的主要障碍。

    酒店供给的持续增长仍是市场面临的核心压力来源，尽管整体增速有所放缓，但结构性增长势头依然明显，尤其中高端及中档酒店品牌的供给增长景气指数持续处于扩张区间。这一趋势不仅加剧了细分市场的内部竞争，也延缓了供需关系的再平衡进程，对行业的定价能力与入住率提升形成持续压制。

    同时，市场整体需求不及预期，受企业成本控制等因素影响，会议市场与商务散客市场疲软，制约了行业整体修复进程；相对而言，国内旅游散客市场预期明显优于其他客源类型。暑期传统的休闲旅游需求虽为市场带来了一定的环比改善，亲子游及避暑度假类目的地的表现成为主要亮点，但这一季节性因素难以扭转整体需求的低迷态势。

    报告期内，集团旗下在营直营店RevPAR较去年同期下降3.32%，降幅较上半年有所收窄，其中平均房价同比下降至434.54元，是主要下行因素，出租率同比提升4.97%至69.90%，但未能完全抵消房价压力，呈现出“量升价跌”的特征。从类型上看，更依赖商务及会议客源的区域（如部分华东、西南存量店）承压明显，而精准切入暑期休闲旅游、亲子家庭需求的门店则实现了逆势增长。从区域表现看，华南区域整体表现较优，尤其是三亚市场得益于入境游客数量的大幅增长实现逆势回升，深圳宝安前海Pagoda君亭设计酒店、深圳罗湖东门君亭尚品酒店、三亚大东海君亭酒店、陵水香水湾君澜度假酒店等均实现经营指标同比上升。在三季度一线城市酒店市场整体承压的大环境下，上海区域仍维持相对稳定。受企业和社会机构在会议、活动和相关餐饮方面的支出显著收紧等因素影响，浙江业绩预期整体偏弱。西南区域市场需求端恢复乏力叠加供给端高位运行，暑期表现不及去年同期。

    三季度，集团积极推动的产品差异化升级与渠道结构多元化成为扭转经营颓势的关键抓手。一方面，试点杭州区域及华中区域的部分门店，在暑期积极开展客房产品升级改造，打造适合多人家庭亲子需求的房型，有效提升客房单价并促进了连住，抓住了休闲旅游需求的机遇；另一方面，在西南等重点区域，通过开拓Booking、Agoda等海外渠道，打破了对单一平台的依赖，打开了全新的增量空间。北京区域虽行业整体承压，北京华侨夜泊君亭酒店走出了一条向上的发展曲线，借助智能化管理与精细化运营实现的高效成本控制，整体运营成本下降18%，实现“高收益+低成本”的良性循环，印证了“文化赋能+体验创新”模式的商业价值，也为行业老旧资产改造提供了可复制、可借鉴的实践路径。广西巴马君澜等康养类项目三季度营收同比增长20%，主要得益于疗休养、综合消费类团队客源的发力，有效提升酒店营收。

    报告期内，公司通过客房产品升级和海外市场拓展等策略，在一定程度上缓解了市场整体需求低迷带来的压力，提升了部分区域的经营业绩，集团将持续推动产品创新与渠道精细化运营，以应对市场挑战。

    报告期内，公司新签约项目12家，共计新增客房数近2000间。目前，公司中高端以上项目总数已达483家，客房总数超过95000间。

    在当前行业整体面临RevPAR下行、直营店经营承压的背景下，公司调整并深化“轻资产”战略，通过加盟模式扩大品牌影响力和市场占有率。君亭品牌单季新签4家加盟项目，截至报告期末，集团累计签约加盟店已达25家，其中8家正式开业运营。其中大部分位于一线、新一线及强二线城市，深化布局广州、杭州、北京、贵阳等核心门户，积极拓展至粤港澳大湾区、西南重要枢纽等潜力市场，优化全国业务版图。

    君澜品牌在报告期内新签约酒店项目达8家，覆盖浙江、江苏、新疆等五大区域，度假类产品占据主导，城市高端酒店同步发展，品牌在全国的休闲度假网络持续完善。其中，新疆石河子君澜度假酒店的顺利签约，不仅是君澜布局西北区域的关键举措，更构筑了其面向中亚市场的战略支点，标志着品牌全国化布局在空间广度与战略深度上均迈出了坚实一步。与此同时，安吉金银岛君澜度假酒店作为品牌旗下首个航海主题项目，以“山居海航”为创意内核，实现了自然生态与主题体验的跨界融合，进一步丰富了君澜度假产品矩阵的多样性，强化了品牌在内容创新方面的叙事能力。目前，多数新签项目已进入系统化筹备阶段，结合此前已在多个城市成功开业的酒店表现，共同印证了君澜从战略规划、项目落地到持续运营的全链条协同能力与高效转化实力。

    景澜品牌三家新店相继开业，彰显出品牌在文化融合与度假体验升级上的创新发展。其中，两家全新的景澜青棠酒店以“宋韵”为魂，将宋代美学融入空间设计与服务细节，青瓷、茶事、雅集等元素贯穿始终，打造沉浸式文化居停体验，诠释了景澜对传统文化的深耕与现代表达的巧妙融合。常州新龙景澜春上村度假酒店则聚焦高端乡村度假新情境，依托江南村落肌理，融合现代设计语言，构建“在地而不离城”的度假理想地。项目通过与地方国企深度合作，探索出“品牌+国资”共建共赢新模式，既保障运营专业性，又强化资源协同，为乡村文旅注入新动能。

    报告期内，公司实现营业收入17950.49万元，比上年同期增长4.06%，实现归属于上市公司股东的净利润373.36万元，比上年同期减少19.11%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润427.44万元，比上年同期增加40.08%。于2025年9月30日，归属于上市公司股东的净资产为95470.61万元，比上年末减少1.98%。截至报告期末，公司实现经营活动产生的现金流量净额19061.89万元，比上年同期增长9.05%。

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